Pro dan Kontra Berinvestasi dalam Komoditas
Mari kita lihat beberapa alasan utama mengapa investor harus memikirkan kembali berinvestasi dalam komoditas dan kemudian melihat kapan hal itu mungkin masuk akal.
Anda Tidak Menerima Bunga atau Dividen
Banyak saham membayar dividen dan sebagian besar obligasi membayar bunga , tetapi komoditas tidak secara inheren menghasilkan bunga atau dividen . Nilai komoditas bergantung sepenuhnya pada produksi global, permintaan komersial, dan spekulasi, sedangkan saham mewakili kepemilikan dalam bisnis yang biasanya tumbuh nilainya seiring waktu. Sebagai contoh, harga emas memiliki imbal hasil riil tahunan yang disesuaikan dengan inflasi hanya 0,6 persen dibandingkan dengan 6,7 persen untuk saham.
Komoditas Lebih Sulit Dipahami
Sebagian besar investor akrab dengan cara kerja pasar saham, tetapi berinvestasi dalam komoditas jauh lebih rumit. Komoditas terutama diperdagangkan menggunakan derivatif yang dikenal sebagai kontrak berjangka, di mana penjual setuju untuk mengirimkan komoditas kepada pembeli pada waktu yang ditetapkan dan harga di masa depan sebagai ganti untuk premium. Akibatnya, harga saat ini komoditas tidak ada hubungannya dengan apa yang akan dilakukan investor pada kontrak berjangka komoditas.
Anda Harus Membayar Penyimpanan, Asuransi, dan Biaya Lain
Komoditas adalah benda fisik yang harus diangkut, disimpan, dikelola, dan diasuransikan terhadap kerugian. Misalnya, emas batangan harus disimpan di lemari besi dan diasuransikan dalam kasus pencurian dan tanaman harus diasuransikan terhadap kehilangan dari cuaca buruk atau kebakaran hutan.
Biaya-biaya ini secara kolektif dikenal sebagai biaya carry atau membawa muatan dan memberikan tekanan pada pengembalian total jangka panjang investor.
Komoditas Bukan Hedge Besar Seiring Waktu
Banyak investor menggunakan komoditas sebagai lindung nilai untuk mengurangi risiko portofolio karena mereka memiliki korelasi yang rendah dengan kelas aset lainnya. Masalahnya adalah bahwa banyak indeks komoditas sangat berbobot dalam beberapa komoditas — seperti minyak mentah — dan banyak krisis di mana mereka cenderung mengungguli basis spekulatif yang berumur pendek. Baru-baru ini, ada juga korelasi positif antara ekuitas dan minyak mentah dan Treasuries dan emas.
Anda Mungkin Tidak Dapat Menjual dengan Harga Yang Baik
Banyak komoditas kekurangan likuiditas, terutama ketika mereka diperdagangkan lebih jauh di kurva. Bursa berjangka menangani isu-isu ini dengan nilai kontrak bootstrap yang ditutup pasar, yang menciptakan perubahan harga besar dalam valuasi pada portofolio yang ditandai-ke-pasar. Kurangnya likuiditas — atau risiko likuiditas — membuat sulit untuk membeli dan menjual kontrak dengan harga yang sesuai, yang dapat meningkatkan risiko dan berpotensi menurunkan tingkat pengembalian.
Beberapa Pasar Komoditas Secara Terbuka Termanipulasi
Sebagian besar investor sadar akan Organisasi Negara Pengekspor Minyak (OPEC) dan dampaknya pada harga minyak mentah, tetapi ada banyak kartel yang kurang dikenal yang mendominasi pasar untuk komoditas seperti potash dan berlian.
Ini berarti bahwa pasar-pasar ini mungkin tidak sepenuhnya dipengaruhi oleh penawaran dan permintaan, tetapi lebih kepada, keinginan sekelompok kecil pedagang atau investor yang ingin mempertahankan harga pada tingkat tertentu.
Kapan Komoditas Menciptakan Rasa?
Komoditas dapat menjadi investasi yang buruk bagi sebagian besar investor, tetapi ada beberapa kasus di mana mereka masuk akal. Secara khusus, logam mulia seperti emas dapat berfungsi sebagai lindung nilai yang berguna selama periode waktu yang singkat ketika seorang investor khawatir tentang krisis. Harga emas memiliki korelasi negatif sekitar 0,2 (-0,2) dengan indeks S & P 500, yang berarti bahwa mereka cenderung meningkat ketika harga ekuitas jatuh, menjadikannya sebagai lindung nilai jangka pendek yang berguna terhadap penurunan.
Dalam beberapa kasus, investor juga dapat mengidentifikasi peluang di mana harga komoditas akan bergerak dalam arah yang dapat diprediksi. Contoh yang baik adalah pasar minyak mentah menjelang pertemuan OPEC di mana peningkatan atau penurunan produksi sangat diharapkan.
Meskipun harga mungkin telah bergerak naik sebagai antisipasi, kejadian ini biasanya menyebabkan volatilitas yang dapat menguntungkan bagi pedagang jangka pendek atau investor spekulatif.
Akhirnya, komoditas juga dapat berfungsi sebagai lindung nilai yang berguna untuk investasi lain. Contoh yang baik adalah portofolio yang sangat terkonsentrasi di perusahaan minyak mentah. Jika investor ingin melakukan lindung nilai terhadap penurunan harga minyak mentah, mereka dapat menggunakan kontrak berjangka untuk menghilangkan risiko terkait komoditas, sementara masih mendapatkan manfaat dari risiko dan imbalan terkait perusahaan.