Pengaruhnya Tersembunyi dan Kuat
Hingga Agustus 2015, China menggunakan versi modifikasi dari nilai tukar tetap tradisional.
Amerika Serikat dan banyak negara lain sekarang menggunakan kurs mengambang . Nilai tukar China membandingkan nilai yuan dengan sejumlah mata uang yang mencerminkan mitra dagangnya. Keranjang itu tertimbang terhadap dolar karena Amerika Serikat adalah mitra dagang terbesar Cina. Itu menjaga nilai yuan dalam kisaran 2 persen terhadap keranjang mata uang itu. China mengatur mata uangnya untuk mengendalikan harga ekspornya. Setiap negara ingin melakukan ini, tetapi hanya sedikit yang memiliki kemampuan Cina untuk mengaturnya dengan baik. Pemerintah AS memiliki metode sendiri dalam mengatur nilai tukar .
Bagaimana Cina Mengelola Mata Uangnya
Kekuatan mata uang Cina berasal dari banyak ekspor ke Amerika. Kategori teratas adalah elektronik konsumen, pakaian, dan mesin. Juga, banyak perusahaan Amerika mengirim bahan mentah ke pabrik-pabrik Cina untuk perakitan berbiaya rendah. Barang jadi dianggap impor ketika pabrik mengirim mereka kembali ke Amerika Serikat.
Begitulah cara defisit perdagangan AS dengan China menguntungkan perusahaan-perusahaan Amerika.
Perusahaan-perusahaan Cina menerima dolar sebagai pembayaran untuk ekspornya ke Amerika Serikat. Perusahaan-perusahaan menyetorkan dolar ke bank dengan imbalan yuan untuk membayar pekerja mereka. Bank kemudian mengirim dolar ke bank sentral China, People's Bank of China.
Ini menimbun mereka dalam cadangan devisanya . Itu mengurangi persediaan dolar yang tersedia untuk perdagangan. Ini menempatkan tekanan ke atas pada nilai dolar , menurunkan nilai yuan.
PBOC menggunakan dolar untuk membeli Treasury AS . Ini perlu menginvestasikan kepemilikan dolar ke dalam sesuatu yang aman yang juga memberikan pengembalian. Tidak ada yang lebih aman daripada Treasurys. Utang AS saat ini ke China berubah setiap bulan.
Pada 11 Agustus 2015, PBOC mengubah patoknya menjadi dolar. Ini berdasarkan nilai yuan pada tingkat referensi. Tingkat ini sama dengan nilai penutupan yuan hari sebelumnya. PBOC menginginkan yuan lebih didorong oleh kekuatan pasar, bahkan jika itu berarti volatilitas pasar yang lebih besar. Untuk Dana Moneter Internasional diperlukan PBOC untuk membuat perubahan sebelum mempertimbangkan yuan sebagai mata uang cadangan resmi,
Itu memungkinkan nilai yuan jatuh 2 persen, menjadi 6,32 per dolar. Keesokan harinya turun lagi 1 persen menjadi 6,39. Untuk mengembalikan nilai yuan, PBOC menggunakan cadangan dolar untuk membeli yuan dari bank-bank China. Pertama, itu menurunkan nilainya dengan memasukkan lebih banyak dolar ke dalam sirkulasi. Tetapi dengan mengambil yuan dari peredaran, itu juga menaikkan nilainya. Pada 14 Agustus, yuan telah pulih 0,1 persen menjadi 6,39 per dolar.
Bagaimana Reformasi Ekonomi China Mempengaruhi Dollar
Perekonomian China mempengaruhi nilai dolar dengan cara lain. Pertumbuhan ekonomi China yang melambat dan masalah kredit potensial adalah dua alasan mengapa dolar menguat pada tahun 2014.
