Apa Yang Terjadi Ketika Utang Melebihi Langit-Langit
Batas utang negara sama dengan batas yang digunakan oleh perusahaan kartu kredit Anda untuk pembelanjaan Anda. Tetapi ada satu perbedaan yang signifikan. Kongres bertanggung jawab atas pengeluaran dan batas utangnya. Itu sudah tahu berapa banyak itu akan menambah utang ketika menyetujui defisit anggaran setiap tahun . Ketika menolak untuk meningkatkan batas utang, ia mengatakan ingin membelanjakan tetapi tidak membayar tagihannya. Itu seperti perusahaan kartu kredit Anda memungkinkan Anda untuk menghabiskan di atas batasnya dan kemudian menolak membayar toko untuk pembelian Anda.
Kongres membebankan pagu utang pada batas utang undang-undang. Itu adalah utang luar biasa dalam surat utang AS setelah penyesuaian. Penyesuaian termasuk diskon yang belum diamortisasi, hutang lama, dan utang terjamin. Ini juga termasuk utang yang dimiliki oleh Bank Pembiayaan Federal. Batas utang undang-undang sedikit kurang dari total utang AS yang tercatat oleh jam utang nasional .
Ada dua jenis utang AS. Yang pertama adalah apa yang dimiliki pemerintah sendiri. Sebagian besar adalah Dana Perwalian Jaminan Sosial dan dana pensiun karyawan federal. Utang yang dibayarkan kepada orang lain adalah utang publik . Ini 70 persen dari total utang.
Mengapa Masalah Langit-langit Utang
Kongres harus menaikkan plafon utang sehingga Amerika Serikat tidak gagal membayar utangnya .
Selama 10 tahun terakhir, Kongres meningkatkan plafon utang 10 kali. Ini mengangkatnya empat kali pada tahun 2008 dan 2009 saja. Jika Anda melihat sejarah langit-langit utang, Anda akan melihat bahwa Kongres biasanya tidak berpikir untuk menaikkannya.
Plafon utang hanya penting ketika presiden dan Kongres tidak dapat menyetujui kebijakan fiskal . Itu terjadi pada 1985, 1995-1996, 2002, 2003, 2011, dan 2013. Ini adalah upaya terakhir untuk mendapatkan perhatian oleh non-mayoritas di Kongres. Mereka mungkin merasa diremehkan oleh proses anggaran.
Status terkini
Pada 9 Februari 2018, Presiden Trump menandatangani rancangan undang-undang yang menangguhkan batas utang hingga 1 Maret 2019. Akibatnya, batasnya adalah tingkat utang apa pun yang ada pada hari itu. Komite untuk Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab memperkirakan bahwa utang akan meningkat menjadi $ 22 triliun pada Maret 2019. Tak lama setelah Trump menangguhkan plafon, utang melampaui $ 21 triliun pada 15 Maret 2018.
Apa Yang Terjadi Ketika Plafon Utang Tidak Dibangkitkan
Ketika utang mendekati plafon, Treasury dapat berhenti mengeluarkan nota, dan meminjam dari dana pensiunnya. Dana ini tidak termasuk Jaminan Sosial dan Medicare. Ia dapat menarik sekitar $ 800 miliar yang disimpannya di bank Federal Reserve .
Setelah batas utang tercapai, Treasury tidak dapat melelang catatan baru.
Itu harus bergantung pada pendapatan yang masuk untuk membayar biaya pemerintah federal yang sedang berlangsung. Itu terjadi pada tahun 1996 ketika Departemen Keuangan mengumumkan tidak dapat mengirim cek Jaminan Sosial. Peraturan federal yang bersaing membuatnya tidak jelas bagaimana Departemen Keuangan harus memutuskan tagihan mana yang harus dibayar dan mana yang harus ditunda. Pemilik asing akan khawatir bahwa mereka mungkin tidak dibayar. Utang AS ke China adalah yang terbesar, diikuti oleh Jepang.
Jika Treasury gagal melakukan pembayaran bunga, tiga hal akan terjadi. Pertama, pemerintah federal tidak bisa lagi melakukan pembayaran bulanannya. Karyawan akan cuti dan pembayaran pensiun tidak akan keluar. Semua yang menerima pembayaran Jaminan Sosial, Medicare, dan Medicaid akan pergi tanpa. Bangunan dan layanan federal akan ditutup.
Kedua, imbal hasil Treasury note yang dijual di pasar sekunder akan naik.
Itu akan menciptakan suku bunga yang lebih tinggi. Ini akan meningkatkan biaya melakukan bisnis dan membeli rumah . Itu akan memperlambat pertumbuhan ekonomi.
Ketiga, pemilik Treasury AS akan membuang kepemilikan mereka. Itu akan menyebabkan dolar merosot. Penurunan drastis dolar bisa menghilangkan statusnya sebagai mata uang cadangan dunia. Seiring waktu, standar hidup di Amerika akan menurun. Dalam situasi ini, Amerika Serikat akan mendapati dirinya tidak mampu membayar utangnya.
