Apa yang Harus Anda Ketahui Saat Meneliti dan Menganalisis Dana
Inilah yang harus dianalisis ketika melakukan riset reksa dana:
-
Reksa dana tidak berjalan sendiri. Mereka perlu dikelola dan manajemen ini tidak gratis! Biaya untuk mengoperasikan reksadana dapat sama terlibatnya dengan korporasi. Tetapi yang perlu Anda ketahui adalah bahwa biaya yang lebih tinggi tidak selalu berarti pengembalian reksadana yang lebih tinggi. Bahkan, pengeluaran yang lebih rendah biasanya diterjemahkan ke dalam hasil yang lebih tinggi, terutama dalam jangka waktu yang lama.
Tapi rasio pengeluaran apa yang tinggi? Mana yang terbaik? Saat melakukan riset, perhatikan rasio biaya rata-rata untuk reksa dana. Berikut beberapa contohnya:
Dana Saham Besar-Cap: 1,25%
Mid-Cap Stock Funds: 1,35%
Dana Persediaan Kecil-Cap: 1,40%
Dana Saham Asing: 1,50%
S & P 500 Indeks Dana: 0,15%
Dana Obligasi: 0,90%Jangan pernah membeli reksadana dengan rasio biaya lebih tinggi dari ini! Perhatikan bahwa biaya rata-rata berubah berdasarkan kategori dana. Alasan mendasar untuk ini adalah bahwa biaya penelitian untuk manajemen portofolio lebih tinggi untuk area niche tertentu, seperti saham-saham berkapitalisasi kecil dan saham asing, di mana informasi tidak tersedia dibandingkan dengan perusahaan domestik besar. Dana indeks juga dikelola secara pasif. Karenanya, biaya dapat dijaga sangat rendah.
Manajer Tenure (Untuk Dana yang Dikelola Secara Aktif)
Manajer Kepemilikan mengacu pada jumlah waktu, biasanya diukur dalam tahun, manajer reksa dana atau tim manajemen telah mengelola reksa dana tertentu.
Masa jabatan manajer adalah yang paling penting untuk diketahui ketika berinvestasi dalam reksadana yang dikelola secara aktif. Manajer dana yang dikelola aktif secara aktif mencoba mengungguli patokan tertentu, seperti S & P 500; sedangkan manajer dana yang dikelola secara pasif hanya berinvestasi dalam sekuritas yang sama sebagai patokan.
Ketika melihat kinerja bersejarah reksa dana, pastikan untuk mengkonfirmasi manajer atau tim manajemen telah mengelola dana untuk kerangka waktu yang Anda ulas. Misalnya, jika Anda tertarik pada pengembalian 5 tahun reksa dana tetapi masa jabatan manajer hanya satu tahun, pengembalian 5 tahun tidak berarti dalam membuat keputusan untuk membeli dana ini.
-
Kepemilikan reksadana merupakan sekuritas (saham atau obligasi) yang disimpan dalam dana tersebut. Semua kepemilikan yang mendasarinya bergabung untuk membentuk portofolio tunggal. Bayangkan sebuah ember penuh dengan batu. Bucket adalah reksa dana dan setiap batu adalah penahan saham atau obligasi tunggal. Jumlah semua batu (saham atau obligasi) sama dengan jumlah total kepemilikan.
Secara umum, reksadana memiliki kisaran ideal untuk jumlah total kepemilikan dan rentang ini tergantung pada kategori atau jenis dana . Sebagai contoh, dana indeks dan beberapa dana obligasi diharapkan memiliki sejumlah besar kepemilikan, seringkali dalam ratusan atau bahkan ribuan saham atau obligasi. Untuk sebagian besar dana lainnya, ada kerugian karena memiliki terlalu sedikit atau terlalu banyak kepemilikan.
Biasanya, jika dana hanya memiliki 20 atau 30 kepemilikan, volatilitas dan risiko dapat secara signifikan tinggi karena ada kepemilikan lebih sedikit dengan dampak yang lebih besar pada kinerja reksadana. Sebaliknya, jika dana memiliki 400 atau 500 kepemilikan, itu sangat besar sehingga kinerjanya mungkin mirip dengan indeks, seperti S & P 500. Dalam hal ini, investor juga dapat membeli salah satu S & P 500 terbaik dana indeks daripada menyimpan dana saham berkapitalisasi besar dengan ratusan kepemilikan.
