Bagaimana Perubahan Kecil Investor Yuan Bisa Panic
Sebagai contoh, nilai tukar dolar terhadap yuan adalah 6,2645 pada 7 Februari 2018. Itu berarti Anda akan menerima 6,2 renminbi dalam pertukaran untuk satu dolar. Ketika angka ini mendekati angka tujuh, itu berarti bahwa nilai tukar dolar terhadap yuan meningkat.
Ini juga berarti bahwa dolar menguat dan yuan melemah. Itu karena dolar yang lebih kuat dapat membeli lebih banyak yuan. Konversi dolar ke yuan telah menjadi salah satu nilai tukar yang paling banyak ditonton. Itu karena kedua negara ini memiliki ekonomi terbesar di dunia .
Tiga Kekuatan yang Mempengaruhi Konversi Dolar ke Yuan
Tiga kekuatan mempengaruhi konversi dolar ke yuan. Yang pertama adalah kekuatan relatif dari ekonomi kedua negara . Misalnya, nilai dolar menguat selama krisis global. Investor membeli dolar dan catatan Treasury sebagai safe haven. Rasio produk domestik utang-ke-bruto AS yang besar dapat mengancam nilai dolar di masa depan.
Yang kedua adalah penawaran dan permintaan . Dolar, sebagai mata uang cadangan global , selalu diminati. Itu karena semua kontrak komoditas , terutama untuk emas dan minyak dihargai dalam dolar. Hampir setengah dari semua transaksi internasional dibuat dalam dolar.
Amerika Serikat memenuhi permintaan ini dengan menjual nota Perbendaharaan . Ini sama bagusnya dengan dolar karena mereka dapat langsung diubah menjadi uang dolar kapan saja.
Yang ketiga adalah pasak yuan terhadap dolar . Nilai dolar terhadap yuan secara tradisional merupakan nilai tukar tetap . Sudah dikontrol ketat oleh bank sentral China.
Perekonomian China telah bergantung pada tingkat ini untuk mengendalikan harga ekspor dan menjaga produk buatan China tetap kompetitif. Bank Rakyat China tidak pernah membiarkan yuan naik 2 persen di atas atau 2 persen di bawah sejumlah mata uang yang sebagian besar adalah dolar AS. Angka itu sekitar 6,25 yuan per dolar hingga 2016.
Mengapa China Devalued, Kemudian Diperkuat, Yuan
Pada Juli 2015, pasar saham China turun drastis. Investor, bosan dengan volatilitas, ingin berinvestasi di luar negeri. Untuk melakukannya, mereka perlu menukarkan yuan mereka dengan dolar AS. Bank-bank China kehilangan $ 39 miliar pada bulan Juli, penurunan bulanan terburuk sejak 1998. PBOC ingin menghentikan uang tunai dari meninggalkan negara itu.
Pada 11 Agustus 2015 , PBOC mengejutkan pasar valuta asing dunia. Ini mengumumkan akan menggunakan tingkat referensi yang sama dengan nilai penutupan hari sebelumnya yuan. Bank juga akan memperhitungkan penawaran dan permintaan dan pergerakan mata uang utama dalam menetapkan apa yang disebut tingkat perbaikan.
Begini cara kerjanya. PBOC membukukan tingkat perbaikan baru pada pukul 9:15 pagi. Hampir 2 persen lebih lemah dari penutupan Senin 6,2. Perdagangan dimulai pada 9:30. PBOC biasanya memungkinkan yuan untuk bangkit dalam kisaran 2 persen sebelum intervensi.
Jadi itu tidak melakukan apa-apa karena nilai yuan tetap dalam jangkauan.
Keesokan harinya yuan turun 1,0 persen menjadi 6,3845. PBOC campur tangan untuk menghentikan keturunan. Itu membeli yuan dari bank-bank nasional, mengurangi pasokannya dan meningkatkan nilainya. Itu menggantikan yuan dengan dolar AS, membanjiri pasar dan menurunkan nilainya. Pada 14 Agustus, yuan pulih 0,1 persen menjadi 6,3908 per dolar. Secara keseluruhan, yuan turun 3 persen terhadap dolar.
Banyak analis memperingatkan yuan akan jatuh 10 persen lagi. Mereka percaya bahwa Tiongkok memulai perang mata uang . Bahkan, PBOC tidak ingin yuan mendevaluasi lebih banyak lagi. Banyak bisnis Cina telah mengambil pinjaman dalam dolar AS. Mereka mengambil keuntungan dari rekor suku bunga rendah, berkat program pelonggaran kuantitatif Federal Reserve AS .
