Apakah Meningkatkan Pasokan Menciptakan Pertumbuhan Ekonomi?
Ekonomi sisi penawaran adalah teori yang mengatakan peningkatan produksi mendorong pertumbuhan ekonomi . Faktor - faktor produksi adalah modal , tenaga kerja, kewirausahaan dan lahan.
Kebijakan fiskal sisi penawaran berfokus pada bisnis. Alat-alatnya adalah pemotongan pajak dan deregulasi . Perusahaan yang mendapat manfaat dari kebijakan ini mempekerjakan lebih banyak pekerja. Pertumbuhan pekerjaan yang dihasilkan menciptakan lebih banyak permintaan yang semakin meningkatkan pertumbuhan.
Sisi penawaran adalah kebalikan dari teori Keynesian yang menyatakan bahwa permintaan adalah pendorong utama.
Kebijakan fiskalnya berfokus pada konsumen terlepas dari apakah mereka bekerja atau tidak. Alat-alatnya adalah pengeluaran pemerintah untuk infrastruktur, tunjangan pengangguran dan pendidikan.
Bagaimana itu bekerja
Sisi penawaran bekerja dengan memberikan insentif kepada bisnis untuk berkembang. Deregulasi menghilangkan pembatasan terhadap pertumbuhan dan biaya yang terkait dengan kepatuhan. Perusahaan kemudian bebas mengeksplorasi area pertumbuhan baru.
Pemotongan pajak perusahaan memberi bisnis lebih banyak uang untuk merekrut pekerja, berinvestasi dalam peralatan modal dan menghasilkan lebih banyak barang dan jasa.
Pemotongan pajak penghasilan meningkatkan dolar per jam kerja. Ini meningkatkan insentif pekerja untuk tetap bekerja. Itu meningkatkan suplai tenaga kerja. Peningkatan pasokan ini mendorong pertumbuhan ekonomi.
Sisi penawaran mirip dengan ekonomi trickle-down . Itu mengatakan apa yang baik untuk orang kaya akan meneteskan ke semua orang di masyarakat. Ia percaya bahwa investor, penabung, dan pemilik perusahaan adalah pendorong utama pertumbuhan.
Itu menjanjikan mereka akan menggunakan uang ekstra dari pemotongan pajak untuk memperluas pertumbuhan bisnis. Investor akan membeli lebih banyak perusahaan atau saham. Bank akan meningkatkan pinjaman. Pemilik akan berinvestasi dalam operasi mereka dan merekrut pekerja. Ia juga mengatakan bahwa pertumbuhan yang lebih besar ini akan menebus pendapatan pajak yang hilang.
Teori Dibalik Ekonomi Sisi-Pasokan
Laffer Curve adalah fondasi teoretis ekonomi sisi penawaran.
Ekonom Arthur Laffer mengembangkannya pada tahun 1979. Dia berpendapat bahwa efek pemotongan pajak pada anggaran federal segera. Mereka juga secara 1-untuk-1. Setiap pemotongan dolar dalam pajak mengurangi pengeluaran pemerintah (dan efek stimulatifnya) dengan tepat satu dolar.
Pemotongan pajak yang sama itu memiliki efek berganda pada pertumbuhan ekonomi. Setiap dolar dalam potongan pajak berarti peningkatan permintaan. Itu karena itu merangsang pertumbuhan bisnis, yang menghasilkan perekrutan tambahan.
Berapa banyak pengaruh pemotongan pajak tergantung pada kondisi saat terjadi. Apakah ekonomi tumbuh atau dalam resesi? Pajak mana yang dipotong? Seberapa tinggi tarif pajak? Jika pajak berada di zona terlarang, maka pemotongan akan memiliki efek terbaik. Jika pajak sudah rendah, maka pemotongan tidak akan banyak. Mereka hanya akan mengurangi pendapatan pemerintah dan meningkatkan defisit tanpa meningkatkan pertumbuhan yang cukup untuk mengimbangi pendapatan yang hilang.
Seberapa Baik Ini Bekerja
Presiden Reagan menerapkan ekonomi sisi penawaran pada tahun 1980-an. Dia menggunakannya untuk memerangi stagflasi . Itu adalah kombinasi langka dari pertumbuhan ekonomi yang stagnan dan inflasi yang tinggi . Untuk alasan ini, ekonomi sisi penawaran juga disebut Reaganomics . Reagan adalah pendukung ekonomi laissez-faire . Dia percaya pasar bebas dan kapitalisme akan memecahkan kesengsaraan bangsa.
Kebijakannya cocok dengan suasana " keserakahan baik " Amerika pada 1980-an.