Dana dengan kepemilikan yang sangat sedikit seperti perahu kecil di laut yang dapat bergerak cepat tetapi juga rentan terhadap gelombang besar yang sesekali terjadi. Namun, dana dengan terlalu banyak kepemilikan begitu besar mungkin tidak akan terlalu dirugikan oleh pergeseran air tetapi tidak dapat bergerak menjauh dari gletser yang dapat merobek lunasnya dan tenggelam seperti Titanic.
Carilah dana dengan setidaknya 50 kepemilikan tetapi kurang dari 200. Ini dapat menjamin ukuran "tepat" yang tidak terlalu kecil atau terlalu besar. Ingat aturan apel-ke-apel dan lihat rata-rata untuk kategori reksa dana tertentu . Jika dana yang Anda analisis jauh lebih rendah atau lebih tinggi dalam jumlah total kepemilikan daripada rata-rata kategorinya, Anda mungkin ingin menggali lebih dalam untuk melihat apakah dana ini baik untuk Anda.
Juga, Anda akan ingin melihat apakah dana yang Anda analisis sesuai dengan dana lain dalam portofolio Anda. Dana dengan hanya 20 kepemilikan dapat berisiko sendiri, tetapi dapat berfungsi sebagai salah satu bagian dari beragam reksa dana dalam portofolio Anda sendiri.
-
Ketika meneliti dan menganalisis investasi, terutama reksa dana, yang terbaik adalah melihat kinerja jangka panjang, yang dapat dianggap sebagai periode 10 tahun atau lebih. Namun, "jangka panjang" sering digunakan secara longgar dalam referensi untuk periode yang tidak jangka pendek, seperti satu tahun atau kurang. Hal ini karena periode 1-tahun tidak mengungkapkan informasi yang cukup tentang kinerja reksa dana atau kemampuan manajer investasi untuk mengelola portofolio investasi melalui siklus pasar penuh, yang mencakup periode resesi serta pertumbuhan dan itu termasuk pasar bull dan pasar beruang . Siklus pasar penuh biasanya 3 hingga 5 tahun. Inilah sebabnya mengapa penting untuk menganalisis kinerja untuk pengembalian reksa dana selama 3 tahun, 5 tahun, dan 10 tahun. Anda ingin tahu bagaimana dana itu melalui kenaikan dan penurunan pasar.
Seringkali investor jangka panjang menggunakan strategi beli dan tahan , di mana reksadana dipilih dan dibeli tetapi tidak berubah secara signifikan hingga beberapa tahun atau lebih. Strategi ini juga dengan penuh kasih sayang melabeli strategi portofolio malas .
Investor jangka panjang mampu mengambil lebih banyak risiko pasar dengan investasi mereka. Oleh karena itu, jika mereka tidak keberatan mengambil risiko relatif yang tinggi, mereka dapat memilih untuk membangun portofolio reksadana yang agresif .
-
Rasio Perputaran dari reksadana adalah ukuran yang menyatakan persentase kepemilikan dana tertentu yang telah diganti (dibalikkan) selama tahun sebelumnya. Sebagai contoh, jika reksadana berinvestasi dalam 100 saham yang berbeda dan 50 dari mereka diganti selama satu tahun, rasio perputaran akan menjadi 50%.
Rasio turnover yang rendah menunjukkan strategi beli dan tahan untuk reksadana yang dikelola secara aktif tetapi secara alamiah melekat pada dana yang dikelola secara pasif , seperti dana indeks dan Exchange Traded Funds (ETFs) . Secara umum, dan semua hal lain dianggap sama, dana dengan perputaran relatif lebih tinggi akan memiliki biaya perdagangan yang lebih tinggi ( Rasio Pengeluaran ) dan biaya pajak yang lebih tinggi, daripada dana dengan perputaran yang lebih rendah. Singkatnya, turnover yang lebih rendah umumnya diterjemahkan ke dalam laba bersih yang lebih tinggi .