Pasar saham China mengalami gelembung aset yang meletus pada awal Juli, mengirim bursa menjadi koreksi. Harga saham turun lebih dari 30 persen setelah mencapai rekor tertinggi pada 12 Juni 2015. Lebih dari 700 perusahaan yang terdaftar di bursa Shanghai dan bursa Shenzhen diminta untuk menangguhkan perdagangan. Ini hampir seperempat dari semua perusahaan.
Cina adalah pusat perdagangan saham terbesar kedua di dunia setelah Amerika Serikat. Tetapi harga berayun lebih dari 10 persen dalam sehari. Itu menjadikannya salah satu yang paling tidak stabil di dunia. Sangat bergejolak karena investor individu yang baru di pasar membentuk lebih dari 80 persen perdagangan.
Kebanyakan orang Cina 100 persen bertanggung jawab atas dana pensiun mereka. Pemerintah tidak menyediakan apa pun seperti Jaminan Sosial. Mereka merasa bahwa mereka harus " mengungguli pasar " untuk meningkatkan pendapatan pensiun mereka.
Bahkan, pasar terlalu berisiko bagi investor institusional seperti pensiun dan hedge fund. Ini membuatnya lebih tidak stabil. Tidak seperti Amerika Serikat, pemerintah Cina sendiri memiliki perusahaan terbesar yang mendominasi indeks. Itu berarti kebijakan pemerintah, peraturan, dan bahkan pengumuman mempengaruhi nilai perusahaan yang dimilikinya. Mengetahui hal ini, banyak investor Cina mencoba menghasilkan uang dengan tidak mengetahui strategi dan pernyataan pemerintah.
Para pemimpin Cina harus memperlambat pertumbuhan ekonomi untuk menghindari inflasi dan keruntuhan di masa depan. Itu karena mereka telah memompa terlalu banyak likuiditas ke perusahaan dan bank yang dikelola negara. Pada gilirannya, mereka telah menginvestasikan dana tersebut ke dalam usaha yang tidak menguntungkan. Itu sebabnya ekonomi China harus direformasi atau runtuh .
Tetapi Cina harus berhati-hati karena pertumbuhannya lambat. Para pemimpin Cina dapat menciptakan kepanikan karena beberapa bisnis yang tidak menguntungkan ini ditutup. Pinjaman bank mendukung hampir sepertiga dari ekonomi China. Hampir sepertiga dari pinjaman ini berada di atas batas pinjaman yang ditetapkan oleh pemerintah pusat. Itu karena mereka tidak ada di buku dan tidak diatur. Mereka semua bisa default jika suku bunga naik terlalu cepat atau jika pertumbuhan terlalu lambat. Bank sentral China harus berjalan dengan baik untuk menghindari krisis keuangan .
Orang kaya mega Cina ingin melarikan diri dari ancaman ini. Mereka berinvestasi dalam dolar AS dan Treasury sebagai investasi safe haven. 2,1 juta keluarga terkaya mengontrol antara $ 2 triliun dan $ 4 triliun dalam bentuk saham, obligasi, dan real estat. Para pemimpin Cina harus berhati-hati dalam mendevaluasi yuan untuk mencegah lebih banyak pelarian modal. Pada saat yang sama, itu tidak bisa menjaga nilai yuan terlalu tinggi. Ini akan memperlambat ekonomi terlalu banyak dan memicu pelarian modal yang sama.
Ada alasan lain mengapa Cina perlu berhati-hati dengan pertumbuhan yang melambat. Negara-negara pasar berkembang bergantung pada ekspor ke China untuk mendorong pertumbuhan mereka. Seiring pertumbuhan Cina yang melambat, ini akan merugikan beberapa mitra dagang ini lebih dari yang lain. Karena ekspor negara-negara ini 'lambat, begitu juga pertumbuhan mereka. Investasi langsung asing akan turun karena peluang mengering. Perlambatan pertumbuhan memperlemah mata uang negara-negara ini. Pedagang valas dapat memanfaatkan tren ini untuk mendorong nilai mata uang turun lebih banyak, lebih lanjut memperkuat dolar.