Reagan memotong tingkat pajak penghasilan marginal atas dari 70 persen menjadi 28 persen. Dia mengurangi tarif pajak perusahaan dari 46 persen menjadi 40 persen. Itu membantu mendorong ekonomi keluar dari resesi terburuk sejak Depresi Besar .
Reagan juga meningkatkan pembelanjaan pertahanan pada saat yang bersamaan. Dia melipatgandakan hutang nasional saat dia di kantor. Menurut Keynesians, itu juga mendorong pertumbuhan ekonomi dengan memasukkan lebih banyak uang ke dalam ekonomi, menciptakan pekerjaan dan meningkatkan permintaan. Bandingkan dengan presiden lain dalam Hutang oleh Presiden .
Presiden Bush juga menggunakan ekonomi sisi penawaran untuk memangkas pajak pada tahun 2001 dengan EGTRRA dan 2003 dengan JGTRRA . Ekonomi tumbuh, dan pendapatan meningkat. Supply-siders, termasuk Presiden, mengatakan itu karena pemotongan pajak.
Ekonom lainnya menunjuk pada suku bunga yang lebih rendah sebagai rangsangan nyata. FOMC menurunkan suku bunga fed fund dari 6 persen pada awal tahun 2001 ke level terendah 1 persen pada Juni 2003. (Sumber: "Historical Fed Funds Rate," New York Federal Reserve.)
Banyak yang tergantung pada segmen masyarakat mana yang mendapat potongan pajak. Studi menunjukkan bahwa pemotongan pajak tidak sama efektifnya dalam menciptakan pekerjaan . Potongan untuk keluarga berpenghasilan rendah langsung diterjemahkan ke dalam peningkatan pengeluaran. Itu meningkatkan permintaan dan pertumbuhan ekonomi. Pemotongan pajak kepada keluarga berpenghasilan lebih tinggi sering diinvestasikan, disimpan atau digunakan untuk melunasi utang. Itu meningkatkan pasar saham dan bank, tetapi tidak ritel.
Studi Itu Mendukung Ekonomi Sisi Pasokan
Departemen Keuangan mengembangkan model yang menunjukkan bahwa pemotongan pajak Bush meningkatkan PDB tahunan sebesar 0,7 persen. Tetapi model mengasumsikan bahwa pendapatan yang hilang akibat pemotongan diimbangi oleh pengurangan belanja fiskal, menjaga anggaran seimbang. Jika sebaliknya, pemotongan pajak diimbangi oleh kenaikan pajak di masa depan, dampaknya akan negatif. Kenaikan pajak masa depan harus membayar utang tambahan. (Sumber: " Analisis Dinamis Perpanjangan Tetap dari Bantuan Pajak Presiden Bush " Departemen Keuangan AS, 25 Juli 2006.)
Studi yang Tidak Mendukung Ekonomi Sisi-Pasokan
Sebuah studi oleh Biro Riset Ekonomi Nasional menemukan angka yang tepat tentang berapa banyak pendapatan yang akan diperoleh kembali oleh pemotongan pajak. Untuk setiap dolar pemotongan pajak penghasilan, hanya 17 sen yang akan dipulihkan dari pengeluaran yang lebih besar.
Pemotongan pajak perusahaan sedikit lebih baik. Setiap potongan dolar menghasilkan 50 sen terhadap pendapatan. Hal ini menunjukkan bahwa, selama jangka panjang, pendapatan yang hilang akibat pemotongan pajak hanya akan sebagian diperoleh kembali. Tanpa penurunan belanja, pemotongan pajak menyebabkan peningkatan defisit anggaran . Itu merugikan ekonomi dari waktu ke waktu. (Sumber: NBER, "Dynamic Scoring: A Back of the Envelope Guide," NBER, Desember 2004. "Tidak, Pemotongan Pajak Bush Tidak Meningkatkan Pendapatan," Townhall.com, 15 November 2007.)
Kesimpulan
Para ekonom masih memperdebatkan apakah pemotongan pajak mengarah pada peningkatan pertumbuhan ekonomi dalam jangka panjang. Studi Departemen Keuangan menyebutkan bahwa, dalam jangka pendek dan dalam ekonomi yang sudah lemah, pemotongan pajak akan segera memberikan dorongan. Studi NBER menemukan bahwa pemotongan pajak akan menciptakan defisit anggaran yang lebih besar kecuali pengeluaran juga dipotong.
Dalam jangka panjang, dan dalam ekonomi yang sehat, ini akan memberi tekanan pada dolar yang pada akhirnya dapat meningkatkan inflasi melalui harga impor yang lebih tinggi. Pada waktunya, jika inflasi cukup tinggi dan ekonomi cukup kuat, itu bisa meyakinkan Federal Reserve untuk memulai kebijakan moneter kontraksioner , seperti suku bunga yang lebih tinggi. Hasilnya adalah pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat.