Berbagai macam faktor mempengaruhi kinerja dana obligasi Anda, tetapi dampak dari perubahan nilai dolar AS kurang dihargai dan sering disalahpahami.
Ketika seorang manajer dana membeli sekuritas asing, ia biasanya akan membelinya di "pasar lokal", atau pasar tempat keamanan itu benar-benar dikeluarkan. Itu berarti manajer harus membeli keamanan dalam mata uang lokal, yang membutuhkan pertukaran dolar AS ke dalam mata uang itu.
Pasar pertukaran mata uang sangat aktif, yang berarti bahwa nilai dolar selalu bergeser relatif terhadap nilai mata uang asing. Hasilnya adalah bahwa perubahan nilai hubungan antara dolar dan mata uang tempat keamanan dibeli dapat memiliki dampak yang berarti pada nilai investasi. Hal yang paling penting untuk diingat adalah ini:
Dolar yang kuat akan berdampak negatif pada kinerja dana obligasi internasional (karena nilai mata uang asing jatuh).
Dolar yang lemah akan memiliki dampak positif pada kinerja (karena nilai mata uang asing meningkat).
Mari kita lihat contohnya. Katakanlah seorang manajer membeli obligasi senilai satu juta dolar dalam mata uang poundsterling Inggris dan berpegang pada investasi selama enam bulan. Selama waktu itu, nilai obligasi tetap sama bahkan dan manajer akhirnya menjualnya dengan harga yang sama yang dia bayar.
Jadi laba atas investasi itu 0%, kan? Belum tentu. Selama periode waktu yang sama, katakanlah nilai pound Inggris turun 5% terhadap dolar. Ketika manajer menjual investasi, dia harus melakukannya dengan harga yang lebih rendah. Akibatnya, nilai investasi benar-benar turun 5%, dan manajer akhirnya kehilangan uang.
Pertanyaan untuk Tanya Sebelum Anda Berinvestasi
Seiring waktu, fluktuasi mata uang dapat memiliki dampak yang berarti terhadap kinerja dana obligasi internasional. Hal ini terutama berlaku dalam kasus dana obligasi pasar berkembang karena mata uang pasar berkembang cenderung lebih mudah berubah.
Oleh karena itu, membayar untuk penelitian investasi prospektif untuk memastikan Anda tahu persis apa yang Anda dapatkan. Apakah manajer mempertahankan eksposur penuh terhadap mata uang asing, atau apakah dia “ melindungi ” portofolio untuk memastikan bahwa pergerakan mata uang memiliki dampak yang kecil atau tidak sama sekali? Apakah manajer mengambil pendekatan aktif , menggeser eksposur mata uang dana untuk mencoba menambah nilai? Dan jika demikian, apakah rekam jejak dana menunjukkan bahwa pendekatan ini telah berhasil dengan baik di masa lalu?
Seperti biasa, investasi spesifik yang Anda pilih didasarkan pada tujuan individu Anda dan toleransi risiko . Jika Anda tidak sepenuhnya memahami apa yang Anda beli, Anda mungkin menemukan diri Anda dengan investasi yang jauh lebih tidak stabil daripada yang Anda tawar.
Intinya: posisi mata uang bukanlah pertimbangan utama ketika memilih investasi, tetapi itu pasti sesuatu yang patut mendapat perhatian.