Kebenaran yang Mengejutkan Tentang Krisis Utang AS
Krisis utang yang sebenarnya terjadi ketika suatu negara berada dalam bahaya tidak memenuhi kewajiban utangnya. Tanda pertama adalah ketika negara itu menemukan itu tidak bisa mendapatkan suku bunga rendah dari pemberi pinjaman.
Mengapa? Investor menjadi khawatir bahwa negara tidak mampu membayar obligasi dan akan gagal bayar utangnya . Itu terjadi di Islandia , melemparkannya ke dalam kebangkrutan pada tahun 2008.
Krisis Hutang AS Dijelaskan
Demokrat dan Republik di Kongres telah menciptakan krisis utang berulang dengan memperebutkan cara untuk mengekang utang. Demokrat menyalahkan pemotongan pajak Bush dan krisis keuangan tahun 2008 , keduanya menurunkan pendapatan pajak. Mereka menganjurkan peningkatan belanja stimulus atau pemotongan pajak konsumen. Dorongan yang dihasilkan dalam permintaan akan memacu ekonomi keluar dari resesi dan meningkatkan GDP dan pendapatan pajak. Dengan kata lain, Amerika Serikat akan melakukan seperti yang dilakukan setelah Perang Dunia II. Itu akan tumbuh keluar dari krisis utang. Strategi ini disebut teori ekonomi Keynesian.
Partai Republik menganjurkan pemotongan pajak lebih lanjut untuk bisnis. Mereka akan menginvestasikan pemotongan dalam memperluas perusahaan mereka dan kemudian menciptakan pekerjaan baru.
Teori itu disebut Supply-side Economics .
Kedua belah pihak kehilangan fokus. Mereka berkonsentrasi pada utang bukannya melanjutkan pertumbuhan ekonomi. Apakah Anda menurunkan pajak atau meningkatkan pengeluaran tidak layak diperdebatkan sampai perekonomian berada dalam fase ekspansi siklus bisnis . Yang paling penting adalah mengambil tindakan agresif untuk memulihkan kepercayaan bisnis dan konsumen .
Ini bahan bakar mesin ekonomi.
Kedua pihak memperparah krisis dengan berdebat tentang berapa banyak untuk memotong pengeluaran. Mereka berjuang untuk memotong dari program pertahanan atau "hak" seperti Jaminan Sosial dan Medicare. Untuk pulih dari resesi, pengeluaran pemerintah harus tetap konsisten. Setiap pemotongan akan menghilangkan likuiditas dan meningkatkan pengangguran melalui PHK pemerintah.
Waktu untuk memotong pengeluaran adalah ketika pertumbuhan ekonomi lebih besar dari 4 persen. Pemotongan belanja dan kenaikan pajak diperlukan untuk memperlambat pertumbuhan dan mencegah ekonomi memasuki fase gelembung dari siklus bisnis.
Krisis Hutang 2011
Pada April 2011, Kongres menunda persetujuan anggaran tahun fiskal 2011 , hampir menyebabkan shutdown pemerintah . Partai Republik keberatan dengan defisit $ 1,3 triliun, tertinggi ketiga dalam sejarah. Untuk mengurangi defisit, Demokrat menyarankan pemotongan $ 1.7 milyar dalam pembelanjaan pertahanan bertepatan dengan mundurnya Perang Irak. Partai Republik menginginkan $ 61 miliar dalam pemotongan non-pertahanan untuk memasukkan Obamacare . Kedua belah pihak berkompromi pada pemotongan belanja $ 81 miliar, sebagian besar dari program yang tidak menggunakan dana mereka.
Beberapa hari kemudian, krisis meningkat. Standard & Poor's menurunkan pandangan mereka tentang apakah Amerika Serikat akan membayar kembali utangnya ke "negatif." Ini berarti sekarang ada 30 persen kemungkinan negara itu akan kehilangan peringkat kredit AAA S & P dalam dua tahun.
S & P prihatin bahwa Demokrat dan Republik tidak akan dapat menyelesaikan pendekatan mereka untuk memotong defisit. Masing-masing memiliki rencana untuk memotong $ 4 triliun selama 12 tahun. Partai Demokrat berencana untuk mengizinkan pemotongan pajak Bush berakhir pada akhir 2012. Sementara itu, Partai Republik berencana untuk mengganti Medicare dengan voucher.
Pada bulan Juli, Kongres mengulur-ulur untuk menaikkan plafon utang $ 14.294 triliun. Banyak yang berpikir ini adalah cara terbaik untuk memaksa pemerintah federal menghentikan pengeluaran. Pemerintah federal kemudian akan dipaksa untuk mengandalkan pendapatan yang masuk untuk membayar biaya yang sedang berlangsung. Ini juga akan mendatangkan malapetaka ekonomi. Misalnya, jutaan senior tidak akan menerima cek Jaminan Sosial. Pada akhirnya, Departemen Keuangan mungkin gagal membayar pembayaran bunga. Ini akan menyebabkan default utang yang sebenarnya.
