Apa itu Mata Uang Cadangan?

Cadangan Mata Uang dari Bretton Woods ke Yuan China

Mata uang cadangan adalah mata uang yang dipegang dalam jumlah yang signifikan oleh banyak pemerintah dan lembaga sebagai sarana pembayaran internasional. Sementara ini digunakan untuk sebagian besar emas dan perak, sistem Bretton Woods 1944 memperluas cadangan yang dapat diterima untuk memasukkan dolar AS dan mata uang lainnya. Sejak 1973, tidak ada mata uang utama yang dapat secara resmi diubah menjadi emas.

Apapun, mata uang cadangan diadakan untuk mendukung nilai mata uang nasional.

Misalnya, Meksiko mengeluarkan peso (yang pada dasarnya adalah IOU) kepada warganya dan membeli kembali dengan dolar AS, euro, atau mata uang cadangan lainnya di seluruh dunia yang dipegang oleh bank sentralnya . Negara-negara juga dapat menyimpan emas atau logam mulia lainnya di dalam cadangan resmi mereka.

Dalam artikel ini, kita akan melihat sejarah dan masa depan mata uang cadangan, serta bagaimana mata uang ini memengaruhi kebijakan moneter di seluruh dunia.

Cadangan Sejarah Mata Uang dan Masa Depan

Dolar AS menggantikan pound sterling Inggris sebagai mata uang cadangan utama dunia pada tahun 1945 sesuai dengan perjanjian Bretton Woods . Pada saat itu, dolar AS adalah mata uang dengan daya beli terbesar dan satu-satunya mata uang yang didukung oleh emas (meskipun dukungan ini dihilangkan pada tahun 1973 dalam keputusan yang kontroversial), sementara AS telah menjadi kekuatan dunia yang terkemuka.

Tapi, dolar AS bukan satu-satunya mata uang cadangan yang ditetapkan oleh Dana Moneter Internasional dan organisasi global lainnya.

Euro dan yen Jepang telah menjadi semakin populer sebagai mata uang cadangan mengingat ukuran ekonomi masing-masing. China juga diposisikan dengan baik untuk menjadi pemain utama sebagai kreditor dan eksportir terbesar di dunia. Bahkan, yuan China dinamai oleh Dana Moneter Internasional sebagai mata uang cadangan global pada tahun 2015.

Popularitas mata uang cadangan adalah fungsi stabilitas dan reputasi mereka. Sebagai contoh, yuan Cina belum diambil sebagai mata uang cadangan utama karena kekhawatiran atas devaluasi mendadak yang dapat mengirim nilai mereka lebih rendah. Hal yang sama berlaku untuk euro setelah krisis utang negara pada tahun 2009 dan krisis imigrasi di 2016-17. Isu-isu ini telah menyebabkan kekhawatiran atas volatilitas mata uang, yang telah membuat dolar AS sebagai mata uang cadangan yang paling populer.

Cadangan Mata Uang & Kebijakan Moneter

Kebijakan moneter memiliki pengaruh yang kuat terhadap cadangan mata uang asing. Sebagian besar ekonomi dengan skema nilai tukar fleksibel atau mengambang menghapus kelebihan pasokan dan permintaan dengan membeli atau menjual mata uang cadangan. Misalnya, sebuah negara yang ingin meningkatkan nilai mata uangnya dapat membeli kembali mata uang nasionalnya dengan cadangan mata uang asingnya. Bank of Japan telah terkenal melakukan intervensi di pasar mata uang menggunakan cadangan devisanya sebagai amunisi.

Negara-negara lain dapat menggunakan skema nilai tukar tetap untuk berbagai alasan. Di bawah jenis sistem ini, penawaran dan permintaan dapat memindahkan nilai mata uang nasionalnya lebih tinggi atau lebih rendah. Sebagai contoh, peningkatan permintaan untuk mata uang nasional (misalnya, karena ekonomi yang relatif kuat) akan mengarah ke nilai yang lebih tinggi untuk mata uangnya.

Itu adalah cara yang disukai China untuk mengendalikan mata uang mereka sebelum melayang yuan untuk mendapatkan status cadangan dalam sistem keuangan global.

Negara-negara juga terus memantau mata uang cadangan utama untuk memastikan kepemilikan mereka tidak terpengaruh. Sebagai contoh, inflasi yang signifikan di AS dapat menyebabkan devaluasi dolar dan devaluasi cadangan mata uang asing. Pada akhirnya, ini membatasi manfaat kebijakan moneter yang dapat dicapai dengan menggunakan cadangan ini. Dengan kata lain, hanya ada keuntungan marjin untuk mata uang suatu negara yang dianggap sebagai mata uang 'cadangan' di seluruh dunia.

Negara-negara dengan Mata Uang Cadangan Terbanyak

Negara-negara memiliki mata uang cadangan untuk sejumlah alasan yang berbeda. Mereka merupakan indikator penting kemampuan untuk membayar utang luar negeri, untuk mempertahankan mata uang nasional, dan bahkan untuk menentukan peringkat kredit negara .

Juga, negara-negara hanya dapat memegang sejumlah besar mata uang karena ketidakseimbangan perdagangan seperti halnya dengan China dan kepemilikan dolar AS mereka.

Berikut adalah lima negara dengan mata uang cadangan asing paling banyak:

1. Cina - $ 3,5 Triliun
2. Jepang - $ 1,3 Triliun
3. Swiss - $ 661 Miliar
4. Arab Saudi - $ 581 Miliar
5. Rusia - $ 407 Miliar

Bank Sentral Eropa, yang melayani Zona Euro, memiliki cadangan mata uang asing memegang cadangan mata uang asing dalam jumlah $ 700 Miliar - lebih dari Swiss dan kurang dari Jepang.

Negara-negara lain memiliki cadangan mata uang yang sangat sedikit. Misalnya, Venezuela telah mengalami hiperinflasi menjelang tahun 2017 dan hanya memiliki beberapa miliar dolar AS yang dibutuhkan untuk membayar kembali utang berdenominasi dolar. Argentina juga menghadapi cadangan mata uang yang semakin menipis setelah perjuangannya sendiri dengan meningkatnya inflasi sebelum Macri memenangkan kursi kepresidenan dari Peronis.

Poin Takeaway Utama

• Mata uang cadangan dipegang dalam jumlah yang signifikan oleh banyak pemerintah dan lembaga sebagai sarana pembayaran internasional.
• Mata uang cadangan dapat digunakan oleh bank - bank sentral untuk membayar utang luar negeri dan mempertahankan mata uang nasional, sementara juga membantu menentukan peringkat berdaulat.
• Pemegang mata uang cadangan terbesar adalah Cina, Jepang, dan Swiss.