Tujuan utama dari analisis neraca adalah untuk menentukan apakah suatu perusahaan secara finansial kuat dan efisien secara ekonomi. Neraca pertama yang akan kita lihat adalah contoh sempurna dari keduanya. Ini dapat ditemukan di Microsoft 2001 10K statement.
Catatan Cepat di Neraca Microsoft
Sebelum kita mulai menganalisis, perhatikan bahwa tidak seperti kebanyakan neraca, tahun terakhir berada di sisi kanan dengan huruf tebal.
Kolom ini disorot sehingga Anda pasti akan melihat angka yang benar.
Sebuah poin tambahan: ketika perusahaan menyusun neraca mereka, mereka cenderung menghilangkan angka 000 di ujung angka panjang untuk menghemat ruang. Jika Anda melihat di bagian atas neraca bahwa angka-angka dinyatakan "dalam ribuan", tambahkan "000" untuk menemukan jumlah yang sebenarnya (yaitu, $ 10 dinyatakan dalam ribuan akan menjadi $ 10.000). Jika neraca dinyatakan dalam jutaan, Anda perlu menambahkan "000.000" (yaitu, $ 10 yang dinyatakan dalam jutaan adalah $ 10.000.000).
Harap diingat bahwa kami menganalisis neraca keuangan per Juni 2001. Informasi ini mungkin berbeda ketika Anda menelusuri Moneycentral, Yahoo !, atau TheStreet karena mereka akan menggunakan data terbaru yang tersedia. Tujuan dari analisis ini bukan untuk memberi Anda saran tentang apa yang harus dibeli, tetapi lebih untuk menunjukkan kepada Anda proses menganalisis neraca.
Posisi Tunai
Hal pertama yang akan Anda perhatikan adalah Microsoft memiliki $ 31,6 miliar dalam bentuk uang tunai dan investasi jangka pendek.
Ini tidak berarti banyak kecuali Anda membandingkannya dengan utang perusahaan untuk mengetahui apakah itu meminjam uang. Perhatikan kembali neraca dan cari utang jangka panjang. Anda akan melihat tidak ada entri untuk itu. Ini bukan kesalahan; Microsoft tidak memiliki hutang jangka panjang.
Jangan terlalu bersemangat. Ingat bahwa beberapa bisnis mendanai operasi sehari-hari dengan pinjaman jangka pendek (pikirkan kembali kepada eksekutif department store kami di Hari Natal di Bagian 10).
Untuk melihat apakah Microsoft menggunakan utang jangka pendek untuk bertahan hidup, lihatlah kewajiban saat ini. Pada tahun 2001, seluruh nilai dari kewajiban lancar Microsoft adalah $ 11.132. Bandingkan dengan $ 31,6 miliar dalam bentuk tunai yang dimiliki perusahaan. Apakah ada cukup uang untuk melunasi utangnya? Benar. Neraca Microsoft memiliki 3x uang tunai yang diperlukan untuk melunasi kewajiban lancar dan utang jangka panjang. Ini tanpa menghitung piutang dan aset lainnya. Anda dapat yakin perusahaan tidak dalam bahaya bangkrut.
Modal kerja
Mari menghitung modal kerja perusahaan. Ambil aset saat ini ($ 39.637) dan kurangi kewajiban saat ini ($ 11.132). Jawabannya adalah $ 28,505. Microsoft memiliki $ 28,5 miliar dalam modal kerja.
Untuk menemukan modal kerja per saham, lihat bagian bawah neraca. Anda akan melihat ada 5,383 miliar saham yang beredar. Mengambil modal kerja $ 28,5 miliar dan membaginya dengan 5,383 miliar saham yang beredar. Jawabannya, $ 5,29, adalah jumlah modal kerja per saham.
Jika Anda dapat membeli saham Microsoft dengan harga $ 5,29 per saham, Anda akan mendapatkan semua aset tetap perusahaan ( real estat , komputer, investasi jangka panjang, dll.) Ditambah laba / laba setiap tahun dari sekarang hingga selamanya gratis!
Perusahaan mungkin tidak akan pernah berdagang separah itu, tetapi Anda harus selalu mengingat hal ini ketika menganalisis bisnis. Kadang-kadang, terutama selama kemerosotan ekonomi yang serius, Anda akan menemukan perusahaan yang menjual dekat dengan modal kerja.
Modal Kerja Per Dolar Penjualan
Kami menghitung modal kerja sebesar $ 28,505 miliar. Menurut laporan pendapatan Microsoft, total pendapatan (sama dengan total penjualan) mencapai $ 25,296 miliar. Mengikuti rumus untuk Modal Kerja per Dolar Penjualan, kami mendapatkan 1,12 (atau 112%). Ini berarti Microsoft memiliki lebih banyak modal kerja daripada penjualannya tahun lalu; jika Anda ingat dari pelajaran, produsen mesin berat membutuhkan modal kerja paling banyak dan berkisar antara 20-25%. Angka 112% berlebihan menurut standar siapa pun. Perhatian utama seharusnya bukan keamanan finansial, tetapi efisiensi.
