Pengantar Broker-Dealer Terdaftar untuk Investor Baru
- Dalam situasi pertama, broker-dealer bertindak dalam kapasitas agen sebagai broker. Ini berarti broker-dealer membantu pelanggan membeli atau menjual sekuritas atau sekuritas dengan melakukan tindakan yang diperlukan untuk memfasilitasi perdagangan. Pialang-dealer tidak memiliki uang miliknya, dia, atau uangnya yang berisiko dan hanya mencoba untuk mencocokkan pembeli dan penjual dengan pialang-pedagang lain atau melalui beberapa cara lain dengan cara yang sama seperti broker real estat dapat membantu klien beli atau jual rumah. Sebagai imbalan untuk fungsi ini, broker-dealer dibayar komisi.
- Dalam situasi kedua, broker-dealer bertindak sebagai dealer dengan menjadi salah satu pelaku dalam suatu transaksi. Ini berarti broker-dealer berada di sisi lain transaksi dan membeli atau menjual sekuritas dari pelanggan. Ketika bertindak sebagai pelaku utama, broker-dealer harus mengungkapkan, secara tertulis, bahwa dia, dia, atau bertindak sebagai dealer dan menjelaskan semua biaya dan kompensasi. Sebagai contoh, seorang broker-dealer mungkin memiliki persediaan obligasi kota yang telah diperolehnya dari pelanggan yang ingin menjual di beberapa titik di masa lalu. Pialang-dealer akan menandai obligasi dan mendapatkan selisih antara apa yang dia, dia, atau membayar obligasi dan apa yang dia, dia, atau biaya pelanggan yang akhirnya datang dan memutuskan untuk membeli obligasi. Contoh lain yang terkenal dari pialang-dealer yang bertindak sebagai dealer, atau pelaku, adalah pembuat pasar. Untuk informasi lebih lanjut tentang pembuat pasar, bacalah Apa itu Pembuat Pasar dan Bagaimana Mereka Menghasilkan Uang? untuk mempelajari bagaimana kegiatan ini menambah likuiditas ke pasar, menguntungkan pembeli dan penjual.
Pialang-dealer tunduk pada peraturan yang luas. Bahkan, Anda mungkin mendengar seorang pialang-pedagang yang disebut sebagai "pedagang perantara terdaftar" karena persyaratan bahwa orang atau bisnis semacam itu mendaftar ke otoritas federal dan / atau negara bagian yang sesuai; persyaratan yang keluar dari Bagian 15 dari Securities Exchange Act of 1934 setelah reformasi yang muncul setelah bangkai 1929-1933 baik dari ekonomi dan pasar modal.
Sebagai contoh, broker-dealer dilarang membebankan komisi dan markup pada transaksi yang sama. Artinya, untuk setiap perdagangan tertentu, mereka dapat bertindak baik dalam kapasitas mereka sebagai broker (agen) atau dealer (pokok) tetapi tidak keduanya.
Cara Menjadi Pialang-Pedagang
Langkah-langkah yang sebenarnya terlibat dengan memulai broker-dealer terlalu lengkap untuk dibahas di sini tetapi versi singkat, ringkasan yang cukup untuk orang awam adalah sebagai berikut. Pertama, Anda harus mengatur perusahaan itu sendiri karena Anda mungkin tidak ingin beroperasi sebagai kepemilikan tunggal karena kewajiban tidak terbatas yang akan mengekspos Anda. Ini berarti memiliki bisnis yang diatur, kemungkinan besar sebagai perseroan terbatas kecuali Anda memiliki beberapa alasan kuat untuk menggunakan struktur badan hukum lain, mendapatkan izin usaha, membuka rekening bank dan mendanai akun tersebut dengan modal kontribusi awal, menulis dan menandatangani perjanjian operasi , pengaturan sistem akuntansi Anda, dan banyak tugas yang menyertai seperti suatu usaha.