Ini cara yang janggal untuk mengesampingkan proses anggaran normal. Anehnya, permintaan untuk Treasurys tetap kuat. Faktanya, suku bunga pada tahun 2011 mencapai posisi terendah dalam 200 tahun karena investor membutuhkan sedikit pengembalian untuk investasi aman mereka.
Pada bulan Agustus, Standard & Poor's menurunkan peringkat kredit AS dari AAA menjadi AA +. Itu menyebabkan pasar saham merosot. Kongres menaikkan plafon utang dengan mengesahkan UU Pengendalian Anggaran tahun 2011. Ini menaikkan plafon utang menjadi $ 16,694 triliun. Ini juga mengancam sekuestrasi yang akan memangkas sekitar 10 persen dari pengeluaran diskresi federal hingga tahun fiskal 2021. Pemotongan drastis akan dihindari jika Komite Super Kongres dapat membuat proposal untuk mengurangi utang sebesar $ 1,5 triliun. Pada November 2011, disadari tidak bisa. Itu memungkinkan krisis utang merambat ke 2012.
Krisis Hutang 2012
Krisis utang menjadi pusat perhatian sepanjang kampanye presiden 2012 . Untuk detailnya, lihat Obama Versus Romney tentang Ekonomi . Setelah pemilu, pasar saham jatuh karena negara menuju tebing fiskal . Saat itulah pemotongan Pajak Bush berakhir dan pemotongan pengeluaran saringan dimulai. Untuk lebih lanjut, lihat US Fiscal Cliff 2012 .
Kongres menghindarinya dengan meloloskan Undang-Undang Bantuan Pembayar Pajak Amerika. Ini mengembalikan pajak gaji 2 persen dan menunda pemotongan penyerapan hingga 1 Maret 2013. Untuk lebih lanjut, lihat Fiscal Cliff 2013 .
Solusi Krisis Utang
Solusi terhadap krisis utang secara ekonomi mudah tetapi secara politik sulit. Pertama, setuju untuk memotong pengeluaran dan menaikkan pajak ke jumlah yang sama. Masing-masing akan mengurangi defisit secara merata meskipun mereka memiliki dampak yang berbeda terhadap pertumbuhan ekonomi dan penciptaan lapangan kerja. Untuk lebih lanjut, lihat Apakah Potongan Pajak Membuat Pekerjaan? , Empat Ide Penciptaan Pekerjaan yang Bekerja Terbaik dan Solusi Pengangguran .
Apa pun yang diputuskan, membuatnya jelas apa yang akan terjadi. Ini akan memulihkan kepercayaan diri. Itu memungkinkan bisnis untuk memasukkan asumsi ke dalam rencana operasional mereka.
Kedua, tunda setiap perubahan setidaknya satu tahun setelah resesi. Ini memungkinkan ekonomi untuk cukup pulih untuk menumbuhkan 3 hingga 4 persen yang diperlukan untuk menciptakan lapangan kerja. Itu akan menciptakan peningkatan PDB yang dibutuhkan untuk menghadapi kenaikan pajak dan pemotongan belanja. Itu akan mengurangi rasio utang terhadap PDB yang cukup untuk mengakhiri krisis utang.
Mungkinkah Amerika Serikat Go Bangkrut Seperti Islandia?
Pemerintah AS menginvestasikan setidaknya $ 5,1 triliun untuk membendung krisis perbankan. Itu lebih dari sepertiga produksi tahunan dan meningkatkan utang AS . Meskipun itu tidak seburuk situasi Islandia, itu memiliki efek yang sama pada ekonomi AS. Sudah ada sedikit kepercayaan di pasar keuangan AS, dan ekonomi yang tumbuh lebih lambat. (Sumber: "AS Menggabungkan Pengambilan Risiko Keuangan di Washington," International Herald Tribune, 18 Oktober 2008.)
Apakah mungkin bagi situasi ekonomi AS untuk menciptakan keruntuhan dalam pemerintahan seperti Islandia? Itu mungkin, tetapi tidak mungkin. Perekonomian AS lebih besar dan lebih tangguh. Ketika ada krisis ekonomi, investor membeli utang AS. Mereka percaya itu adalah investasi teraman. Di Islandia, yang terjadi justru sebaliknya.
Ketika pemberi pinjaman mulai khawatir, mereka membutuhkan hasil yang lebih tinggi dan lebih tinggi untuk mengimbangi risiko mereka. Semakin tinggi hasil, semakin banyak biaya negara untuk membiayai kembali utang negara . Pada waktunya, itu benar-benar tidak mampu terus berguling utang dan default. Ketakutan investor menjadi ramalan yang terwujud dengan sendirinya.
Ini tidak terjadi pada Amerika Serikat. Permintaan untuk Treasury AS tetap kuat. Itu karena utang AS 100 persen dijamin oleh kekuatan salah satu ekonomi terkuat di dunia. Untuk alasan lebih lanjut, lihat Mengapa Dolar Sangat Kuat Saat Ini?