Mengapa Microsoft tidak menempatkan uang ini untuk bekerja?
Rasio saat ini
Rasio saat ini harus setidaknya 1,5 tetapi mungkin tidak lebih dari 3 atau 4. Mengambil aset saat ini Microsoft dan membaginya dengan kewajiban lancar, kami menemukan perusahaan perangkat lunak memiliki rasio lancar 3,56. Kecuali bisnis tersebut menghemat sumber daya untuk meluncurkan produk baru, membangun fasilitas produksi baru, membayar utang, atau membayar dividen kepada pemegang saham, rasio saat ini yang tinggi ini biasanya menandakan bahwa manajemen tidak menggunakan uang tunai dengan sangat efisien.
Rasio cepat
Untuk menghitung rasio cepat, kita harus mengambil aset cepat dan membaginya dengan kewajiban lancar. Jika Anda telah mempelajari aset saat ini milik Microsoft, Anda akan melihat tidak ada entri untuk inventaris. Anda tahu bahwa Microsoft menjual perangkat lunak, yang berarti produknya terdiri dari informasi; tidak perlu membawa persediaan. Segera setelah pelanggan memesan, perusahaan dapat memuat programnya ke CD-ROM atau DVD dan mengirimkannya pada hari yang sama. Karena tidak ada persediaan, tidak ada risiko kerusakan atau usang.
Inventori inilah yang menyebabkan perbedaan terbesar antara rasio saat ini dan cepat. Rasio cepat dirancang untuk mengukur sumber daya langsung suatu perusahaan terhadap kewajibannya saat ini. Hampir semua sumber daya Microsoft sudah cair. Satu-satunya hal yang tidak ada adalah $ 1.949 miliar dalam pajak penghasilan tangguhan (bagaimana Anda akan menggunakannya untuk mengumpulkan uang?) Dan $ 2.417 miliar yang dikaitkan dengan aset "lainnya" saat ini. Kurangi ini dari $ 39.637 miliar dalam aset lancar dan Anda mendapatkan $ 35.271 miliar. Aset cepat $ 35 miliar ini mewakili hal-hal yang dapat segera berubah menjadi kas perusahaan. Bagilah dengan kewajiban saat ini ($ 35.271 dibagi dengan $ 11.132) dan Anda mendapatkan $ 3,168. Bahkan di bawah uji kekuatan finansial yang paling ketat, Microsoft memiliki $ 3,168 dalam aset lancar untuk setiap $ 1 dalam kewajiban.
Kutipan Lembar Keuangan Microsoft
| Neraca Microsoft - 31 Januari 2001 Dalam Jutaan | ||
| 2000 | 2001 | |
| Kas dan setara | $ 4,846 | $ 3,922 |
| Investasi jangka pendek | $ 18,952 | $ 27.678 |
| Jumlah uang tunai dan investasi jangka pendek | $ 23.798 | $ 31.600 |
| Piutang | $ 3.250 | $ 3,671 |
| Pajak penghasilan tangguhan | $ 1,708 | $ 1.949 |
| Lain | $ 1,552 | $ 2,417 |
| Total aset saat ini | $ 30,308 | $ 39.637 |
| Peralatan, tanaman dan alat, jaring | $ 1,903 | $ 2,309 |
| Ekuitas dan investasi lainnya | $ 17,726 | $ 14,141 |
| Aset lainnya | $ 2,213 | $ 3,170 |
| Total aset | $ 52.150 | $ 59.257 |
| Akun hutang | $ 1.083 | $ 1,188 |
| Kompensasi yang masih harus dibayar | $ 557 | $ 742 |
| Pajak penghasilan | $ 558 | $ 1,468 |
| Penghasilan yang belum merupakan pendapatan | $ 4,816 | $ 5,614 |
| Kewajiban yang lain | $ 2,714 | $ 2,120 |
| Jumlah kewajiban lancar | $ 9,755 | $ 11.132 |
| Pajak penghasilan tangguhan | $ 1,027 | $ 836 |
| Saham biasa dan modal disetor | $ 23.195 | $ 28,390 |
| Penghasilan yang ditahan, mengumpulkan penghasilan komprehensif lain sebesar $ 1,527 dan $ 587 | $ 18.173 | $ 18.899 |
| Jumlah ekuitas pemegang saham | $ 41.368 | $ 47,289 |
| Kewajiban total dan ekuitas | $ 52.150 | $ 59.257 |
| Laporan Penghasilan Microsoft - 31 Januari 2001 Dalam Jutaan, kecuali laba per saham | ||
| Tahun Berakhir 30 Juni | ||
| 1999 | 2000 | 2001 |
| Pendapatan | ||
| $ 19.747 | $ 22,956 | $ 25,296 |
| Harga pokok penjualan | ||
| $ 2,814 | $ 3,002 | $ 3,455 |