Memanfaatkan Perbedaan Suku Bunga di Seluruh Dunia
Suku bunga bervariasi antar negara berdasarkan siklus ekonomi mereka saat ini, yang menciptakan peluang bagi investor. Dengan membeli mata uang asing dengan mata uang domestik, investor dapat memperoleh keuntungan dari selisih antara suku bunga dua negara. Popularitas taruhan ini bervariasi berdasarkan ekonomi global, tetapi strategi arbitrase ini telah menjadi hal yang biasa.
Tertutup Bunga Arbitrase
Jenis arbitrage tingkat bunga yang paling umum disebut arbitrase suku bunga tertutup, yang terjadi ketika risiko nilai tukar dipagari dengan kontrak forward. Karena pergerakan tajam di pasar forex dapat menghapus setiap keuntungan yang dibuat melalui selisih nilai tukar, investor setuju untuk menetapkan nilai tukar mata uang di masa depan untuk menghapus risiko tersebut.
Misalnya, anggaplah bahwa suku bunga deposito dolar AS (USD) adalah 1%, sementara tingkat Australia (AUD) lebih dekat ke 3,5%, dengan nilai tukar USD 1,5000 / AUD.
Investasi $ 100.000 USD dalam negeri pada 1% selama setahun akan menghasilkan nilai masa depan $ 101.000. Namun, menukar USD untuk AUD dan berinvestasi di Australia akan menghasilkan nilai masa depan sebesar $ 103.500.
Dengan menggunakan kontrak forward, investor juga dapat melakukan lindung nilai risiko nilai tukar dengan mengunci nilai tukar masa depan.
Anggaplah bahwa kontrak forward 1 tahun untuk USD / AUD akan menjadi 1.4800 - sedikit premium di pasar. Pertukaran kembali ke dolar akan menghasilkan kerugian $ 1,334 pada nilai tukar, yang masih menghasilkan keseluruhan $ 2.169 keuntungan pada posisi dan menawarkan perlindungan turun.
Carry Trade & Bentuk Arbitrase Lainnya
Carry trade adalah bentuk arbitrase tingkat bunga yang melibatkan pinjaman modal dari negara dengan suku bunga rendah dan meminjamkannya di negara dengan suku bunga tinggi. Perdagangan ini dapat ditutupi atau ditemukan di alam dan telah disalahkan untuk pergerakan mata uang yang signifikan dalam satu arah atau yang lain sebagai hasilnya, khususnya di negara-negara seperti Jepang .
Di masa lalu, yen Jepang telah banyak digunakan untuk tujuan ini karena suku bunga rendah di negara itu. Bahkan, pada akhir 2007, diperkirakan bahwa sekitar $ 1 triliun dipertaruhkan pada perdagangan carry yen. Pedagang akan meminjam yen dan berinvestasi dalam aset berimbal hasil lebih tinggi, seperti dolar AS, pinjaman subprime, utang pasar berkembang , dan kelas aset serupa sampai keruntuhan.
Kunci untuk carry trade adalah menemukan peluang di mana volatilitas suku bunga lebih besar daripada volatilitas nilai tukar untuk mengurangi risiko kerugian dan menciptakan "carry".
Dengan kebijakan moneter yang semakin matang, peluang ini jauh dan sedikit di antara beberapa tahun terakhir. Tapi, itu tidak berarti tidak ada peluang.
Risiko dengan Tingkat Bunga Arbitrage
Meskipun logika yang sempurna, arbitrase suku bunga bukanlah tanpa risiko. Pasar valuta asing penuh dengan risiko karena kurangnya regulasi yang kohesif dan perjanjian pajak. Bahkan, beberapa ekonom berpendapat bahwa arbitrase tingkat bunga tertutup bukan lagi bisnis yang menguntungkan - setidaknya pindah ke 2017 - kecuali biaya transaksi dapat dikurangi hingga di bawah harga pasar.
Beberapa potensi risiko lainnya termasuk:
- Perbedaan perlakuan pajak.
- Kontrol valuta asing.
- Suplai atau permintaan inelastisitas.
- Biaya transaksi.
- Slippage selama eksekusi.
Perlu dicatat bahwa sebagian besar arbitrase tingkat bunga dilakukan oleh investor institusional besar yang bermodal besar untuk mendapatkan keuntungan dari peluang kecil dengan menggunakan leverage yang luar biasa.
Investor yang lebih besar ini juga memiliki banyak sumber daya untuk menganalisis peluang, mengidentifikasi potensi risiko, dan cepat keluar dari perdagangan yang beralih ke selatan karena satu alasan atau lainnya.
Jika Anda mempertimbangkan perdagangan carry, Anda harus menyadari faktor-faktor risiko penting dan memastikan bahwa Anda telah melakukan pekerjaan rumah Anda. Pasar valuta asing dapat sangat volatile dan berisiko, terutama ketika menggunakan margin dan leverage yang tinggi. Ini biasanya ide yang baik untuk menjaga tingkat margin tetap rendah dan fokus pada peluang ceruk jangka pendek yang diteliti dengan baik.