Bagaimana TIPS Bekerja
Seperti obligasi Treasury biasa, TIPS membayar bunga dua kali setahun berdasarkan suku bunga tetap. TIPS berbeda dari Treasuries biasa karena nilai pokok TIPS menyesuaikan naik dan turun berdasarkan inflasi yang diukur dengan Indeks Harga Konsumen (IHK).
Tingkat pengembalian yang diterima investor mencerminkan pokok yang disesuaikan .
Sebuah contoh
Cara terbaik untuk memahami cara kerja TIPS adalah mengilustrasikan sebuah contoh. TIPS membayar bunga setengah tahunan, tetapi untuk tujuan kesederhanaan, berikut ini terlihat pada bagaimana nilai obligasi berubah di setiap tahun kalender.
Katakanlah Departemen Keuangan mengeluarkan keamanan yang dilindungi inflasi dengan nilai nominal $ 1.000 dan kupon 3 persen. Pada tahun pertama, investor menerima $ 30 dalam dua pembayaran setengah tahunan. Tahun itu, CPI meningkat 4 persen. Akibatnya, nilai wajah menyesuaikan ke atas hingga $ 1.040.
Di Tahun 2, investor menerima kupon 3 persen yang sama tetapi kali ini didasarkan pada nilai muka baru yang disesuaikan yaitu $ 1.040. Hasilnya: alih-alih menerima pembayaran bunga sebesar $ 30, investor menerima bunga $ 31,20 (0,03 kali $ 1,040). Di Tahun 3, inflasi turun menjadi 2 persen. Nilai nominal naik dari $ 1.040 menjadi $ 1060.80, dan investor menerima bunga $ 31,82.
Proses ini berlanjut sampai ikatan matang. Dengan cara ini, pembayaran TIPS terdiri dari dua bagian, peningkatan CPI dan "hasil nyata," atau dengan kata lain, hasil di atas inflasi .
Setelah obligasi jatuh tempo, investor menerima baik yang lebih tinggi, yang lebih tinggi atau investasi awal mereka, mana yang lebih besar.
Akibatnya, investor tidak pernah dapat menerima kurang dari nilai nominal obligasi bahkan dalam kasus deflasi yang langka (jatuhnya harga).
Risiko Fluktuasi Harga
Berinvestasi dalam TIPS mungkin tampak sangat menarik pada pandangan pertama, tetapi ada tiga masalah yang harus dipertimbangkan oleh investor:
1) Selama masa ikatan TIPS, penurunan utamanya terjadi pada periode deflasi , atau penurunan CPI.
2) Peningkatan nilai nominal obligasi memicu pajak setiap tahun, yang tidak hanya makan ke dalam elemen perlindungan inflasi tetapi juga menciptakan pekerjaan pajak tambahan. Untuk alasan ini, obligasi TIPS individu lebih masuk akal untuk akun tidak kena pajak.
3) Meskipun TIPS tidak membawa risiko kredit , atau risiko gagal bayar oleh penerbitnya, dalam hal ini, pemerintah AS, harga mereka berfluktuasi naik turun di antara tanggal penerbitan dan tanggal jatuh tempo mereka.
TIPS juga sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga yang berlaku. Akibatnya, Anda bisa kehilangan uang jika Anda menjual TIPS sebelum jatuh tempo. Dalam hal ini, kehilangan pokok mungkin jauh lebih besar daripada manfaat perlindungan inflasi. Jika Anda berniat menahan obligasi hingga jatuh tempo, bagaimanapun, itu bukan masalah.
Fluktuasi utama jauh lebih mungkin menjadi masalah jika Anda memiliki reksadana atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang berinvestasi di TIPS.
Dalam hal ini, kenaikan suku bunga akan menyebabkan penurunan substansial dalam nilai harga saham dana. Tidak seperti obligasi individu, reksa dana tidak memiliki tanggal jatuh tempo yang ditetapkan, sehingga Anda tidak memiliki jaminan bahwa nilai penuh dari prinsipal Anda dikembalikan.