Biaya untuk membayar kembali pinjaman-pinjaman ini akan meningkat ketika nilai yuan jatuh.
Pada 10 Oktober 2015, PBOC memberi tahu para investor bahwa akan terus membiarkan yuan dipengaruhi oleh kekuatan pasar. Itu juga meyakinkan mereka bahwa gerakan itu tidak akan tiba-tiba. PBOC ingin membiarkan yuan berevolusi perlahan menuju nilai tukar mengambang. Itu akan memberikan lebih banyak fleksibilitas dengan kebijakan moneter . Ini langkah lain untuk mempromosikan yuan untuk menggantikan dolar sebagai mata uang cadangan global dunia .
Pada tanggal 6 Januari 2016 , PBOC semakin memperlonggar kontrol atas yuan sebagai bagian dari reformasi ekonomi China . Ini memungkinkan yuan jatuh ke 6,5567 dari 6,5084 pada 1 Januari 2016. Ketidakpastian atas masa depan yuan membantu mengirim Dow turun 400 poin . Pada akhir pekan itu, yuan jatuh ke 6,5853, mengirim Dow menurunkan lebih dari 1.000 poin.
PBOC menginginkan Dana Moneter Internasional untuk menunjuk yuan sebagai mata uang cadangan resmi. IMF mengharuskan yuan untuk didorong lebih oleh kekuatan pasar, bahkan jika itu berarti volatilitas pasar yang lebih besar.
Perubahan kebijakan bank sentral membuat pasar global lengah. Banyak pedagang dan bisnis telah membatasi eksposur mereka terhadap yuan. Karena yuan tidak banyak berubah nilainya pada tahun-tahun sebelumnya, mereka mengira mereka dilindungi. Jika yuan mulai berdagang dengan bebas, itu bisa merusak profitabilitas mereka.
Ketidakpastian itu menciptakan kekuatan keempat dan buatan. Pada 2016, hedge fund seperti Hayman Capital Management mulai shorting yuan dan dolar Hong Kong. Mereka bertaruh bahwa yuan akan jatuh 40 persen pada 2019. Itu menurunkan tekanan pada nilai yuan. Itu memaksa PBOC untuk membeli lebih banyak yuan dan memberlakukan pembatasan lain untuk menjaga yuan pada targetnya.
Pada 2017, yuan naik 8 persen. PBOC tidak ingin diberi label manipulator mata uang. Presiden Trump mengancam akan melabeli Cina seperti itu selama kampanye presiden 2016.
Sejarah
Seperti yang ditunjukkan grafik di bawah ini, China mempertahankan yuan pada nilai yang hampir sama sampai 2005. Saat itulah Kongres AS menuduh Cina memulai perang mata uang. Presiden Bush menamai Hank Paulson sebagai Menteri Keuangan untuk meminta Cina memperkuat mata uangnya. Ini akan membuat ekspornya lebih mahal dibandingkan dengan produk AS.
Para pemimpin Cina menurut, meskipun itu akan memperlambat pertumbuhan ekonomi China . Mereka ingin menjaga ekonomi dari overheating, menciptakan inflasi . Pada tanggal 26 Januari 2014, yuan mencapai 18 tahun tertinggi. Itu berarti satu dolar hanya bisa membeli 6,0487 yuan.
Sejak 2005, yuan naik 33 persen terhadap dolar. Itu tingkat peningkatan yang sehat. Lebih banyak lagi akan berdampak negatif terhadap ekonomi China. Negara ini berusaha keras untuk mempertahankan 1,3 miliar penduduknya untuk meningkatkan standar hidup mereka . Para pemimpin China takut mereka akan memberontak jika pertumbuhan tidak cukup cepat.
Meskipun kenaikan yuan terkendali, banyak analis masih berpikir bahwa pemerintah Cina mempertahankan yuan secara artifisial rendah. Mereka mengatakan perlu naik 30 persen lebih dalam nilainya. Mereka berpendapat bahwa jika Cina membiarkan yuan mengambang bebas, itu akan lebih berharga daripada dolar karena ekonomi China yang kuat.
Karena tinggi 2014, bank sentral China telah membiarkan yuan melemah lagi untuk meningkatkan ekspornya. Dolar naik 15 persen terhadap sebagian besar mata uang utama pada tahun 2014, menyeret yuan dengan itu. Yuan dinilai terlalu tinggi dibandingkan dengan mitra dagang lainnya yang tidak dipatok terhadap dolar. Sejak 2005, naik 55,7 persen menyesuaikan inflasi.