Beban utang Amerika Serikat telah meningkat secara substansial sejak awal milenium meningkatkan kekhawatiran tentang kesehatan keuangan jangka panjang negara itu. Tetapi siapa yang memiliki semua hutang ini? Utang negara adalah, setelah semua, total obligasi yang dikeluarkan negara. Mengingat ukuran utang AS - $ 17,6 triliun per 30 Juni 2014 - seharusnya tidak mengherankan bahwa investor terbesar dalam US Treasuries adalah pemerintah dan bank sentral lainnya.
China, yang memiliki sekitar $ 1.268 triliun dalam US Treasuries, adalah investor nomor satu di antara pemerintah asing, menurut angka Juni 2014 yang dirilis oleh Departemen Keuangan AS. Jumlah ini lebih dari 21% dari utang AS yang dimiliki di luar negeri dan sekitar 7,2% dari total beban utang Amerika Serikat.
Pelajari lebih lanjut: Setelah China, siapa investor terbesar dalam utang AS?
Mengapa Nomor Besar Ini Bukan Masalah
Ada dua alasan mengapa investasi besar Cina dalam obligasi pemerintah AS telah menimbulkan kontroversi dalam beberapa tahun terakhir.
Pertama, jika negara berhenti membeli atau memilih untuk menjual bahkan sebagian kecil dari posisinya, harga Treasury akan jatuh dan imbal hasil akan naik . Hasil dari tingkat yang lebih tinggi, pada gilirannya, kemungkinan akan melambatkan pertumbuhan ekonomi dan biaya pinjaman yang lebih tinggi untuk pemerintah AS.
Kedua, posisi Treasury China yang besar dipandang meninggalkan Amerika Serikat secara ekonomi rentan terhadap keputusan pemerintah asing.
Itu mungkin tampak seperti bahaya potensial sampai Anda mempertimbangkan mengapa China membeli begitu banyak utang AS . Alasannya sangat teknis di alam, tetapi jawaban singkatnya adalah China membeli Treasuries untuk membantu menekan nilai mata uangnya (yuan). Harganya yang lebih murah membuat ekspor negara itu lebih murah bagi pembeli asing, sehingga menjaga ekonomi negara yang berbasis ekspor itu terus bergejolak.
Akibatnya, ekonomi Cina akan menderita sebanyak, jika tidak lebih banyak, dari Amerika Serikat jika Cina tiba-tiba berhenti membeli utang AS.
Juga penting untuk diingat bahwa karena China memiliki posisi yang sangat besar dalam utang AS, negara memiliki kepentingan dalam menjaga kesehatan pasar Treasury. Tentu saja, ini memberikan banyak motivasi bagi Cina untuk menghindari tindakan apa pun yang akan menyebabkan harga Treasury jatuh.
Setelah mengatakan bahwa, Cina memang memanfaatkan posisinya yang besar dalam obligasi pemerintah Jepang untuk mempengaruhi diskusi seputar pembelian pulau-pulau yang disengketakan Jepang selama September 2012. Selain itu, pemerintah China merasa harus mengomentari debat plafon utang AS pada Oktober 2013. Dengan di bawah dua berminggu-minggu sampai Amerika Serikat akan melampaui batas, sehingga meningkatkan kemungkinan gagal bayar , Wakil Menteri Luar Negeri China, Zhu Guangyao, memperingatkan politisi AS bahwa "jam terus berdetak" dan berkata, "Kami meminta Amerika Serikat sungguh-sungguh mengambil langkah-langkah untuk menyelesaikan masalah politik tepat waktu di sekitar plafon utang dan mencegah default utang AS untuk menjamin keamanan investasi Cina di Amerika Serikat. ”Ini membantu menunjukkan bahwa Cina mungkin memang mencoba untuk mempengaruhi jalannya peristiwa di Amerika Serikat ketika merasa kepentingannya terancam.
Bagaimana jika Cina Dipaksa Berhenti Membeli Treasury AS?
Salah satu aspek ekonomi Cina menentang kemampuannya untuk berinvestasi sebanyak dalam Treasury seperti yang terjadi pada 1990-an dan 2000-an. Selama bertahun-tahun, Cina menghasilkan sejumlah besar penghasilan dolar berdasarkan surplus perdagangannya dengan Amerika Serikat. Dolar ini perlu diinvestasikan di suatu tempat, dan pasar Treasury AS - karena ukurannya yang sangat besar - adalah salah satu dari beberapa tempat di mana China dapat mendaur ulang kelebihan dolar tanpa mengganggu pasar. Hari ini, bagaimanapun, surplus perdagangan Cina menyusut - dan itu berarti lebih sedikit dolar untuk berinvestasi di Treasuries.
Pelajari lebih lanjut tentang masalah ini, dan dampak pasar potensial, dalam artikel saya Mengapa China Akan Membeli Lebih Sedikit Treasury AS di Tahun Depan Ke Depan.
Jangan Terlalu Menekankan Tren Global
Intinya: melonjaknya tingkat utang AS bermasalah, dan bagi banyak warga, tingginya persentase Treasury yang sekarang dimiliki oleh pesaing ekonomi yang meningkat bahkan lebih menyulitkan.
Meskipun ada sedikit alasan untuk mengharapkan bahwa China akan terlibat dalam tindakan apa pun yang akan berdampak pada peperangan ekonomi, namun mungkin terpaksa membeli lebih sedikit Treasuries karena surplus perdagangannya yang menurun.
Yang mengatakan, investor individu selalu lebih baik dilayani dengan membangun portofolio obligasi mereka berdasarkan situasi khusus mereka sendiri daripada berita utama atau tren global yang lebih luas.