Untuk semua alasan ini, Kongres seharusnya tidak berkeliaran dengan menaikkan plafon utang. Jika anggota prihatin tentang pengeluaran pemerintah, mereka harus serius mengadopsi kebijakan fiskal yang lebih konservatif jauh sebelum plafon utang perlu ditingkatkan.
Apa Yang Terjadi Ketika Langit-langit Utang Dibangkitkan
Terus meningkatkan pagu utang adalah bagaimana Amerika berakhir dengan utang $ 21 triliun . Plafon utang telah menjadi lelucon. Ini telah menjadi lebih seperti tanda batas kecepatan yang tidak pernah ditegakkan. Dalam jangka pendek, ada konsekuensi positif untuk menaikkan plafon utang. Amerika terus membayar tagihannya. Akibatnya, ia telah menghindari default utang total.
Konsekuensi jangka panjangnya berat. Itu karena plafon utang kertas adalah satu-satunya pengekangan pengeluaran pemerintah yang tidak terkendali. Sebuah survei 2017 menemukan bahwa 57 persen orang Amerika mengatakan Kongres seharusnya tidak menaikkan plafon utang. Hanya 20 persen yang mengatakan itu harus dinaikkan. Tetapi mereka tidak ingin pajak mereka dinaikkan atau pemotongan layanan mereka.
"Banyak orang tampaknya ingin menebang hutan tetapi untuk menjaga pohon-pohon," menurut Humphrey Taylor, Ketua Pollster Harris Interactive. Mayoritas dari mereka yang diwawancarai tidak ingin melihat pemotongan untuk perawatan kesehatan, Jaminan Sosial, atau pendidikan. Perawatan kesehatan dan Jaminan Sosial adalah dua item anggaran terbesar. Mereka ingin melihat pemotongan bantuan asing yang merupakan salah satu item anggaran terkecil. Mereka juga ingin melihat pemotongan pengeluaran pertahanan ke luar negeri yang merupakan salah satu bidang anggaran terbesar. Mereka mengatakan "Memotong program yang mengirim uang pajak saya ke luar negeri, dan menjaga program yang membantu saya secara pribadi."
Plafon utang baik karena menciptakan krisis yang memfokuskan perhatian nasional pada utang. Membangkitkannya adalah konsekuensi yang perlu dari manajemen oleh krisis.
Batas utang dan pengeluaran pemerintah juga dapat menjadi perhatian jika rasio utang terhadap produk domestik bruto terlalu tinggi. Menurut Dana Moneter Internasional , tingkat itu adalah 77 persen untuk negara-negara maju. Ketika rasio utang terhadap PDB meningkat terlalu tinggi, pemilik utang menjadi khawatir bahwa suatu negara tidak dapat menghasilkan pendapatan yang cukup untuk membayar utang kembali.
Krisis Hutang Langit 2017
Pada 8 September 2017, Presiden Trump menandatangani RUU yang meningkatkan plafon utang hingga 8 Desember 2017. Kemudian pada hari itu, utang melampaui $ 20 triliun untuk pertama kalinya dalam sejarah AS. Kongres tidak memberikan suara pada plafon utang, dengan fokus pada tagihan pajak Trump . Akibatnya, plafon utang mencapai $ 20.455 triliun, tingkat itu pada hari itu.
RUU Trump juga menyetujui $ 15,25 miliar dana bantuan untuk korban Hurricane Harvey dan Hurricane Irma. Tanpa peningkatan plafon utang, Departemen Keuangan AS tidak akan memiliki cukup untuk mencairkan dana ke Federal Emergency Management Agency. RUU itu juga memungkinkan pemerintah untuk tetap membelanjakan tanpa anggaran hingga 8 Desember.
Krisis Hutang Langit 2015
Pada 11 Februari 2014, Ketua DPR John Boehner meloloskan RUU untuk menangguhkan plafon utang hingga 15 Maret 2015. Plafon utang akan secara otomatis menjadi tingkat utang pada saat itu. RUU disetujui tanpa lampiran, pengendara atau desakan bahwa Obamacare dibela. Dia tidak memiliki 218 suara Partai Republik untuk melakukannya. Sebaliknya, ia meloloskannya dengan 193 Demokrat dan 28 Partai Republik.
Tea Republicans partai di DPR menyebutnya "... kapitulasi lengkap pada bagian Pembicara dan menunjukkan bahwa ia telah kehilangan kemampuan untuk memimpin Dewan Perwakilan ." Mereka dan Senator Ted Cruz adalah satu-satunya yang menganggap ancaman gagal bayar utang adalah alat yang berguna untuk memaksa pemerintah memotong pengeluaran. Tetapi tidak ada cukup dari mereka untuk menggunakan kapak ini.
