Akankah Amerika Serikat Gagal Menghukum Utangnya?
Amerika tidak pernah gagal membayar utangnya.
Konsekuensinya sangat tidak masuk akal. Tapi ini adalah kedua kalinya dalam dua tahun bahwa Partai Republik menolak menaikkan pagu utang. Oleh karena itu, konsekuensi dari gagal bayar dapat menjadi terlalu nyata dalam waktu dekat.
Apa itu Default Utang?
Ada dua skenario di mana Amerika Serikat akan gagal membayar utangnya. Ini pertama akan terjadi jika Kongres tidak menaikkan plafon utang. Mantan Menteri Keuangan Tim Geithner , dalam surat tahun 2011 kepada Kongres, menguraikan apa yang akan terjadi:
- Suku bunga akan naik, karena "Treasuries mewakili suku bunga acuan" untuk semua obligasi lainnya. Ini berarti peningkatan biaya untuk korporasi, pemerintah negara bagian dan lokal, hipotek dan pinjaman konsumen .
- Dolar akan turun, karena investor asing meninggalkan "status" safe haven "dari Treasuries. Dolar akan kehilangan statusnya sebagai mata uang global dunia . Ini akan memiliki efek jangka panjang yang paling buruk.
- Pemerintah AS tidak akan dapat membayar gaji atau tunjangan untuk personil federal atau militer dan pensiunan. Pembayaran tunjangan Jamsostek, Medicare, dan Medicaid akan berhenti, seperti pembayaran pinjaman pelajar, pengembalian uang pajak dan pembayaran untuk menjaga fasilitas pemerintah tetap terbuka. Ini akan jauh lebih buruk daripada shutdown pemerintah, yang hanya mempengaruhi program diskresioner yang tidak penting.
Skenario kedua akan terjadi jika pemerintah AS memutuskan bahwa utangnya terlalu tinggi, dan hanya berhenti membayar bunga obligasi, surat utang, dan obligasi Treasury . Dalam hal ini, nilai Treasury di pasar sekunder akan menurun. Siapa pun yang mencoba menjual Treasury harus sangat menghargainya. Pemerintah federal tidak dapat lagi menjual Treasurys dalam pelelangannya, sehingga pemerintah tidak lagi dapat meminjam untuk membayar tagihannya. Dengan kata lain, setiap kegagalan pada Treasurys akan memiliki dampak yang sama seperti yang dihasilkan dari krisis pagu utang.
Bahkan Ancaman dari Default Utang Itu Buruk
Bahkan jika investor hanya berpikir AS bisa gagal, konsekuensinya bisa hampir sama buruknya dengan default yang sebenarnya. Itu karena utang AS dilihat di seluruh dunia sebagai investasi paling aman di mana saja. Kebanyakan investor melihat Treasurys seolah-olah mereka 100 persen dijamin oleh pemerintah AS. Ancaman default dapat menyebabkan lembaga peringkat utang, seperti Moody's dan Standard and Poor's , untuk menurunkan peringkat kredit AS.
Untuk memberi Anda gambaran tentang seberapa buruk peringkat kredit yang lebih rendah, pada April 2011 S & P hanya menurunkan prospeknya pada utang AS dari "stabil" menjadi "negatif ." Akibatnya, Dow langsung turun 200 poin dan emas naik $ 10 per ounce.
Bagaimana Standar Hutang Akan Mempengaruhi Bisnis
Default utang AS akan secara signifikan meningkatkan biaya melakukan bisnis. Ini akan meningkatkan biaya pinjaman untuk perusahaan. Mereka harus membayar suku bunga yang lebih tinggi pada pinjaman dan obligasi untuk bersaing dengan suku bunga yang lebih tinggi dari Treasury AS. Semua suku bunga AS akan naik, meningkatkan harga dan berkontribusi terhadap inflasi . Pasar saham juga akan menderita, karena setiap investasi AS akan lebih berisiko. Harga saham akan jatuh karena para investor melarikan diri ke saham atau emas yang lebih aman dari negara lain. Untuk alasan ini, itu bisa mengarah ke resesi lain.
Bagaimana Pemerintah AS Dapat Menghindari Default
Cara paling pasti untuk menghindari kegagalan adalah dengan mencegah defisit anggaran yang mengarah ke utang. Pemerintah federal harus meningkatkan pendapatan melalui pajak atau memotong pengeluaran. Namun, sekarang utang hampir 100 persen dari produk domestik bruto, akan sulit untuk memotong pengeluaran cukup untuk mengurangi utang dan risiko gagal bayar.
Pilihan lainnya adalah membiarkan dolar terdepresiasi cukup untuk membuat utang kurang bernilai bagi pemegang utang luar negeri , seperti Cina dan Jepang . Federal Reserve melakukan ini dengan memonetisasi utang . Ini membeli Treasury dengan kredit itu menciptakan dirinya sendiri. Wanprestasi dapat dihindari jika Fed tidak meminta bunga untuk dilunasi .
Negara Lain Yang Telah Gagal Menghadapi Utang Mereka
Pada tahun 2009, Islandia gagal membayar utang $ 62 miliar yang dikeluarkan oleh bank-bank yang dinasionalisasi. PDB negara itu hanya $ 14 miliar. Sebagai akibat dari keruntuhan bank-bank, investor asing melarikan diri dari Islandia, mendorong nilai mata uangnya, krona, turun 50 persen dalam satu minggu. Ini menciptakan inflasi besar-besaran dan melonjaknya pengangguran .
Pada tahun yang sama, Dubai gagal membayar utang yang diciptakan oleh lengan bisnisnya, Dubai World. Asetnya semuanya dalam real estat, jadi ketika nilai-nilai jatuh, tidak memiliki uang tunai untuk memenuhi kewajibannya. Akhirnya, Dubai menegosiasikan pembayaran utang yang lebih rendah, yang dikenal sebagai restrukturisasi utang.
Utang AS jauh lebih besar daripada Islandia, Dubai, atau Yunani. Akibatnya, default utang AS akan berdampak lebih negatif pada ekonomi global.