Strategi barbell dinamakan demikian karena portofolio sangat berbobot pada dua sisi, seperti - Anda dapat menebaknya - barbel.
Ikatan ikatan tidak harus memiliki bobot yang sama pada kedua sisi - hal ini dapat dimiringkan ke satu arah atau lainnya berdasarkan pandangan dan persyaratan hasil investor.
Perputaran Efek dalam Barbell
Penting untuk diingat bahwa barbel obligasi adalah strategi aktif yang memerlukan pemantauan karena sekuritas jangka pendek perlu digulirkan ke isu-isu baru secara berkala. Juga, sebagian besar investor mendekati sisi jangka panjang dari barbel dengan membeli sekuritas baru untuk menggantikan isu-isu yang ada saat kedewasaan mereka memendek. Secara alami, hasil saat ini dari sekuritas baru, serta ukuran keuntungan atau kerugian yang dimiliki investor dalam obligasi yang ada, akan memainkan peran dalam keputusan tersebut.
Manfaat dari Barbell
Manfaat potensial dari strategi barbel adalah:
- Diversifikasi lebih besar daripada strategi peluru
- Potensi untuk mencapai hasil yang lebih tinggi daripada yang dimungkinkan melalui pendekatan bullet
- Lebih sedikit risiko bahwa penurunan suku bunga akan memaksa investor untuk menginvestasikan kembali dana mereka pada tingkat yang lebih rendah ketika obligasi mereka jatuh tempo
- Jika harga naik , investor akan memiliki kesempatan untuk menginvestasikan kembali hasil dari surat berharga jangka pendek pada tingkat yang lebih tinggi
- Cara potensial untuk mencapai hasil yang lebih tinggi daripada yang dimungkinkan melalui pendekatan bullet
- Fakta bahwa obligasi jangka pendek yang matang sering kali memberi investor likuiditas dan fleksibilitas untuk menangani keadaan darurat.
Apa Saja Risikonya?
Risiko utama dari pendekatan ini terletak pada ujung panjang barbel. Obligasi jangka panjang cenderung jauh lebih tidak stabil daripada rekan-rekan jangka pendek mereka, sehingga ada potensi kerugian modal jika harga naik (karena harga jatuh ) dan investor memilih untuk menjual obligasi sebelum jatuh tempo. Jika investor memiliki kemampuan untuk menahan obligasi hingga jatuh tempo, fluktuasi yang terjadi tidak akan memiliki dampak negatif.
Skenario terburuk untuk barbel adalah “ kurva hasil curam .” Frasa ini mungkin terdengar sangat teknis, tetapi itu hanya berarti bahwa imbal hasil obligasi jangka panjang meningkat (dan harga turun) jauh lebih cepat daripada imbal hasil obligasi jangka pendek . Dalam situasi ini, nilai ujung panjang barbel menurun nilainya, tetapi investor masih mungkin terpaksa menginvestasikan kembali hasil akhir yang lebih pendek ke obligasi berimbal hasil rendah. Kebalikan dari kurva imbal hasil curam adalah kurva imbal hasil yang merata, di mana imbal hasil obligasi jangka pendek meningkat lebih cepat daripada imbal hasil pada mitra jangka panjangnya.
Situasi ini jauh lebih menguntungkan untuk strategi barbel.