Mengapa Perang Mata Uang Global Tidak Sama Berbahayanya dengan Mereka
Itu merugikan konsumen dan menambah inflasi.
Istilah perang mata uang diciptakan oleh Menteri Keuangan Brasil Guido Mantega. Dia menggambarkan kompetisi 2010 antara Amerika Serikat dan China untuk memiliki nilai mata uang terendah.
Bagaimana itu bekerja
Nilai tukar menentukan nilai mata uang satu negara versus mata uang negara lain. Sebuah negara dalam perang mata uang dengan sengaja menurunkan nilai itu. Negara-negara dengan kurs tetap hanya membuat pengumuman. Sebagian besar negara menetapkan harga mereka terhadap dolar AS karena ini adalah mata uang cadangan global .
Sebagian besar negara memiliki nilai tukar fleksibel. Mereka harus meningkatkan jumlah uang beredar untuk menurunkan nilai mata uang. Bank sentral memiliki banyak alat untuk meningkatkan jumlah uang beredar dengan memperluas kredit. Itu bisa menurunkan suku bunga. Itu juga dapat menambahkan kredit ke cadangan bank negara. Itu disebut operasi pasar terbuka atau pelonggaran kuantitatif .
Pemerintah suatu negara juga dapat mempengaruhi nilai mata uang dengan kebijakan fiskal ekspansif .
Ia melakukan ini dengan menghabiskan lebih banyak atau memotong pajak. Biasanya, itu karena alasan politik, tidak terlibat dalam perang mata uang.
Perang Mata Uang Amerika Serikat
Amerika Serikat memungkinkan mata uangnya, dolar, untuk mendevaluasi. Ini menggunakan kebijakan fiskal dan moneter ekspansif. Belanja defisit federal meningkatkan utang.
Itu memberi tekanan ke bawah pada dolar dengan membuatnya kurang menarik untuk dipegang. The Federal Reserve mempertahankan suku bunga fed fund mendekati nol antara 2008 - 2015. Itu meningkatkan kredit dan jumlah uang beredar . Ketika persediaan melebihi permintaan, nilai dolar turun.
Ini bukan waktu normal. Sejak krisis keuangan, dolar tetap mempertahankan nilainya meskipun ada kebijakan ekspansif. Itu karena itu adalah mata uang cadangan dunia. Investor membelinya selama masa ekonomi yang tidak menentu sebagai safe haven. Akibatnya, dolar menguat 25 persen antara 2014 dan 2016 . Sejak itu, sudah mulai menurun lagi.
Perang Mata Uang China
China mengelola nilai mata uangnya, yuan . The People's Bank of China secara longgar mematoknya ke dolar , bersama dengan sekeranjang mata uang lainnya. Itu membuat yuan dalam kisaran perdagangan 2 persen sekitar 6,25 yuan per dolar. Nilai tukar memberi tahu Anda $ 1 dolar akan membeli 6,25 yuan.
Pada 11 Agustus 2015, Bank mengejutkan pasar valuta asing dengan membiarkan yuan jatuh ke 6.3845 yuan per dolar. Pada tanggal 6 Januari 2016, lebih jauh melonggarkan kendali yuan sebagai bagian dari reformasi ekonomi China . Ketidakpastian atas masa depan yuan membantu mengirim Dow turun 400 poin .
Pada akhir pekan itu, yuan jatuh ke 6,5853. Dow turun lebih dari 1.000 poin.
Pada 2017, yuan jatuh ke level terendah sembilan tahun. Tetapi Cina tidak dalam perang mata uang dengan Amerika Serikat. Sebaliknya, ia mencoba untuk mengkompensasi kenaikan dolar. Yuan, dipatok terhadap dolar, naik 25 persen ketika dolar melakukannya antara 2014 dan 2016. Ekspor China menjadi lebih mahal daripada yang berasal dari negara-negara yang tidak terikat dengan dolar. Itu harus menurunkan nilai tukar untuk tetap kompetitif. Pada akhir tahun, ketika dolar jatuh, Cina membiarkan yuan naik.
