Untuk saham dan aset berisiko tinggi, biasanya begitu. Pasar saham asing dan domestik biasanya menunjukkan kinerja harga yang lemah ketika berita utama tidak menguntungkan.
Namun, US Treasuries - karena status mereka sebagai salah satu investasi berisiko terendah di dunia - sebenarnya menguntungkan ketika latar belakang investasi menjadi tidak stabil. Fenomena ini dikenal sebagai "flight to quality" atau "flight to safety."
Apa Penerbangan ke Kualitas, dan Bagaimana Anda Dapat Untung Saat Dibutuhkan?
Penerbangan menuju kualitas adalah dinamika yang terjadi di pasar ketika investor lebih peduli untuk melindungi diri dari risiko daripada menghasilkan uang. Selama masa gejolak, pelaku pasar sering akan tertarik pada investasi di mana mereka paling mungkin mengalami kehilangan kepala sekolah. Harta yang aman ini biasanya adalah obligasi pemerintah dari negara industri terbesar, terutama Amerika Serikat.
Pada tingkat yang paling sederhana, penerbangan menuju kualitas adalah seorang investor yang mengatakan kepadanya, “Apakah saya merasa nyaman mengambil risiko, atau apakah saya lebih baik menjaga uang saya aman saat ini?” Jika cukup banyak orang memilih yang terakhir, hasilnya biasanya reli di US Treasuries.
Penerbangan ke Kualitas di Tempat Kerja
Mari kita lihat contohnya. Pada pertengahan 2011, krisis utang Eropa menjadi pusat perhatian sebagai pendorong utama kinerja pasar keuangan. Investor menjadi khawatir tentang skenario terburuk untuk Eropa - potensi default oleh Yunani atau salah satu negara lain di kawasan yang lebih kecil, dan / atau jatuhnya euro sebagai mata uang umum kawasan itu.
Hasilnya adalah aksi jual di saham, komoditas, dan area berisiko tinggi dari pasar obligasi, karena investor memindahkan uang tunai dari aset yang kemungkinan akan dirugikan oleh berita utama negatif. Pada saat yang sama, harga Treasury mementaskan reli mammoth dan hasil jatuh ke level terendah. (Ingat bahwa untuk obligasi, harga dan hasil bergerak dalam arah yang berlawanan) . Sebagai contoh, US Treasury satu tahun menghabiskan sebagian besar perdagangan paruh kedua tahun ini dengan imbal hasil di bawah 0,20%, dan pada beberapa kesempatan, imbal hasil jatuh serendah 0,09%. Akibatnya, harga Treasury melambung tinggi.
Hal ini menunjukkan bahwa investor bersedia untuk mengadakan investasi satu tahun yang tidak membayar apa pun - dan jauh di bawah tingkat inflasi - hanya untuk hak istimewa menjaga uang mereka aman dari gejolak dalam ekonomi global. Ini adalah penerbangan menuju kualitas dalam aksi.
Bagaimana Obligasi Risiko Tinggi Tampil dalam Penerbangan ke Kualitas?
Untuk pasar obligasi, penerbangan ke perdagangan berkualitas ini memiliki sisi lain. Segmen berisiko tinggi dari pasar juga cenderung laku saat berita berubah menjadi buruk. Obligasi imbal hasil tinggi , utang pasar berkembang , dan obligasi berlevel rendah di pasar obligasi korporasi dan obligasi tingkat investasi juga cenderung melemah sejalan dengan saham.
Penerbangan Dari Kualitas
Penerbangan ke kualitas juga bisa bergerak mundur.
Ketika aliran berita positif menempatkan investor dalam kerangka berpikir yang baik, hasilnya adalah kinerja yang biasanya lebih kuat untuk segmen pasar yang berisiko dan kinerja yang buruk untuk US Treasuries, yang berarti harga yang lebih rendah dan hasil yang lebih tinggi.
Apa yang terjadi pada akhir krisis keuangan AS pada kuartal pertama tahun 2009 adalah contoh yang baik tentang pelarian dari kualitas dalam tindakan. Percaya bahwa era kegagalan bank dan bailout telah berlalu, investor melakukan langkah besar keluar dari Treasuries dan masuk ke saham. Akibatnya, imbal hasil Treasury 10-tahun meroket dari sekitar menjadi 2,5% menjadi 4,0% hanya dalam waktu tiga bulan karena harganya anjlok - penerbangan klasik dari kualitas. (Perlu diingat, harga dan hasil bergerak dalam arah yang berlawanan .)
Bagi investor perorangan, hal yang paling penting dari diskusi ini adalah bahwa tidak tepat untuk melihat "pasar obligasi" sebagai tempat persembunyian di saat-saat sulit.
Bahkan, biasanya hanya sekuritas dengan peringkat tertinggi (seperti Treasuries) yang dilihat sebagai yang paling mungkin gagal bayar yang berkinerja baik ketika risk appetites menguap. Akibatnya, pastikan Anda memahami jenis obligasi atau dana obligasi apa yang Anda miliki sebelum Anda menganggap Anda aman dari berita negatif.