The Fed dot plot adalah rilis berita yang kritis
Apa itu Dot Plot?
Plot dot diterbitkan setelah setiap pertemuan Fed. Ini menunjukkan proyeksi dari 16 anggota Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), badan pengatur laju dalam the Fed.
Setiap titik mewakili pandangan anggota tentang di mana tingkat suku bunga harus berada di akhir berbagai tahun kalender yang ditunjukkan, serta dalam jangka panjang — puncak tingkat suku bunga setelah Fed telah selesai mengencangkan atau "menormalkan" kebijakan dari level saat ini. Titik plot mewakili upaya berkelanjutan The Fed untuk menjadi lebih transparan berkenaan dengan kebijakannya.
2018 Ekspektasi
Harapan rata-rata anggota adalah untuk tarif mencapai 2 persen menjadi 2,25 persen pada akhir 2018, dan mungkin setinggi 2,75 persen dalam jangka panjang. Target saat ini untuk suku bunga fed fund adalah 1,25 hingga 1,5 persen.
Lebih penting daripada angka mutlak untuk proyeksi anggota FOMC adalah arah pergerakan. Singkatnya, investor ingin tahu apakah FOMC condong ke arah kebijakan moneter yang lebih longgar dan mengurangi tingkat suku bunga, atau kebijakan yang lebih ketat — yang berarti kenaikan suku bunga. Sebagai contoh, pergeseran menuju tingkat yang lebih tinggi di dot plot pada bulan Maret 2014 menyebabkan sell-off jangka pendek di kedua saham dan obligasi, sebuah cerminan dari ketakutan investor bahwa Fed mungkin menaikkan suku bunga lebih cepat dari yang diperkirakan.
Plot dot saat ini mencakup proyeksi untuk 2018, 2019, 2020, dan jangka panjang. Diharapkan bahwa tingkat dana federal akan duduk di sekitar 2,1 persen pada akhir 2019.
Apa itu Dot Plot Bukankah
Harap diingat ketika Anda melihat bagan bahwa setiap titik mewakili tampilan anggota dari rentang di mana tarif harus pada saat itu.
Titik mereka berada di tengah kisaran. Dengan kata lain, titik-titik tersebut tidak boleh diambil untuk menyatakan bahwa anggota menargetkan nomor tertentu.
Penting juga untuk diingat bahwa Fed tetap bergantung pada data, menyesuaikan kebijakannya berdasarkan tren ekonomi, inflasi , dan peristiwa global. Dalam hal perkembangan besar seperti serangan teroris, penurunan ekonomi yang parah, atau lompatan inflasi yang tajam, para anggota akan mengalihkan proyeksi dari level mereka saat ini. Akibatnya, proyeksi jangka panjang pada dot plot membawa bobot yang lebih ringan daripada yang lebih dekat ke masa sekarang.
Akhirnya, keanggotaan FOMC berubah dan berotasi di antara berbagai bank anggota dalam sistem. Dengan kata lain, orang-orang di belakang titik-titik berubah seiring waktu — sumber potensial lain dari pergeseran di plot titik.
Pertimbangan Lain
Tidak ada cara untuk mengetahui titik mana yang termasuk anggota mana, sehingga investor tidak benar-benar memiliki rasa berapa banyak berat untuk melekat pada titik yang merupakan outlier dengan rentang untuk jangka waktu tertentu. Juga tidak ada indikasi yang mana dot milik 2018 Fed Chair Jerome Powell.
Tentu saja, ini tidak akan menghentikan pelaku pasar dari membaca banyak hal ke dalam rata-rata spesifik yang dihasilkan oleh setiap iterasi baru dari dot plot.
Investor obligasi harus berharap bahwa rilis ini akan menjadi sumber baru volatilitas pasar setelah setiap pertemuan Fed. Mantan Ketua Fed Janet Yellen memperingatkan bahwa orang-orang "tidak boleh melihat plot titik sebagai cara utama di mana Komite berbicara kepada publik pada umumnya."
Garis bawah
Pertimbangkan plot titik sebagai satu lagi alat yang dapat Anda gunakan untuk membuat keputusan investasi, tetapi — seperti halnya dengan satu indikator tunggal — berhati-hatilah untuk tidak terlalu banyak membacanya.