Ini Kesalahan untuk Fokus pada Harga Saham Sendiri Karena Nilai Adalah Apa Yang Dihitung
Jika Anda setuju dengan alasan ini, Anda kaget. Sebenarnya, Anda tidak memiliki cukup informasi untuk menentukan stok mana yang harus dibeli berdasarkan harga saham saja. Anda mungkin menemukan, setelah analisis yang cermat, saham $ 125 lebih murah daripada stok $ 10! Bagaimana? Mari kita lihat lebih dekat.
Bagikan Harga dan Pemisahan Saham - Contoh Coca-Cola
Setiap saham dalam portofolio Anda mewakili kepemilikan fraksional dalam suatu bisnis. Pada tahun 2001, Coca-Cola memperoleh laba $ 3,696 miliar. Perusahaan minuman ringan raksasa itu memiliki sekitar 2,5 miliar saham yang beredar. Ini berarti bahwa masing-masing saham mewakili kepemilikan 1 / 2.500.000.000 dari bisnis (atau 0,0000000004%) dan hak Anda untuk $ 1,48 dari keuntungan ($ 3,696 laba dibagi dengan 2,5 miliar saham = $ 1,48 per saham).
Asumsikan bahwa perdagangan saham perusahaan pada $ 50 per saham dan dewan direktur Coca-Cola berpikir bahwa itu agak terlalu mahal bagi investor rata-rata.
Akibatnya, mereka mengumumkan stock split . Jika Coke mengumumkan pemecahan saham 2-1, perusahaan akan menggandakan jumlah saham yang beredar (dalam hal ini jumlah saham akan meningkat menjadi 5 miliar dari 2,5 miliar). Perusahaan akan menerbitkan satu saham untuk setiap saham yang dimiliki oleh seorang investor, memotong harga saham menjadi setengahnya (misalnya, jika Anda memiliki 100 saham seharga $ 50 dalam portofolio Anda pada hari Senin, setelah pembagian, Anda akan memiliki 200 lembar saham seharga $ 25 masing-masing).
Masing-masing saham sekarang hanya bernilai 1 / 5.000.000.000 dari perusahaan, atau 0,0000000002%. Karena fakta bahwa setiap bagian sekarang mewakili separuh dari kepemilikan yang dilakukannya sebelum perpecahan, itu hanya berhak untuk setengah keuntungan, atau $ 0,74.
Investor harus bertanya pada dirinya sendiri mana yang lebih baik - membayar $ 50 untuk penghasilan $ 1,48, atau membayar $ 25 untuk $ 0,74 dalam pendapatan? Bukan keduanya! Pada akhirnya, investor keluar sama persis. Transaksi ini mirip dengan seorang pria dengan tagihan $ 100 yang meminta dua $ 50. Meskipun sekarang sepertinya dia memiliki lebih banyak uang, realitas ekonominya tidak berubah. Itu, kebetulan, harus membuktikan tidak ada gunanya menunggu stock split sebelum membeli saham perusahaan.
Harga Saham Relatif terhadap Nilai
Itu semua berfungsi untuk membuat satu hal yang sangat penting: harga saham dengan sendirinya tidak berarti apa-apa. Ini adalah harga saham dalam kaitannya dengan laba dan aktiva bersih yang menentukan apakah suatu saham berakhir atau undervalued.
Kembali ke pertanyaan yang saya ajukan di awal artikel ini, asumsikan hal-hal berikut:
- Perusahaan ABC diperdagangkan pada $ 10 per saham dan memiliki EPS $ 0,15.
- Perusahaan XYZ diperdagangkan pada $ 125 per saham dan memiliki EPS $ 35.
Saham ABC diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan (p / e ratio) sebesar 67 ($ 10 per saham dibagi dengan $ 0,15 EPS = 66,67).
Saham XYZ, di sisi lain, diperdagangkan pada ap / e 3,57 ($ 125 per saham dibagi dengan $ 35 EPS = 3,57 p / e).
Dengan kata lain, Anda membayar $ 66.67 untuk setiap penghasilan $ 1 dari perusahaan ABC, sementara perusahaan XYZ menawarkan Anda penghasilan $ 1 yang sama hanya $ 3.57. Semua lainnya sama, kelipatan yang lebih tinggi tidak dapat dibenarkan kecuali perusahaan ABC berkembang pesat.
Beberapa perusahaan memiliki kebijakan untuk tidak pernah membagi saham mereka, memberikan harga saham dengan penampilan overvaluation kotor kepada investor yang kurang informasi. The Washington Post, misalnya, baru-baru ini diperdagangkan antara $ 500 dan $ 700 per saham dengan EPS lebih dari $ 22. Berkshire Hathaway telah diperdagangkan setinggi $ 70.000 per saham dengan EPS lebih dari $ 2.000. Oleh karena itu, Berkshire Hathaway , jika jatuh ke $ 45.000 per saham, mungkin menjadi pembelian yang jauh lebih baik daripada Wal-Mart pada $ 70 per saham.
Harga saham sepenuhnya relatif.