Beberapa jenis reksadana atau kategori dana seperti dana obligasi dan dana cadangan kecil secara alami akan memiliki perputaran relatif tinggi (hingga 100% atau lebih) sementara jenis dana lainnya, seperti dana indeks, akan memiliki perputaran relatif lebih rendah (kurang dari 10%) dibandingkan dengan kategori dana lainnya.
Umumnya, untuk semua jenis reksadana, rasio perputaran rendah kurang dari 20% hingga 30% dan perputaran tinggi di atas 50%. Cara terbaik untuk menentukan turnover ideal untuk jenis reksa dana tertentu adalah dengan membuat perbandingan "apel untuk apel" dengan dana lain dalam kategori rata-rata yang sama. Sebagai contoh, jika rata-rata dana cadangan dengan topi kecil memiliki rasio perputaran 90%, Anda dapat memilih untuk mencari dana kecil dengan perputaran signifikan di bawah nilai rata-rata tersebut.
Efisiensi Pajak (Akun Kena Pajak)
Titik data penelitian ini hanya untuk dana penelitian yang akan ditempatkan ke dalam akun pialang yang dapat dikenai pajak (bukan akun yang ditangguhkan pajak, seperti IRA atau 401k). Investor reksadana sering bingung dan terkejut ketika mereka menerima formulir 1099 yang mengatakan mereka memiliki pendapatan dari dividen atau bahwa mereka menerima distribusi keuntungan modal .
Kesalahan dasar di sini adalah pengawasan sederhana: Investor reksadana sering mengabaikan bagaimana dana mereka diinvestasikan. Sebagai contoh, reksadana yang membayar dividen (dan karenanya menghasilkan pendapatan dividen kena pajak kepada investor) berinvestasi dalam perusahaan yang membayar dividen. Jika investor reksa dana tidak menyadari kepemilikan reksadana, mereka mungkin terkejut dengan dividen atau keuntungan modal yang diteruskan kepada investor oleh reksadana. Dengan kata lain, reksa dana dapat menghasilkan dividen dan capital gain yang dapat dikenakan pajak tanpa sepengetahuan investor. Itu sampai 1099-DIV dikirim lewat pos.
Pelajaran dasar di sini adalah menempatkan dana yang menghasilkan pajak dalam rekening yang ditangguhkan pajak sehingga Anda dapat mempertahankan lebih banyak uang Anda untuk bertumbuh. Jika Anda memiliki akun yang tidak terbebani pajak, seperti akun pialang individual biasa, Anda harus menggunakan reksa dana yang efisien pajak.
Reksa dana dikatakan efisien pajak jika dikenakan pajak pada tingkat yang lebih rendah dibandingkan dengan reksa dana lainnya. Dana yang efisien pajak akan menghasilkan tingkat dividen dan / atau keuntungan modal yang lebih rendah dibandingkan dengan reksa dana rata-rata. Sebaliknya, dana yang tidak efisien pajak menghasilkan dividen dan / atau capital gain pada tingkat relatif lebih tinggi daripada reksa dana lainnya.
Dana yang efisien pajak menghasilkan sedikit atau tidak ada dividen atau capital gain. Oleh karena itu, Anda akan ingin mencari jenis reksa dana yang cocok dengan gaya ini jika Anda ingin meminimalkan pajak dalam rekening broker biasa (dan jika tujuan investasi Anda adalah pertumbuhan - bukan pendapatan). Pertama, Anda dapat menghilangkan dana yang biasanya paling tidak efisien.
Investasi reksadana di perusahaan besar, seperti dana saham berkapitalisasi besar, biasanya menghasilkan dividen relatif lebih tinggi karena perusahaan besar sering memberikan sebagian keuntungannya kepada investor dalam bentuk dividen. Dana obligasi secara alami menghasilkan pendapatan dari bunga yang diterima dari kepemilikan obligasi yang mendasarinya, sehingga mereka juga tidak efisien pajak. Anda juga perlu berhati-hati terhadap reksadana yang dikelola secara aktif karena mereka berusaha untuk "mengalahkan pasar" dengan membeli dan menjual saham atau obligasi. Jadi mereka dapat menghasilkan capital gain yang berlebihan dibandingkan dengan dana yang dikelola secara pasif .
