Terima kasih kepada Pasar Obligasi untuk Tingkat Bunga Rendah
Obligasi negara mempengaruhi ekonomi dengan menyediakan uang belanja ekstra untuk pemerintah dan konsumen.
Ini karena obligasi Treasury pada dasarnya adalah pinjaman kepada pemerintah yang biasanya dibeli oleh konsumen domestik.
Untuk berbagai alasan, pemerintah asing membeli sebagian besar obligasi Treasury. Akibatnya, mereka memberikan pinjaman kepada pemerintah AS. Ini memungkinkan Kongres untuk membelanjakan lebih banyak, yang merangsang ekonomi. Ini juga meningkatkan utang AS. Pemilik terbesar dari utang AS adalah Cina, Jepang, dan negara-negara pengekspor minyak.
Obligasi negara juga membantu konsumen. Ketika ada permintaan besar untuk obligasi, itu menurunkan suku bunga karena. Pemerintah AS tidak harus menawarkan banyak untuk menarik pembeli. Catatan Treasury mempengaruhi suku bunga untuk obligasi lainnya. Investor di Treasury juga tertarik dengan keamanan obligasi lainnya. Jika suku bunga Treasury terlalu rendah, obligasi lain terlihat seperti investasi yang lebih baik. Jika suku bunga naik, obligasi lain juga harus meningkatkan suku bunga mereka untuk menarik investor.
Yang paling penting, obligasi mempengaruhi suku bunga hipotek . Investor obligasi dapat memilih di antara semua jenis obligasi yang berbeda, serta hipotek yang dijual di pasar sekunder. Mereka terus-menerus membandingkan risiko versus imbalan yang ditawarkan oleh suku bunga. Akibatnya, suku bunga yang lebih rendah pada obligasi berarti suku bunga yang lebih rendah pada hipotek.
Ini memungkinkan pemilik rumah untuk membeli rumah yang lebih mahal.
Hipotek lebih berisiko daripada banyak jenis obligasi lainnya karena mereka adalah durasi terlama, biasanya 15 atau 30 tahun. Oleh karena itu, investor umumnya membandingkannya dengan Treasury jangka panjang, seperti surat utang 10-tahun atau obligasi Treasury 30-tahun.
Obligasi memiliki begitu banyak kekuasaan atas ekonomi yang konsultan politik James Carville pernah katakan, "Saya dulu berpikir jika ada reinkarnasi, saya ingin kembali sebagai presiden atau paus atau pemukul bisbol .400. Tapi sekarang saya ingin datang kembali sebagai pasar obligasi. Anda dapat mengintimidasi semua orang. "
Cara Menggunakan Obligasi untuk Memprediksi Ekonomi
Hubungan kuat Obligasi dengan ekonomi berarti Anda juga dapat menggunakannya untuk memperkirakan. Itu karena imbal hasil obligasi memberi tahu Anda apa yang para investor pikir ekonomi akan lakukan. Biasanya, hasil pada catatan jangka panjang lebih tinggi, karena investor membutuhkan lebih banyak pengembalian sebagai imbalan untuk mengikat uang mereka untuk waktu yang lebih lama. Dalam hal ini, kurva hasil menurun ketika dilihat dari kiri ke kanan.
Kurva imbal hasil terbalik memberi tahu Anda bahwa ekonomi akan mengalami resesi. Saat itulah hasil pada Treasury tagihan jangka pendek, seperti catatan satu bulan, enam bulan atau satu tahun, lebih tinggi daripada imbal hasil jangka panjang seperti obligasi Treasury 10 tahun atau 30 tahun.
Itu memberi tahu Anda bahwa investor jangka pendek menuntut suku bunga yang lebih tinggi, dan lebih banyak pengembalian atas investasi mereka, daripada investor jangka panjang. Mengapa? Karena mereka percaya resesi akan terjadi lebih cepat daripada nanti.
Mungkinkah Pasar Obligasi Runtuh?
Pasar bertulang lebih rentan terhadap volatilitas daripada pasar saham. Salah satu alasannya adalah bahwa obligasi masih dibeli dan dijual dengan cara kuno. Dealer memanggil klien mereka untuk menawarkan obligasi individu. Ini menambah biaya perdagangan obligasi, terutama untuk investor kecil. Ini dapat biaya 50 hingga 100 kali lebih banyak bagi mereka untuk memiliki obligasi daripada saham dari perusahaan yang sama. Itu karena saham, dan sebagian besar investasi lainnya, diperdagangkan secara elektronik.
Stodginess pasar obligasi juga meningkatkan volatilitasnya. Investor tidak dapat menemukan harga terbaik dengan cepat. Mereka harus memanggil broker individu.
Demikian pula, dealer tidak dapat menjual obligasi dalam jumlah besar secara efisien. Mereka harus melakukan beberapa panggilan telepon untuk menemukan pembeli yang cukup. Inefisiensi ini berarti harga dapat melambung liar tergantung pada apakah dealer berbicara kepada pembeli besar.
Tetapi volatilitas ini tidak berarti pasar berada di ambang kehancuran. Ada enam alasan mengapa pasar obligasi tidak akan crash . Tetapi yang paling penting adalah melihat sejarah. Sejak tahun 1980, pasar obligasi hanya memiliki tiga tahun dengan pengembalian negatif. Dalam ketiga tahun tersebut, (1994, 1999, dan 2013,) pasar saham berjalan dengan sangat baik. Itu masuk akal, karena obligasi jatuh ketika pasar saham naik . Tidak satu pun dari tahun-tahun itu, pasar obligasi kehilangan lebih dari 3 persen. Itu bahkan tidak akan terdaftar sebagai koreksi pasar di pasar saham.