Pasar Itu Mengerdilkan Pasar Saham
Pasar global ini memiliki dua tingkatan. Yang pertama adalah Pasar Interbank. Di situlah bank-bank terbesar bertukar mata uang satu sama lain. Meskipun hanya memiliki beberapa anggota, perdagangannya sangat besar.
Akibatnya, ia menentukan nilai mata uang.
Tingkat kedua adalah pasar over-the-counter. Di situlah dan individu berdagang. OTC telah menjadi sangat populer karena sekarang ada banyak perusahaan yang menawarkan platform perdagangan online. Untuk lebih lanjut, lihat Tentang Perdagangan Forex .
Perdagangan valuta asing adalah kontrak antara dua pihak. Ada tiga jenis perdagangan. Pasar spot adalah untuk harga mata uang pada saat perdagangan. Pasar maju adalah perjanjian untuk menukar mata uang dengan harga yang disepakati pada tanggal yang akan datang. Perdagangan swap melibatkan keduanya. Dealer membeli mata uang di pasar spot (dengan harga hari ini) dan menjual jumlah yang sama di pasar forward. Dengan cara ini, mereka hanya membatasi risiko mereka di masa depan. Tidak peduli berapa banyak mata uang jatuh, mereka tidak akan kehilangan lebih banyak daripada harga di depan. Sementara itu, mereka dapat menginvestasikan mata uang yang mereka beli di pasar spot.
Pasar Interbank
Pasar antar bank adalah jaringan bank yang memperdagangkan mata uang satu sama lain.
Masing-masing memiliki meja perdagangan mata uang yang disebut meja transaksi. Mereka saling kontak satu sama lain secara terus menerus. Proses itu memastikan kurs tukar seragam di seluruh dunia.
Perdagangan minimum adalah satu juta dari mata uang yang diperdagangkan. Sebagian besar perdagangan jauh lebih besar, antara 10 juta hingga 100 juta nilai.
Akibatnya, nilai tukar ditentukan oleh pasar antar bank.
Pasar antar bank mencakup tiga perdagangan yang disebutkan di atas. Bank juga terlibat dalam pasar SWIFT. Hal ini memungkinkan mereka untuk mentransfer valuta asing satu sama lain. SWIFT adalah singkatan dari Society for World-Wide Interbank Financial Telecommunications.
Bank berdagang untuk menciptakan keuntungan bagi diri mereka sendiri dan klien mereka. Ketika mereka berdagang sendiri, itu disebut perdagangan eksklusif. Pelanggan mereka termasuk pemerintah, dana kekayaan negara, perusahaan besar, hedge fund, dan individu kaya. (Sumber: "Bagaimana Perdagangan Bekerja - Interbank dan Forex," FX Street.)
Berikut adalah lima belas pemain terbesar di pasar valuta asing.
| Bank | 2015 Pangsa Pasar Valas |
|---|---|
| Citi | 16,11% |
| Bank Jerman | 14,54% |
| Barclays | 8,11% |
| JP Morgan Chase | 7,65% |
| UBS | 7,30% |
| Bank Amerika | 6,22% |
| HSBC | 5,40% |
| BNP Paribas | 3,65% |
| Goldman Sachs | 3,40% |
| RBS | 3,38% |
| Societe Generale | 2,43% |
| Standard Chartered | 2,40% |
| Morgan Stanly | 1,97% |
| Credit Suisse | 1,66% |
| Jalan Negara | 1,55% |
(Sumber: "FX Survey 2015," Euromoney.)
Manipulasi
Pada tahun 2014, Citigroup, Barclays, JPMorgan Chase dan The Royal Bank of Scotland mengaku bersalah atas manipulasi ilegal harga mata uang. Begini cara mereka melakukannya.
Pedagang di bank akan berkolaborasi di ruang obrolan online.