Oleh karena itu, dana yang efisien pajak umumnya adalah yang berorientasi pada pertumbuhan, seperti dana cadangan berkapitalisasi kecil, dan dana yang dikelola secara pasif, seperti dana indeks dan Exchange Traded Funds (ETFs) .
Cara paling mendasar untuk mengetahui apakah suatu dana efisien pajak atau tidak efisien pajak adalah dengan melihat tujuan dana yang disebutkan. Misalnya, tujuan "Pertumbuhan" menyiratkan bahwa dana akan menyimpan saham perusahaan yang sedang tumbuh. Perusahaan-perusahaan ini biasanya menginvestasikan kembali laba mereka kembali ke perusahaan - untuk mengembangkannya. Jika sebuah perusahaan ingin tumbuh, mereka tidak akan membayar dividen kepada investor - mereka akan menginvestasikan kembali keuntungan mereka ke perusahaan. Oleh karena itu, reksa dana dengan tujuan pertumbuhan lebih efisien pajak karena perusahaan di mana dana investasi membayar sedikit atau tidak ada dividen.
Juga, dana indeks dan ETF adalah pajak efisien karena sifat pasif dana sedemikian rupa sehingga ada sedikit atau tidak ada omset (membeli dan menjual saham) yang dapat menghasilkan pajak bagi investor.
Cara yang lebih langsung dan dapat diandalkan untuk mengetahui apakah suatu dana efisien pajak adalah dengan menggunakan alat riset online, seperti Morningstar , yang memberikan peringkat efisiensi pajak dasar atau "pengembalian yang disesuaikan pajak" dibandingkan dengan dana lain. Anda akan ingin mencari pengembalian yang disesuaikan pajak yang dekat dengan "laba sebelum pajak." Ini menunjukkan bahwa laba bersih investor belum terkikis oleh pajak.
Tujuan utama bagi investor yang bijak adalah untuk menjaga pajak seminimal mungkin karena pajak merupakan hambatan pada keseluruhan pengembalian portofolio reksa dana. Namun, ada beberapa pengecualian alternatif untuk aturan keseluruhan ini. Jika investor hanya memiliki rekening yang ditangguhkan pajak, seperti IRA, 401 (k) dan / atau anuitas, tidak ada kekhawatiran tentang efisiensi pajak karena tidak ada pajak terutang saat ini ketika menahan dana dalam satu atau semua akun ini jenis. Namun, jika investor hanya memiliki akun pialang yang dapat dikenai pajak, mereka mungkin mencoba berkonsentrasi hanya dengan memegang dana indeks dan ETF.
-
Ketika meneliti untuk dana, penting untuk mengetahui jenis atau kategori dana yang Anda butuhkan untuk memulai atau menyelesaikan portofolio Anda.
Reksadana diatur dalam kategori oleh kelas aset (saham, obligasi, dan uang tunai) dan kemudian dikategorikan lebih jauh berdasarkan gaya, tujuan atau strategi. Mempelajari bagaimana reksadana dikategorikan membantu investor belajar bagaimana memilih dana terbaik untuk alokasi aset dan tujuan diversifikasi. Misalnya, ada reksa dana saham, reksa dana obligasi, dan reksa dana pasar uang. Dana saham dan obligasi, sebagai jenis dana primer, memiliki lusinan subkategori yang lebih menggambarkan gaya investasi dana tersebut.
Dana saham dikategorikan pertama berdasarkan gaya dalam hal kapitalisasi pasar rata-rata (ukuran bisnis atau perusahaan sama dengan harga saham dikalikan jumlah saham yang beredar):
Jenis - jenis dana obligasi dan bagaimana mereka dikategorikan mungkin paling baik dipahami dengan meninjau kembali dasar - dasar obligasi . Obligasi pada dasarnya adalah IOU yang dikeluarkan oleh entitas, seperti Pemerintah AS atau perusahaan, dan reksadana obligasi terutama dikategorikan oleh entitas yang ingin meminjam uang dengan menerbitkan obligasi:
-
Gaya melayang adalah masalah potensial yang kurang dikenal untuk reksa dana, terutama dana yang dikelola secara aktif, di mana manajer dana menjual dari satu jenis keamanan dan membeli lebih banyak dari jenis lain yang mungkin tidak menjadi bagian dari tujuan awal dana tersebut. Sebagai contoh, reksadana saham berkapitalisasi besar mungkin "hanyut" menuju gaya mid-cap jika manajer melihat lebih banyak peluang di area kapitalisasi yang lebih kecil.
