Mengapa Ini Yang Paling Penting
Suku bunga Treasury 10-tahun adalah imbal hasil atau tingkat pengembalian, yang Anda dapatkan untuk berinvestasi dalam catatan ini. Hasil ini penting karena merupakan patokan yang memandu suku bunga lainnya. Pengecualian utama adalah tingkat hipotik yang disesuaikan , yang mengikuti tingkat suku bunga fed .
Tetapi bahkan Federal Reserve melihat hasil Treasury 10-tahun sebelum membuat keputusan untuk mengubah tingkat suku bunga fed fund . Itu karena catatan Treasury 10-tahun, seperti semua Treasurys lainnya, dijual di lelang. Oleh karena itu, imbal hasil menunjukkan kepercayaan bahwa investor memiliki pertumbuhan ekonomi .
Catatan Treasury 10-Tahun
Departemen Keuangan AS melelang nota Treasury 10 tahun. Catatan itu adalah instrumen utang paling populer di dunia. Itu karena didukung oleh jaminan ekonomi AS. Dibandingkan dengan hutang negara lain, hanya ada sedikit risiko gagal bayar utang AS .
Itu benar meskipun utang AS saat ini lebih dari 100 persen rasio utang terhadap PDB . Itu berarti bahwa dibutuhkan seluruh produksi ekonomi Amerika setahun untuk melunasi utangnya. Investor biasanya khawatir tentang kemampuan suatu negara untuk membayar ketika rasio lebih dari 77 persen.
Itulah titik kritis, menurut Bank Dunia. Ini bukan masalah ketika itu hanya berlangsung selama satu atau dua tahun tetapi dapat menekan pertumbuhan jika itu berlangsung selama beberapa dekade.
Karena Amerika Serikat selalu dapat mencetak lebih banyak dolar, hampir tidak ada alasan bahkan perlu default. Satu-satunya cara adalah jika Kongres tidak menaikkan plafon utang .
Itu akan melarang US Treasury mengeluarkan nota Perbendaharaan baru.
Bagaimana Tarif Treasury Bekerja
Tingkat rendah pada catatan Treasury 10-tahun berarti ada banyak permintaan untuk itu. Itu tampaknya berlawanan dengan intuisi. Bukankah orang lebih suka catatan dengan tingkat tinggi? Tapi Treasury awalnya dijual di lelang oleh Departemen Keuangan, yang menetapkan nilai nominal dan suku bunga tetap. Sangat mudah untuk membingungkan suku bunga tetap dengan imbal hasil pada Treasury. Ini lebih mudah karena kebanyakan orang mengacu pada imbal hasil sebagai tingkat Treasury. Ketika orang mengatakan "suku bunga Treasury 10-tahun," mereka tidak berarti suku bunga tetap dibayar sepanjang umur catatan. Mereka berarti hasil.
Produk-produk treasury dijual kepada penawar tertinggi baik di lelang awal atau di pasar sekunder. Ketika ada banyak permintaan, investor menawar pada atau di atas nilai nominal. Dalam hal ini, imbal hasil rendah karena mereka akan mendapatkan pengembalian yang lebih rendah atas investasi mereka. Itu sangat berharga bagi mereka, karena mereka tahu investasi mereka aman. Mereka bersedia menerima imbal hasil rendah sebagai imbalan atas risiko yang lebih rendah. Itulah mengapa Anda akan melihat suku Treasury jatuh selama fase resesi siklus bisnis . Itulah yang ingin Anda lihat karena akan mendorong suku bunga pinjaman bank, dan semua suku bunga lainnya, turun.
Ini memberikan likuiditas yang lebih besar tepat ketika ekonomi membutuhkannya.
Ketika ada pasar bullish atau ekonomi berada dalam fase ekspansi siklus bisnis, ada banyak investasi lain. Investor mencari lebih banyak pengembalian daripada yang akan diberikan oleh surat utang 10 tahun. Karena itu, tidak banyak permintaan. Penawar hanya bersedia membayar kurang dari nilai nominalnya. Dalam hal ini, hasilnya lebih tinggi. Treasury dijual dengan harga diskon, jadi ada pengembalian investasi yang lebih besar. Singkatnya, suku bunga Treasury selalu bergerak berlawanan arah dengan harga obligasi Treasury.
Hasil Treasury berubah setiap hari. Itu karena mereka dijual kembali di pasar sekunder. Hampir tidak ada yang menyimpannya untuk jangka waktu penuh. Jika harga obligasi turun, itu berarti permintaan untuk Treasurys. Itu mendorong hasil sebagai investor membutuhkan lebih banyak pengembalian untuk investasi mereka.