Seorang pedagang akan setuju untuk membangun posisi besar dalam mata uang, lalu membongkarnya pada pukul 4 sore waktu London setiap hari. Saat itulah harga perbaikan WM / Reuters ditetapkan. Harga itu didasarkan pada semua perdagangan yang terjadi dalam satu menit. Dengan menjual mata uang selama menit itu, pedagang dapat menurunkan harga fix. Itulah harga yang digunakan untuk menghitung tolok ukur dalam reksa dana. Pedagang di bank lain juga akan mendapat untung karena mereka tahu berapa harga perbaikannya.
Pedagang ini juga berbohong kepada klien mereka tentang harga mata uang. Salah satu pedagang Barclays menjelaskannya sebagai "harga terburuk yang dapat saya tempatkan saat ini di mana keputusan pelanggan untuk berdagang dengan saya atau memberi saya bisnis masa depan tidak berubah." (Sumber: "The Forex Fix," The Financial Times, 12 November, 2014. "Rigging of Foreign Exchange Markets Membuat Felons of Top Banks," The New York Times, 20 Mei 2015.)
Pasar Ritel
Chicago Mercantile Exchange adalah yang pertama menawarkan perdagangan mata uang. Ini meluncurkan Pasar Moneter Internasional pada tahun 1971. Platform perdagangan lainnya termasuk OANDA, Forex Capital Markets, LLC dan Forex.com.
Pasar ritel memiliki lebih banyak pedagang daripada Pasar Interbank. Tetapi jumlah total dolar yang diperdagangkan kurang. Pasar ritel tidak banyak mempengaruhi nilai tukar. (Sumber: " Pasar Devisa ," Martin Boileau, Universitas Colorado.)
Bank Sentral
Bank - bank sentral tidak secara teratur memperdagangkan mata uang di pasar valuta asing. Tetapi mereka memiliki pengaruh yang signifikan. Bank-bank sentral menyimpan miliaran cadangan devisa . Jepang memiliki $ 1,2 triliun, sebagian besar dalam dolar AS . Perusahaan Jepang menerima dolar sebagai pembayaran untuk ekspor. Mereka menukar mereka dengan yen untuk membayar pekerja mereka.
Jepang, seperti bank-bank sentral lainnya, dapat memperdagangkan yen untuk dolar di pasar valas ketika ingin nilai jatuh. Itu membuat ekspor Jepang lebih murah. Jepang lebih suka menggunakan lebih banyak metode tidak langsung, seperti menaikkan atau menurunkan suku bunga untuk mempengaruhi nilai yen. (Sumber: "Pemain Utama di Pasar Forex," FXStreet.com.)
Sebagai contoh, Federal Reserve mengumumkan akan menaikkan suku bunga pada tahun 2014. Itu mengirim nilai dolar naik 15 persen, menciptakan gelembung aset .
Sejarah
Selama 300 tahun terakhir, ada beberapa bentuk pasar valuta asing. Untuk sebagian besar sejarah AS, satu-satunya pedagang mata uang adalah perusahaan multinasional yang melakukan bisnis di banyak negara. Mereka menggunakan pasar valas untuk melindungi eksposur mereka terhadap mata uang asing. Itu karena dolar AS ditetapkan pada harga emas . Untuk lebih lanjut, lihat Sejarah Harga Emas .
Pasar valuta asing tidak lepas landas sampai tahun 1973. Saat itulah Presiden Nixon benar-benar melepaskan nilai dolar ke harga satu ons emas . Standar emas yang disebut menyimpan dolar pada nilai stabil 1/35 ons emas. Untuk lebih lanjut, lihat Sejarah Standar Emas .
Setelah Nixon menghapuskan standar emas, nilai dolar dengan cepat jatuh. Indeks dolar didirikan untuk memberi perusahaan kemampuan untuk melindungi risiko ini. Seseorang menciptakan Indeks Dolar AS untuk memberi mereka platform yang dapat diperdagangkan. Segera, bank, hedge fund, dan beberapa pedagang spekulatif memasuki pasar. Mereka lebih tertarik untuk mengejar laba daripada risiko lindung nilai.