Ketika melakukan riset, pastikan untuk melihat sejarah gaya dana. Morningstar melakukan pekerjaan yang baik dalam menyediakan informasi ini.
-
R-squared (R2) adalah ukuran statistik lanjutan yang dapat digunakan investor untuk menentukan korelasi investasi tertentu dengan (kesamaan dengan) patokan yang diberikan. Pemula tidak perlu tahu ini pada awalnya, tetapi itu baik untuk diketahui. R2 mencerminkan persentase pergerakan dana yang dapat dijelaskan oleh pergerakan dalam indeks patokannya. Misalnya, R-kuadrat dari 100 menunjukkan bahwa semua gerakan dana dapat dijelaskan oleh pergerakan dalam indeks.
Dengan kata lain, patokan adalah indeks, seperti S & P 500 , yang diberi nilai 100. R-squared suatu dana tertentu dapat dianggap sebagai perbandingan yang mengungkapkan seberapa mirip kinerja dana terhadap indeks. Jika misalnya, dana R-squared adalah 97, itu berarti bahwa 97% dari pergerakan dana (naik dan turun dalam kinerja) dijelaskan oleh pergerakan indeks.
R-squared dapat membantu investor dalam memilih dana terbaik dengan merencanakan diversifikasi portofolio dana mereka. Sebagai contoh, seorang investor yang telah memiliki dana Indeks S & P 500 atau dana lain dengan R-squared yang tinggi ke S & P 500 , akan ingin mencari dana dengan korelasi yang lebih rendah (lebih rendah R-kuadrat) untuk memastikan mereka membangun portofolio reksadana yang terdiversifikasi .
R-kuadrat juga dapat berguna dalam meninjau dana yang ada dalam portofolio untuk memastikan gaya mereka belum "melayang" ke arah patokan. Sebagai contoh, dana saham paruh-topi dapat tumbuh dalam ukuran dan manajer dana dapat semakin membeli saham-saham berkapitalisasi besar dari waktu ke waktu. Pada akhirnya, apa yang awalnya merupakan dana saham mid-cap ketika Anda membelinya sekarang adalah dana yang menyerupai dana Indeks S & P 500 Anda.
-
Ketika menambahkan dana baru, pastikan Anda tidak berinvestasi di area yang sudah ada dalam portofolio Anda. Tumpang tindih terjadi ketika seorang investor memiliki dua atau lebih reksa dana yang memiliki efek serupa. Untuk contoh sederhana, jika seorang investor memiliki dua reksa dana saham dan keduanya berinvestasi di banyak saham yang sama, kesamaan menciptakan efek mengurangi manfaat diversifikasi dengan meningkatkan paparan terhadap saham yang sama - peningkatan yang tidak diinginkan dalam risiko pasar. .
Bayangkan diagram Venn dengan dua lingkaran, masing-masing mewakili reksadana, tumpang tindih di tengah. Sebagai seorang investor, Anda tidak ingin terlalu banyak persimpangan antara lingkaran - Anda ingin sedikit tumpang tindih mungkin. Misalnya, cobalah untuk tidak memiliki lebih dari satu saham besar atau dana indeks, satu dana saham asing, satu dana saham kecil-topi, satu dana obligasi, dan seterusnya.
Jika Anda lebih suka memiliki beberapa dana, atau Anda memiliki rencana 401 (k) dengan pilihan terbatas, Anda dapat mendeteksi dana yang tumpang tindih dengan melihat salah satu situs penelitian terbaik untuk menganalisis reksadana dan melihat R-squared (R2).
Penafian: Informasi di situs ini disediakan untuk keperluan diskusi saja, dan tidak boleh disalahartikan sebagai nasihat investasi. Dalam situasi apa pun, informasi ini tidak mewakili rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas.
