Dalam artikel sebelumnya, saya menjelaskan peran dari Futures Commission Merchant ( FCM ) serta alasan bahwa Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CTFC) mengharuskan pendaftaran melalui National Futures Association (NFA) untuk banyak individu dan organisasi. Ada peran lain yang diatur ketika datang ke pasar komoditas berjangka di Amerika Serikat. Posisi ini memfasilitasi pemisahan tanggung jawab dan menciptakan efisiensi dalam industri.
Dalam bagian ini, kita akan melihat peran Introducing Broker (IB), Associated Person (AP), Commodity Trading Advisor (CTA) dan Commodity Pool Operator (CPO).
Di dunia pasar berjangka , ada banyak peran penting bagi para profesional yang memiliki keahlian dalam perdagangan, mengeksekusi, meminggirkan , menyelesaikan, memperantarai dan bahkan mengelola dana klien yang berinvestasi di pasar-pasar ini. IB atau Introducing Broker adalah seorang profesional yang merupakan pialang berjangka. IB sering memiliki hubungan langsung dengan klien, namun; IB mendelegasikan pesanan berjangka klien kepada Merchant Komisi Kontrak untuk eksekusi, kliring, dan penyelesaian. IB menerima komisi untuk pesanan yang diarahkan ke FCM. IB dapat bekerja untuk satu atau lebih FCM. Peran IB meningkatkan efisiensi karena memungkinkan IB untuk fokus pada kebutuhan klien sementara FCM berkonsentrasi pada eksekusi, perdagangan, dan operasi lantai.
FCM atau perusahaan futures terkait mempekerjakan seorang Associated Person (AP). AP terlibat dalam ajakan atau fasilitasi bertransaksi pesanan klien berjangka, pemeliharaan akun discretionary dan partisipasi di pasar berjangka. Akun diskresioner biasanya adalah akun-akun dimana AP akan memiliki kebijaksanaan atas pembelian dan penjualan untuk klien.
Akun-akun ini harus memiliki kuasa tertulis sesuai dengan peraturan pasar. Dalam banyak kasus, semua karyawan FCM harus mendaftar dengan NFA sebagai AP.
Seorang Penasihat Perdagangan Komoditas atau CTA dapat menjadi individu atau perusahaan. CTA memberikan saran individual mengenai pembelian atau penjualan kontrak berjangka, opsi kontrak berjangka atau kontrak valuta asing tertentu. NFA mengharuskan pendaftaran CTA, karena merupakan badan pengaturan sendiri untuk industri berjangka. Sementara CTA bertindak seperti penasihat keuangan, perannya unik untuk berdagang dalam produk di bursa berjangka. CTA sering memiliki kebijaksanaan atas dana yang disimpan klien. CTA memiliki persyaratan pelaporan khusus yang ditentukan oleh regulator utama, CFTC.
Operator Commodity Pool adalah perorangan atau perusahaan yang meminta dan menerima dana dari klien untuk investasi dalam futures komoditas, opsi berjangka dan setiap kendaraan yang berdagang di bursa berjangka komoditi secara agregat. CPO mengumpulkan dana klien dalam kumpulan dan kemudian menginvestasikan dana ini dalam satu rekening pusat, sehingga mengumpulkan modal itu. Meskipun ada banyak kesamaan antara CTA dan CPO, CFTC memiliki aturan dan peraturan khusus yang membedakan antara keduanya.
Semua profesional ini, yang melakukan bisnis di pasar berjangka, harus lulus tes kemahiran yang dikelola NFA. Ujian itu adalah ujian Seri 3. Dalam keadaan tertentu, pengecualian dimungkinkan selama badan pengawas, CFTC, menyetujui pembebasan itu.
Lingkungan pengaturan untuk perdagangan berjangka komoditi dan brokering tanggal kembali ke tahun 1970 ketika investor ritel menjadi aktif di pasar berjangka. CFTC telah secara bertahap memperluas persyaratan peraturan untuk semua profesional yang terlibat di pasar-pasar ini.
Pasar berjangka beroperasi dengan tingkat leverage yang tinggi. Oleh karena itu, potensi keuntungan yang signifikan telah menarik banyak investor dan pedagang selama beberapa dekade terakhir. Ketika ada potensi keuntungan yang tinggi, selalu ada potensi kerugian yang signifikan juga.
Lingkungan pengaturan tidak hanya melindungi klien dari para profesional ini, tetapi juga menstandarisasi aturan dan peraturan dalam upaya untuk menciptakan lapangan bermain yang setara bagi semua pelaku pasar.
Perubahan Peraturan
Pemilihan Donald Trump sebagai Presiden AS kemungkinan akan mengubah lingkungan peraturan di semua kelas aset termasuk dalam bisnis berjangka. Presiden Trump akan menunjuk hingga tiga komisaris baru ke CFTC yang kemungkinan akan mengambil pendekatan yang lebih lepas tangan terhadap regulasi di masa depan.