5 Hal yang Harus Diketahui Investor tentang Pinjaman Senior
Pinjaman Senior Dijamin dengan Jaminan
Pinjaman senior dinamakan demikian karena mereka berada di puncak "struktur modal" perusahaan, yang berarti bahwa jika perusahaan gagal, para investor dalam pinjaman senior adalah yang pertama dibayar kembali. Akibatnya, investor pinjaman senior biasanya memulihkan lebih banyak investasi mereka di default . Pinjaman senior biasanya dijamin dengan agunan seperti properti, yang berarti mereka dianggap kurang berisiko daripada obligasi imbal hasil tinggi .
Mereka Tidak Bebas Risiko
Jenis-jenis pinjaman ini biasanya dibuat untuk perusahaan dengan peringkat di bawah tingkat investasi , sehingga tingkat risiko kredit (yaitu, sejauh mana perubahan dalam kondisi keuangan emiten akan mempengaruhi harga obligasi) relatif tinggi. Singkatnya, pinjaman Senior lebih berisiko daripada obligasi korporasi kelas investasi , tetapi sedikit lebih berisiko daripada obligasi dengan imbal hasil tinggi.
Penting untuk diingat bahwa penilaian dalam segmen pasar ini dapat berubah dengan cepat.
Dari 1 Agustus hingga 26 Agustus 2011, harga saham dari ETF yang berinvestasi di kelas aset, PowerShares Senior Loan Portfolio (ticker: BKLN), turun dari $ 24,70 menjadi $ 22,80 hanya dalam 20 sesi perdagangan - Kehilangan 7,7%. Pinjaman bank juga turun tajam selama krisis keuangan tahun 2008.
Dengan kata lain, hanya karena obligasi itu "senior" tidak berarti bahwa mereka tidak mudah berubah.
Hasil Menarik
Karena sebagian besar pinjaman bank senior ini dibuat untuk perusahaan yang dinilai di bawah tingkat investasi, sekuritas cenderung memiliki hasil yang lebih tinggi daripada obligasi korporasi tingkat investasi yang khas. Pada saat yang sama, fakta bahwa pemilik pinjaman bank akan dibayar kembali menjelang investor obligasi jika terjadi kebangkrutan berarti mereka biasanya memiliki imbal hasil lebih rendah daripada obligasi hasil tinggi. Dengan cara ini, pinjaman senior adalah antara obligasi korporasi tingkat investasi dan obligasi hasil tinggi pada spektrum risiko dan hasil yang diharapkan . Obligasi hasil tinggi sering disebut "obligasi sampah."
Tarif Mengambang
Aspek menarik dari pinjaman bank adalah bahwa mereka memiliki suku bunga mengambang yang menyesuaikan lebih tinggi berdasarkan tingkat referensi seperti London Interbank Offered Rate, atau LIBOR. Biasanya, catatan suku bunga mengambang akan menawarkan imbal hasil seperti “LIBOR + 2,5%” - artinya jika LIBOR 2%, pinjaman akan menawarkan imbal hasil 4,5%. Suku bunga pinjaman bank biasanya menyesuaikan kembali pada interval tetap, biasanya secara bulanan atau kuartalan.
Manfaat dari suku bunga mengambang adalah bahwa ia menyediakan elemen perlindungan terhadap kenaikan suku bunga jangka pendek .
(Perlu diingat, harga obligasi jatuh ketika hasil naik ). Dengan cara ini, mereka berfungsi serupa dengan TIPS (Treasury Investor-Protected Securities, memberikan perlindungan terhadap inflasi. Sebagai akibatnya, tingkat bunga mengambang berkinerja lebih baik dalam lingkungan kenaikan suku bunga daripada obligasi biasa-vanili. Kombinasi dari hasil yang lebih tinggi dan rendah sensitivitas tingkat telah membantu membuat pinjaman senior menjadi segmen yang semakin populer bagi investor.
Namun, penting juga untuk diingat bahwa imbal hasil pinjaman senior JANGAN bergerak bersama-sama dengan Treasuries, tetapi dengan LIBOR - tingkat jangka pendek serupa dengan suku bunga fed fund .
Menyediakan Diversifikasi
Karena pinjaman senior cenderung kurang sensitif terhadap tingkat daripada segmen lain dari pasar obligasi, mereka dapat memberikan tingkat diversifikasi dalam portofolio pendapatan tetap standar.
Pinjaman bank memiliki korelasi yang sangat rendah dengan pasar yang lebih luas dan korelasi negatif dengan US Treasuries - yang berarti bahwa ketika harga obligasi pemerintah turun, harga pinjaman senior cenderung naik (dan sebaliknya).
Akibatnya, kelas aset menyediakan investor dengan cara untuk mengambil hasil dan berpotensi meredam volatilitas portofolio pendapatan tetap mereka secara keseluruhan. Ini merupakan diversifikasi sejati - investasi yang dapat membantu memenuhi tujuan (pendapatan) dan namun bergerak dalam cara yang sebagian besar independen dari investasi lain dalam portofolio Anda.
Cara Berinvestasi dalam Pinjaman Senior
Sementara sekuritas individu dapat dibeli melalui beberapa broker, hanya investor paling canggih - mereka yang mampu melakukan riset kredit intensif mereka sendiri - harus mencoba pendekatan semacam itu. Untungnya, ada banyak reksa dana yang berinvestasi di ruang ini, daftar lengkap yang tersedia secara online. Selain itu, Portofolio Senior Pinjaman PowerShares - ETF yang disebutkan sebelumnya - menyediakan akses ke kelas aset ini, seperti halnya SPDR Blackstone / GSO Senior Loan ETF (SRLN), Highland / iBoxx Senior Loan ETF (SNLN), dan First Trust Senior Loan ETF (FTSL).
Tentang Uang tidak memberikan pajak, investasi, atau layanan keuangan dan saran. Informasi tersebut disajikan tanpa mempertimbangkan tujuan investasi, toleransi risiko atau keadaan keuangan dari investor tertentu dan mungkin tidak cocok untuk semua investor. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikasi hasil di masa mendatang. Investasi melibatkan risiko termasuk kemungkinan kehilangan pokok.