Pada 15 Maret 2015, negara itu mencapai plafon utang $ 18,113 triliun. Sebagai tanggapan, Menteri Keuangan berhenti mengeluarkan utang baru. Dia mengambil tindakan luar biasa untuk menjaga utang agar tidak melebihi batas. Misalnya, dia menghentikan pembayaran ke dana pensiun pegawai federal. Dia juga menjual investasi yang dipegang oleh dana tersebut. Dia menjaga utang di bawah batas sampai Kongres meloloskan Undang-Undang Anggaran Bipartisan tahun 2015, pada 15 November. Langit-langit tetap ditangguhkan hingga 15 Maret 2017. Itu berarti Departemen Keuangan tidak bisa membiarkan batas utang undang-undang untuk pergi satu sen lebih tinggi dari $ 19,808 triliun pada hari itu. Treasury menyimpan utang di bawah pagu itu hingga 8 September 2017. (Sumber: "Batas Waktu Debt Ceiling Telah Berlalu," Zero Hedge, 17 Maret 2017. " Laporan Operasi dan Status Dana ," Departemen Keuangan, 29 Januari 2016. "Memenuhi Plafon Utang Baru," CNN Money, 17 Maret 2015.)
Krisis Langit-langit Utang 2013
Pada Januari 2013, Kongres mengancam tidak menaikkan plafon utang. Ia ingin memaksa pemerintah federal untuk memotong pengeluaran dalam anggaran Tahun Anggaran 2013 . Posisinya adalah bahwa satu dolar pengeluaran harus dipotong untuk setiap dolar, langit-langit dinaikkan. Presiden Obama menjawab dia tidak akan bernegosiasi karena utang itu dikeluarkan untuk membayar tagihan yang telah disetujui Kongres. Untungnya, pendapatan yang lebih baik dari perkiraan berarti debat plafon utang ditunda sampai musim gugur. (Sumber: "Langit-langit Utang Ditunda," Atlanta Blackstar, 23 Januari 2013.)
Pada 25 September 2013, Menteri Keuangan memperingatkan bahwa negara akan mencapai plafon utang pada 17 Oktober. Banyak Republikan mengatakan mereka hanya akan menaikkan plafon jika pendanaan untuk Obamacare diambil dari anggaran TA 2014 . Pada awalnya, sepertinya Boehner akan melewati batas atas utang tanpa mereka. Dia tidak ingin Republikan disalahkan atas kegagalan lain seperti krisis utang tahun 2011. Lalu dia berubah pikiran.
Pada 1 Oktober 2013, pemerintah menutup diri karena Kongres belum menyetujui RUU pendanaan. Senat tidak akan menyetujui RUU yang menghalangi Obamacare. DPR tidak akan menyetujui RUU yang mendanainya. Boehner mengumumkan dia tidak akan menaikkan plafon utang kecuali Demokrat setuju untuk merundingkan pemotongan program wajib , seperti Medicare, Medicaid, dan Obamacare . Pada menit terakhir, Senat dan DPR menyetujui kesepakatan untuk membuka kembali pemerintah dan menaikkan plafon utang. Untuk lebih lanjut, lihat Shutdown Pemerintah .
Pada 17 Oktober 2013, Kongres menyetujui kesepakatan yang akan membiarkan Treasury menerbitkan utang hingga 7 Februari 2014.
Sejarah Langit-langit Utang
Kongres menciptakan pagu utang dalam Undang-Undang Obligasi Liberty Kedua tahun 1917. Hal ini memungkinkan Departemen Keuangan untuk menerbitkan obligasi Liberty sehingga AS dapat membiayai biaya militer Perang Dunia I-nya. Obligasi jangka panjang ini memiliki pembayaran bunga lebih rendah daripada Treasury jangka pendek yang digunakan Treasury sebelum Undang-Undang. Kongres sekarang memiliki kemampuan untuk mengendalikan pengeluaran pemerintah secara keseluruhan untuk pertama kalinya. Sebelum itu, mereka hanya mengeluarkan otorisasi untuk utang tertentu, seperti Terusan Panama atau catatan jangka pendek lainnya. (Sumber: "Batas Utang: Sejarah dan Peningkatan Terbaru," Laporan CRS untuk Kongres, 2008.)
Ini tidak lagi diperlukan. Pada 1974, Kongres menciptakan proses anggaran yang memungkinkannya mengontrol belanja. Itu sebabnya Kongres biasanya menaikkan plafon utang. Ketika proses anggaran berjalan lancar, kedua majelis Kongres dan Presiden telah menyepakati berapa banyak yang akan dibelanjakan pemerintah. Tidak perlu ada plafon utang. Itu hanya memungkinkan pemerintah untuk meminjam uang untuk membayar tagihan yang telah disetujui. (Sumber: "Undang-Undang Pengendalian Anggaran 1974," University of California Berkeley.)
Pejabat yang terpilih memiliki banyak tekanan untuk meningkatkan defisit anggaran tahunan AS . Peningkatan dalam anggaran mendorong utang nasional lebih tinggi dan lebih tinggi. Itu karena tidak ada banyak insentif bagi politisi untuk mengekang pengeluaran pemerintah. Mereka dipilih kembali untuk membuat program yang menguntungkan konstituen dan donor mereka. Mereka juga tetap di kantor jika mereka memotong pajak. Pembelanjaan defisit , secara umum, menciptakan pertumbuhan ekonomi .