Pilihannya adalah investasi luar biasa dan alat perdagangan. Sementara seseorang dapat menggunakan opsi untuk posisi untuk bergerak naik atau bergerak turun dalam harga komoditas atau aset apa pun, opsi juga memiliki tujuan lain. Karena penentu utama harga suatu opsi adalah volatilitas yang tersirat, harga beli dan put option merespon perubahan dalam volatilitas pasar serta harga. Opsi penyebaran adalah proses perdagangan satu atau lebih opsi terhadap orang lain.
Spread Option sering kali spread volatilitas. Mereka bertaruh pada peningkatan atau penurunan volatilitas. Pilihan panjang spread umumnya memiliki risiko terbatas sementara spread opsi pendek memiliki potensi kerugian yang tidak terbatas. Satu menyebar bahwa pedagang opsi sering menggunakannya kupu-kupu menyebar.
Kupu-kupu menyebar adalah strategi netral yang merupakan kombinasi dari banteng yang menyebar dan beruang yang menyebar. Ada tiga strike price yang terlibat dalam penyebaran kupu-kupu. Spread ini memiliki risiko terbatas dan dapat melibatkan opsi panggilan atau put. Long call butterfly spread adalah perdagangan yang digunakan oleh investor yang tidak berpikir harga aset akan bergerak jauh dari harga saat ini. Perdagangan ini melibatkan penjualan dua opsi panggilan yang dekat atau dengan harga pasar saat ini dan membeli satu opsi panggilan yang ada di uang dan satu opsi panggilan yang keluar dari uang. Long put kupu-kupu menyebar adalah jenis lain dari spread opsi yang menghasilkan posisi untuk investor yang tidak berpikir harga aset akan bergerak jauh dari harga saat ini.
Perdagangan ini melibatkan penjualan dua put options yang dekat atau dengan harga pasar saat ini dan membeli satu dalam uang dan satu dari opsi uang put.
Dalam kedua kasus, keuntungan maksimum pada saat kadaluwarsa terjadi pada harga strike dari short, atau dijual, opsi. Kerugian maksimum terjadi di atas atau di bawah harga pemogokan dari opsi yang dibeli.
Rumus untuk kehilangan maksimum untuk kupu-kupu panggilan panjang adalah sebagai berikut:
Profit Maksimum = Harga pemogokan untuk opsi panggilan singkat - Harga pemogokan dari opsi long call pemogokan yang lebih rendah - komisi plus premium yang dibayarkan untuk perdagangan pada saat awal
Keuntungan maksimum terjadi ketika harga yang mendasari (pada saat berakhirnya) = harga strike dari opsi panggilan singkat
Titik impas untuk kupu-kupu panggilan panjang dapat terjadi pada dua harga saat kedaluwarsa:
Titik impas atas = Harga pemogokan dari panggilan panjang yang lebih tinggi - premi bersih dan komisi yang dibayarkan
Titik impas lebih rendah = Harga pemogokan dari opsi panggilan panjang yang lebih rendah + premi bersih dan komisi yang dibayarkan
Panggilan panjang atau put kupu-kupu biasanya menyebar debet, yang berarti bersih dari premi menghasilkan hutang untuk spread. Panggilan pendek atau menaruh kupu-kupu biasanya merupakan selisih kredit - pedagang atau investor yang menjual kupu-kupu menerima premium. Mereka yang menjual perdagangan kupu-kupu ini memposisikan untuk bergerak di atas atau di bawah ujung atas atau bawah harga pemogokan untuk aset pada saat jatuh tempo. Oleh karena itu, perdagangan kupu-kupu panjang adalah taruhan bahwa volatilitas akan menurun atau harga akan tetap sama sementara perdagangan kupu-kupu yang pendek adalah taruhan bahwa volatilitas akan meningkat atau harga akan bergerak di luar kisaran harga strike kupu-kupu yang tersebar.
Dalam dunia opsi, potensi volatilitas adalah permainan probabilitas, kemungkinan langkah besar selalu kurang dari kemungkinan stabilitas.
Itu sebabnya pembeli kupu-kupu biasanya membayar untuk spread dan penjual menerima premium.
Spread opsi kupu-kupu populer di kalangan pedagang profesional. Di dunia komoditas, beberapa harga lebih tidak stabil daripada yang lain. Misalnya, emas cenderung lebih tidak stabil daripada minyak mentah , gas alam atau gula . Namun, semua pasar berjangka dalam komoditas ini menawarkan call and put option contracts. Menyusun spread opsi kupu-kupu adalah salah satu cara untuk melihat volatilitas atau varians harga untuk pasar-pasar ini selama periode tertentu. Mereka yang mengharapkan pasar stabil akan menyukai kupu-kupu panjang, sementara mereka yang mencari langkah besar akan mendukung sisi pendek pada spread ini.