-
Kesalahan umum yang dilakukan investor awal adalah mengacaukan harga dengan nilai dan membingungkan harga dengan Nilai Aktiva Bersih (NAV). NAB dari reksadana bukanlah harga, melainkan nilai total sekuritas dalam dana dikurangi kewajiban, dibagi dengan saham yang beredar. Untuk tujuan praktis, bagaimanapun, NAV dapat dianggap "harga." Namun harga yang lebih tinggi tidak menunjukkan nilai yang lebih tinggi dan harga yang lebih rendah tidak menunjukkan nilai yang buruk atau tawar-menawar. Intinya: Abaikan NAV; itu tidak ada hubungannya dengan nilai atau potensi reksa dana itu sendiri.
-
Kebanyakan investor reksa dana harus mengabaikan kinerja jangka pendek ketika melakukan riset karena sebagian besar reksadana tidak cocok untuk periode investasi pendek; mereka dirancang untuk tujuan investasi jangka menengah hingga jangka panjang (3 hingga 10 tahun atau lebih). Jangka pendek, berkaitan dengan investasi, umumnya mengacu pada periode kurang dari 3 tahun. Ini juga umumnya berlaku untuk mengkategorikan investor serta obligasi obligasi. Bahkan, banyak sekuritas investasi, termasuk saham, reksa dana, dan beberapa obligasi dan reksadana obligasi, tidak cocok untuk periode investasi kurang dari 3 tahun.
Misalnya, jika penasihat investasi mengajukan pertanyaan untuk mengukur toleransi risiko Anda, mereka mencari untuk menentukan jenis investasi apa yang cocok untuk Anda dan tujuan investasi Anda. Oleh karena itu, jika Anda memberi tahu penasehat, tujuan investasi Anda adalah menabung untuk liburan yang Anda rencanakan untuk diambil 2 tahun dari sekarang, Anda akan dikategorikan sebagai investor jangka pendek. Oleh karena itu, jenis investasi jangka pendek akan ideal untuk tujuan penghematan ini.
Obligasi dan dana obligasi dikategorikan sebagai jangka pendek jika kedewasaan masing-masing (atau lebih tepatnya apa yang disebut durasi) adalah antara 1 dan 3,5 tahun.
Ketika meneliti dan menganalisis investasi, terutama reksadana yang dikelola secara aktif , periode 1 tahun tidak memberikan wawasan yang dapat diandalkan ke dalam prospek dana tertentu untuk berkinerja baik di masa depan. Ini karena periode 1 tahun tidak mengungkapkan cukup informasi tentang kemampuan manajer investasi untuk mengelola portofolio investasi melalui siklus pasar penuh, yang mencakup periode resesi serta pertumbuhan dan itu termasuk pasar bull dan pasar beruang .
Siklus pasar penuh biasanya 3 hingga 5 tahun. Inilah sebabnya mengapa penting untuk menganalisis kinerja untuk pengembalian reksa dana selama 3 tahun, 5 tahun, dan 10 tahun. Anda ingin tahu bagaimana dana itu melalui kenaikan dan penurunan pasar. Oleh karena itu, jangka pendek (kurang dari 3 tahun) tidak menjadi pertimbangan ketika meneliti reksadana untuk investasi jangka panjang.
Manajer Tenure (Untuk Dana Indeks)
Ya, ingatan Anda benar: Adalah bijaksana untuk menganalisis kepemilikan manajer ketika meneliti reksadana yang dikelola secara aktif, yang masuk akal. Namun tidak masuk akal untuk menganalisis kepemilikan manajer untuk dana indeks . Biar saya jelaskan ...
Dana indeks dikelola secara pasif, yang berarti mereka tidak dirancang untuk "mengalahkan pasar;" mereka dirancang untuk mencocokkan indeks patokan, seperti S & P 500. Oleh karena itu manajer dana tidak benar-benar seorang manajer; mereka hanya membeli dan menjual sekuritas untuk menyalin sesuatu yang sudah ada.
Penafian: Informasi di situs ini disediakan untuk keperluan diskusi saja, dan tidak boleh disalahartikan sebagai nasihat investasi. Dalam situasi apa pun, informasi ini tidak mewakili rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas.