Lihat Efek Deflasi di Pasar
Mengukur Tingkat Deflasi
Inflasi dan deflasi diukur menggunakan Indeks Harga Konsumen (IHK), yang mengukur harga sejumlah barang dan jasa yang dibeli oleh "konsumen biasa" dari waktu ke waktu.
Tingkat deflasi dapat dihitung dengan mengambil perbedaan antara dua periode waktu, membaginya dengan periode sebelumnya, dan mengalikan angka 100 untuk mendapatkan persentase.
Seperti halnya inflasi, pengukuran deflasi dapat dimanipulasi dengan membuat perubahan pada komponen Indeks Harga Konsumen. Sebagai contoh, suatu komoditas yang dengan cepat jatuh harganya dapat secara artifisial dikeluarkan dari perhitungan CPI, meskipun itu adalah sesuatu yang harus dibeli oleh konsumen sebagai bagian dari kehidupan sehari-hari. Perubahan ini dapat menyulitkan untuk menentukan deflasi sejati di beberapa negara .
Harga makanan dan energi biasanya dikecualikan dari perhitungan Indeks Harga Konsumen, yang dapat membuat pengukuran tidak akurat pada waktu tertentu. Harga energi yang meningkat dengan cepat dapat diterjemahkan menjadi ukuran CPI di bawah perkiraan. Sementara harga makanan cenderung stabil di Amerika Serikat, ada beberapa negara di mana perubahan harga pangan dapat berdampak besar pada inflasi yang sebenarnya.
Penyebab dan Solusi untuk Deflasi
Deflasi umumnya disebabkan oleh penurunan permintaan agregat (atau peningkatan pasokan) barang dan jasa dan / atau kurangnya pasokan uang . Ketika harga bereaksi dengan jatuh lebih rendah, konsumen cenderung mengekang pengeluaran mereka sampai harga turun. Sayangnya, ini menyebabkan lebih sedikit produksi di pabrik-pabrik, investasi yang lebih sedikit dan apa yang disebut spiral deflasi.
Contoh dari ini terjadi adalah Depresi Besar AS, di mana permintaan barang jatuh pada saat yang sama penghematan meningkat dan jumlah uang beredar berkurang. Sementara tabungan seperti itu tampak positif, deflasi dapat menyebabkan transfer kekayaan jauh dari peminjam (yang kebanyakan orang adalah) dan dapat menyebabkan investasi tidak efisien karena sinyal harga membingungkan.
Deflasi dapat ditentang dalam beberapa cara yang berbeda, tetapi metodenya tetap bisa diperdebatkan di antara berbagai kamp ekonomi. Pada intinya, menyuntikkan lebih banyak modal ke dalam suatu ekonomi pada umumnya akan membalikkan deflasi, karena ia menangani satu-satunya bagian yang dapat dikontrol dari persamaan. Ini dapat dilakukan dengan banyak cara, termasuk yang paling akhir yang disebut pendekatan pelonggaran kuantitatif .
Efektivitas pendekatan ini masih bisa diperdebatkan, terutama setelah krisis keuangan AS 2008 dan krisis utang Uni Eropa 2009. Secara umum, program-program ini bertujuan untuk memerangi deflasi dengan membuatnya lebih murah untuk meminjam uang, yang mungkin cukup untuk menghindari "spiral" kecenderungan spiral deflasi dan idealnya memacu inflasi.
Efek Deflasi pada Saham dan Obligasi
Deflasi umumnya dianggap memiliki dampak negatif pada saham, karena harga yang lebih rendah dalam jangka waktu lama cenderung merugikan laba bersih perusahaan garis bawah.
Selain itu, deflasi dapat mendorong konsumen untuk menghemat uang dan mengurangi pengeluaran mereka, yang memiliki dampak negatif pada pendapatan top-line, dan dengan demikian mengikis nilai pemegang saham.
Sementara deflasi buruk untuk saham, dapat memiliki dampak positif pada obligasi. Utang pemerintah, seperti US Treasury Bonds , lebih berharga karena pembayaran tetap menjadi semakin berharga. Suku bunga cenderung menurun selama lingkungan deflasi, yang menyebabkan harga obligasi meningkat dan pemegang obligasi akan untung selama waktu-waktu ini.
Meskipun demikian, deflasi tidak selalu positif untuk obligasi korporasi, terutama di perusahaan-perusahaan yang bukan saham blue chip besar. Deflasi membuat pembayaran utang lebih sulit setiap tahun, karena mereka menjadi lebih mahal. Hal ini menempatkan perusahaan pada risiko jika mereka akhirnya tidak mampu membayar utang mereka mengingat pendapatan dan keuntungan lebih rendah dilihat dari jatuhnya harga.
Spiral deflasi yang sangat buruk, bagaimanapun, bisa berakibat buruk bagi semua aset keuangan. Sebagai contoh, Depresi Besar menyebabkan penurunan hampir semua jenis sekuritas ketika orang pindah ke uang tunai dan mulai menimbun tabungan karena ketidakpercayaan di lembaga keuangan.