Perang Mata Uang Jepang
Jepang melangkah ke medan perang mata uang pada September 2010. Saat itulah pemerintah Jepang menjual kepemilikan mata uangnya, yen, untuk pertama kalinya dalam enam tahun. Nilai kurs yen naik ke level tertinggi sejak 1995.
Itu mengancam ekonomi Jepang, yang sangat bergantung pada ekspor. Nilai yen yang tinggi membuat biaya ekspor lebih mahal di Amerika Serikat dan negara lain. Ini mengurangi permintaan dan memperlambat pertumbuhan ekonomi Jepang.
Nilai yen Jepang telah meningkat karena pemerintah asing membebani mata uang yang relatif aman. Mereka pindah dari euro untuk mengantisipasi depresiasi lebih lanjut dari krisis utang Yunani. Mereka meninggalkan dolar karena utang AS yang tidak langgeng.
Sebagian besar analis setuju bahwa yen akan terus meningkat, meskipun ada program pemerintah. Itu karena perdagangan valas , bukan penawaran dan permintaan. Ini lebih berpengaruh pada nilai yen, dolar atau euro. Jepang dapat membanjiri pasar dengan yen sesuai keinginan, tetapi jika pedagang forex dapat memperoleh keuntungan dari kenaikan yen, mereka akan terus menawar.
Pedagang valas menciptakan masalah yang berlawanan untuk Jepang 10 tahun yang lalu, menciptakan yen membawa perdagangan . Mereka meminjam yen dengan bunga 0 persen. Mereka berinvestasi dalam dolar AS yang memiliki suku bunga lebih tinggi. Yen membawa perdagangan menghilang ketika Federal Reserve menurunkan suku bunga fed fund ke nol.
Uni Eropa
Uni Eropa memasuki perang mata uang pada 2013. Ia ingin meningkatkan ekspor dan melawan deflasi. Bank Sentral Eropa menurunkan suku bunganya menjadi 0,25 persen pada 7 November 2013. Itu mendorong kurs konversi euro ke dolar menjadi $ 1,3366. Pada 2015, euro hanya bisa membeli $ 1,05. Tapi itu juga sebagian akibat krisis utang Yunani. Banyak investor bertanya-tanya apakah euro akan bertahan sebagai mata uang. Pada 2016, euro melemah sebagai konsekuensi dari Brexit. Tetapi ketika dolar melemah pada 2017, euro menguat.
Dampak terhadap Negara Lain
Perang-perang ini mendorong mata uang lebih tinggi dari Brasil dan negara - negara pasar berkembang lainnya. Itu menaikkan harga komoditas . Minyak, tembaga, dan besi adalah ekspor utama negara-negara ini. Itu membuat negara-negara pasar berkembang kurang kompetitif dan memperlambat ekonomi mereka.
Bahkan, mantan gubernur bank sentral India , Raghuram Rajan , mengkritik Amerika Serikat dan lainnya yang terlibat dalam perang mata uang. Mereka mengekspor inflasi mereka ke ekonomi pasar yang sedang tumbuh. Rajan harus menaikkan tingkat utama India untuk memerangi inflasi, mempertaruhkan pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat.
Bagaimana Ini Mempengaruhi Anda
Salah satu orang terkaya di dunia adalah titan telekomunikasi Meksiko Carlos Slim. Dia mengatakan bahwa perang mata uang 2010 antara Amerika Serikat dan China menghasilkan harga pangan yang lebih tinggi.
Karena nilai dolar menurun relatif terhadap mata uang lainnya, harga impor akan naik. Kami telah melihat peningkatan harga makanan dan minyak . Ini juga menurunkan harga ekspor AS, yang membantu pertumbuhan ekonomi. Itu juga membuat pasar saham AS bagus.
Pembelian Treasury China menjaga suku bunga kredit AS tetap terjangkau. Catatan Treasury berdampak langsung terhadap suku bunga hipotek . Ketika permintaan untuk Treasurys tinggi, hasil mereka rendah. Karena Treasurys dan produk hipotek bersaing untuk investor yang serupa, bank harus menurunkan suku bunga KPR setiap kali Treasury yields menurun.