Implikasi Tarif Default Obligasi
Tentu saja, tingkat default yang tinggi atau meningkat adalah faktor negatif dalam kinerja suatu kategori aset, sementara tingkat gagal bayar yang rendah atau gagal bayar membantu kinerja pendukung. Tingkat default cenderung paling tinggi selama periode tekanan ekonomi, dan terendah pada saat ekonomi sedang kuat. Tingkat default adalah pertimbangan bagi investor dalam obligasi korporasi , investasi tingkat tinggi , imbal hasil , dan pasar negara berkembang , tetapi tidak relevan untuk Treasury AS karena hampir tidak ada kemungkinan bahwa pemerintah federal akan gagal bayar utangnya - - dalam lebih dari 200 tahun, itu tidak pernah terjadi.
Insiden Default Obligasi
Sementara default adalah peristiwa bencana untuk harga obligasi individu, secara umum default adalah kejadian yang relatif jarang terjadi untuk sekuritas dengan peringkat tertinggi. Anda dapat mengakses data historis pada tingkat kegagalan perusahaan dan hasil tinggi dari lembaga pemeringkat Standard & Poor 's di sini.
Situs ini dari 2012, yang berisi harta karun berupa data yang berasal dari tahun 1981, memberikan beberapa wawasan tentang kemungkinan default untuk peringkat investasi dan hasil tinggi (atau dikenal sebagai obligasi "sampah"). Sebaiknya luangkan waktu untuk memindai bagan dan tabel untuk mempelajari lebih lanjut tentang default, tetapi beberapa takeaway penting adalah:
- Tingkat default telah cukup rendah di pasar obligasi korporasi dari waktu ke waktu, rata-rata 1,47% dari semua masalah yang beredar dalam periode 32 tahun yang diukur. Obligasi nilai investasi gagal pada tingkat hanya 0,10% per tahun, sedangkan tingkat default untuk obligasi di bawah tingkat investasi (imbal hasil tinggi) adalah 4,22%.
- Sebagian besar default telah terjadi di antara penerbit dengan peringkat terendah. Rata-rata 31 tahun untuk sekuritas dengan rating AAA (peringkat tertinggi) dan AA masing-masing adalah 0,0% dan 0,2%. Relatif, tingkat default di antara penerbit berperingkat B (terendah kedua) adalah 4,28%, tetapi untuk tingkat terendah, CCC / C, tingkat default adalah 26,85%.
- Dengan margin yang lebar, mayoritas default didahului oleh penurunan peringkat ke peringkat kredit emiten.
- Obligasi kotamadya juga telah menunjukkan tingkat gagal bayar yang rendah, dan seperti halnya di sektor korporasi, sebagian besar gagal bayar terjadi di antara sekuritas terendah di sektor ini. Menurut Fmsbonds.inc. , "Dari obligasi yang gagal, penyebab utama, menurut Moody's, adalah 'risiko perusahaan.' Risiko ini dihasilkan dari kegagalan proyek yang dibiayai obligasi untuk mencapai hasil yang diproyeksikan karena perencanaan yang salah atau kemerosotan ekonomi, sehingga proyek menjadi tidak layak. ”
Menghindari Default Obligasi
Dari survei pasar obligasi ini, jelas bahwa para investor dapat membatasi eksposur mereka terhadap default dengan berinvestasi pada obligasi berperingkat AAA atau AA atau dalam dana obligasi yang berkonsentrasi pada sekuritas dengan peringkat lebih tinggi ini.
Meski begitu, investor yang memegang obligasi atau dana obligasi yang sepenuhnya menghindari default masih tunduk pada risiko suku bunga - dan karena itu tidak kebal terhadap kehilangan pokok jika dijual sebelum jatuh tempo.