Home-Bias Paparkan Investor terhadap Risiko Sektor
Masalahnya adalah apa yang disebut 'home bias' menghadapkan investor pada banyak risiko dalam bentuk konsentrasi sektor. Sebagai contoh, S & P 500 dapat menghasilkan hampir setengah dari pendapatannya dari luar Amerika Serikat, tetapi sektor teknologi menyumbang hampir 21 persen dari portofolio.
Penurunan di sektor teknologi bisa menjadi bencana besar dengan perusahaan individu seperti Apple Inc. (AAPL) terhitung lebih dari 3 persen dari portofolio, per Agustus 2016.
Dalam artikel ini, kita akan melihat lebih dekat pada bias rumah dan bagaimana investor dapat mengurangi risiko melalui diversifikasi internasional.
Dua Jenis Risiko
Kinerja indeks S & P 500 selama beberapa dekade terakhir telah menjadi bintang dibandingkan dengan bagian dunia lainnya. Meskipun mudah untuk mengasumsikan pertumbuhan ini telah tersebar secara merata, sekilas di balik penutup mengungkapkan bahwa sektor teknologi telah mendominasi pembobotan indeks dan telah menjadi pendorong utama di balik pertumbuhannya. Korelasi S & P 500 dengan industri teknologi telah 0,78, dibandingkan dengan hanya 0,33 untuk industri keuangan sejak 1993.
Sangat menarik untuk dicatat bahwa berat yang dinyatakan sektor mungkin tidak sepenuhnya menunjukkan tingkat eksposur nyata indeks. Sebagai contoh, indeks MSCI Canada hanya berbobot sekitar 20 persen dalam energi, tetapi pengembaliannya memiliki korelasi yang sangat kuat dengan sektor energi.
Pasalnya banyak perusahaan sektor non-energi masih mengandalkan harga energi dalam menentukan pertumbuhan mereka. Misalnya, bank Kanada dapat mengandalkan pinjaman kepada perusahaan energi untuk mendorong tingkat pertumbuhan mereka.
Banyak negara yang diekspos secara berlebihan ke sektor tertentu atau cenderung berkorelasi dengan sektor karena teori ekonomi memerlukan spesialisasi.
Investor internasional harus menyadari dinamika ini ketika membangun portofolionya - terutama ketika menganalisis tingkat diversifikasi di negara asal mereka. Tingkat eksposur yang tinggi untuk sektor tertentu berarti bahwa penurunan di sektor itu dapat berdampak negatif terhadap seluruh portofolio.
Memastikan Diversifikasi
Investor internasional dapat memastikan portofolio mereka terdiversifikasi dengan baik dengan melihat kombinasi bobot sektor dan korelasi. Meskipun tidak selalu tepat untuk menjaga bobot yang sama untuk sektor, investor setidaknya harus menyadari jika portofolio mereka terlalu terpapar atau terlalu dekat dengan sektor tertentu. Jika ini terjadi, penurunan di sektor-sektor ini dapat menghasilkan penurunan yang tak terduga di seluruh portofolio.
Langkah pertama adalah melihat seberapa besar bobot setiap sektor dalam portofolio. Bagi mereka yang memiliki portofolio saham individu, perangkat instan X-Ray Morningstar adalah cara cepat untuk menentukan bobot sektor dalam konteks pembobotan internasional. Mereka dengan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) mungkin harus melihat prospektus setiap dana untuk menentukan bobot sektor dan kemudian menimbang nilai-nilai itu dengan persentase ETF dari keseluruhan portofolio.
Langkah kedua adalah melihat korelasi portofolio dengan berbagai sektor. Bagi mereka yang mencari alat online, InvestSpy dapat dengan cepat menghitung korelasi untuk seluruh portofolio. Mereka yang mencari solusi yang lebih komprehensif mungkin lebih baik menggunakan Microsoft Excel untuk membandingkan pengembalian portofolio mereka dengan pengembalian berbagai sektor dan menghitung korelasi. Aplikasi statistik seperti R atau Python juga dapat membantu dalam menjalankan analisis ini.
Garis bawah
Investor internasional harus ingat bahwa berinvestasi di negara lain tidak akan mendiversifikasi semua jenis risiko. Ketika datang ke risiko konsentrasi sektor, investor harus melihat lebih dekat pada eksposur portofolio mereka untuk masing-masing sektor. Sama pentingnya untuk melihat korelasi dengan masing-masing sektor karena bobot tidak memperhitungkan ketergantungan ekonomi pada satu sektor - seperti energi , teknologi, atau komoditas.