Bagaimana Ini Mempengaruhi Anda
Karena imbal hasil Treasury 10-tahun naik, begitu juga suku bunga pinjaman 10-15 tahun, seperti hipotek suku bunga tetap 15 tahun. Itu karena investor yang membeli obligasi mencari tingkat terbaik dengan pengembalian terendah. Jika tingkat pada catatan Treasury turun, maka tingkat pada investasi lain yang kurang aman juga dapat jatuh dan tetap kompetitif.
Tetapi hipotek dan tingkat pinjaman lainnya akan selalu lebih tinggi daripada Treasurys. Mereka harus memberi kompensasi kepada investor atas risiko kegagalan yang lebih tinggi. Bahkan ketika hasil Treasury 10-tahun jatuh ke nol, suku bunga hipotek akan menjadi beberapa poin lebih tinggi. Pemberi pinjaman harus menutupi biaya pemrosesan mereka.
Bagaimana ini memengaruhi Anda? Itu membuat biayanya lebih murah untuk membeli rumah. Anda harus membayar bunga bank kurang untuk meminjam jumlah yang sama. Karena pembelian rumah menjadi lebih murah, permintaan meningkat. Ketika pasar real estat menguat, ia memiliki efek positif pada perekonomian. Ini meningkatkan pertumbuhan PDB , yang menciptakan lebih banyak lapangan kerja.
Tren Terkini dan Lows Record
Biasanya, semakin lama kerangka waktu pada produk Treasury, semakin tinggi imbal hasilnya. Investor membutuhkan pengembalian yang lebih tinggi untuk menjaga uang mereka diikat untuk jangka waktu yang lebih lama. Itu disebut kurva hasil .
Pada 1 Juni 2012, tingkat Treasury 10-tahun jatuh ke titik terendah sejak awal 1800-an. Ini memukul rendah intra-hari 1,442 persen. Investor khawatir tentang krisis utang zona euro dan laporan pekerjaan yang buruk. Pada 25 Juli 2012, itu ditutup pada 1,43, titik terendah dalam 200 tahun.
Pada 1 Juli 2016, ia mengalahkan rekor itu. Imbal hasil mencapai rendah intra-hari 1,385 persen. Pada 13 Juli, ditutup pada 1,32 persen, menetapkan terendah baru. Investor khawatir tentang suara Inggris Raya untuk meninggalkan Uni Eropa .
Hasil rebound pada 2017. Pertama, kemenangan Donald Trump dalam pemilihan presiden 2016 mengirimnya ke 2,60 persen. Sejak itu jatuh sedikit, menjadi 2,48 persen pada 21 Desember 2017.
Catatan 10 Tahun dan Kurva Hasil Treasury
Anda dapat belajar banyak tentang di mana ekonomi berada dalam siklus bisnis dengan melihat kurva imbal hasil Treasury . Kurva adalah perbandingan imbal hasil dari segala sesuatu mulai dari tagihan Treasury satu bulan hingga obligasi Treasury 30-tahun. Catatan 10 tahun berada di suatu tempat di tengah, sehingga memberikan indikasi berapa banyak investor yang harus mengembalikan uang mereka selama sepuluh tahun. Jika mereka berpikir ekonomi akan lebih baik dalam dekade berikutnya, mereka akan membutuhkan hasil yang lebih tinggi untuk menjaga uang mereka tersedot. Ketika ada banyak ketidakpastian, mereka tidak perlu banyak kembali untuk menyimpan uang mereka dengan aman.
Biasanya, investor tidak perlu banyak kembali untuk menyimpan uang mereka hanya untuk jangka waktu yang singkat, dan mereka membutuhkan lebih banyak untuk tetap terikat lebih lama. Misalnya, pada 21 Desember 2017, kurva imbal hasil adalah:
- 1,35 persen pada tagihan Treasury tiga bulan,
- 1,73 persen pada catatan Treasury satu tahun,
- 2,48 persen pada catatan Treasury 10-tahun,
- 2,84 persen pada obligasi Treasury 30-tahun.
Itu adalah kurva imbal hasil normal meskipun agak datar. Investor membutuhkan 1,49 poin persentase lebih banyak untuk menyimpan uang mereka selama 30 tahun dibandingkan dengan tiga bulan. Itu berarti mereka berpikir ekonomi akan tumbuh lebih banyak di masa depan daripada pertumbuhan sekarang.
Di sisi lain, ketika investor menuntut lebih banyak pengembalian dalam jangka pendek daripada jangka panjang, yang dikenal sebagai kurva imbal balik terbalik . Itu berarti mereka berpikir ekonomi sedang menuju resesi . (Sumber: "Tingkat Kurva Yield Treasury Harian," Departemen Keuangan AS.)