Selanjutnya, Anda akan perlu memastikan Anda memenuhi persyaratan modal hukum untuk broker-dealer, yang akan bervariasi berdasarkan sifat tepat perusahaan Anda. Jika Anda hanya akan bertindak dalam kapasitas agen, Anda harus mendapatkan antara $ 50.000 dan $ 100.000.
Jika pialang-pedagang Anda juga akan bertindak dalam kapasitas utama, Anda akan perlu menghasilkan $ 100.000 hingga $ 150.000. Dengan itu, Anda akan perlu mendapatkan hak dengan FINRA sehingga Anda bisa mendapatkan perusahaan Anda dalam sistem IARD dan CRD. Melalui sistem ini, Anda akan menyerahkan Formulir BD kepada badan pengatur yang berlaku. Jika disetujui, Anda harus menjadi anggota SRO, yang merupakan kependekan dari organisasi pengaturan mandiri. Anda harus memiliki perusahaan Anda menjadi anggota Korporasi Perlindungan Investor Efek, yang memberikan asuransi SIPC kepada pelanggan yang memegang akun pialang mereka dengan bisnis baru Anda . Anda akan perlu menjadi perwakilan pialang-pedagang terdaftar (bahkan jika Anda memiliki perusahaan pialang-dealer, Anda masih harus menjadi perwakilan pialang-dealer dari perusahaan), yang membutuhkan melewati satu atau lebih ujian peraturan seperti Seri 7 yang merupakan tes enam jam yang mencakup berbagai macam pertanyaan tentang perdagangan sekuritas dan topik lainnya.
Daftarnya lengkap. Anda membutuhkan sistem anti pencucian uang di tempat. Anda perlu perjanjian dengan agen kliring. Jika Anda ingin mendapatkan lampu hijau dari FINRA untuk dealer-broker baru Anda, Anda harus lulus Seri 63, mendapatkan sidik jari, dan harus menjaga beberapa orang staf dengan peran khusus dan yang memiliki tingkat pengalaman khusus. Cukuplah untuk mengatakan, membuka pialang terdaftar Anda sendiri bukanlah sesuatu yang Anda lakukan dengan iseng.
The Broker-Dealer Terbesar Independen di Amerika Serikat
Menurut Investment News, dua puluh lima broker independen terbesar di Amerika Serikat menghasilkan lebih dari $ 20 miliar dalam pendapatan gabungan per tahun. Yang terbesar, sebuah perusahaan bernama LPL Financial, menghasilkan sekitar $ 4,3 miliar dalam pendapatan, broker-independen terbesar berikutnya, Ameriprise Financial, menghasilkan lebih dari $ 3,7 miliar, dan yang terbesar ketiga, Raymond James Financial, menghasilkan lebih dari $ 1,5 miliar.
Pialang-pedagang lainnya termasuk para raksasa; nama-nama rumah tangga yang sering merupakan bagian dari konglomerasi keuangan seperti divisi broker-dealer dari pusat keuangan seperti Charles Schwab & Company, TD Ameritrade, Investasi Fidelity, Scottrade, dan Broker Interaktif, hanya untuk beberapa nama. Charles Schwab & Company, untuk memberikan satu ilustrasi, memiliki sekitar $ 2,5 triliun aset klien yang ditahan. Kesetiaan tidak jauh di belakang dengan lebih dari $ 1,5 triliun dalam aset klien yang ditahan. Perusahaan seperti Charles Schwab juga memiliki bank dan anak perusahaan lain yang memungkinkan mereka untuk menyediakan layanan yang mencakup semua untuk investor yang melakukan sendiri.
Memahami Perbedaan Antara Pialang-Pedagang dan Penasihat Investasi Terdaftar
Secara garis besar, selain broker-dealer, klasifikasi utama pendaftaran lainnya untuk orang perseorangan (individu) atau perusahaan (kemitraan umum, kemitraan terbatas, perseroan terbatas, korporasi, atau entitas lain) yang beroperasi di industri sekuritas adalah sesuatu yang disebut Penasihat Investasi Terdaftar . Sedangkan broker-dealer diminta untuk didaftarkan mengikuti Securities Exchange Act of 1934, Penasihat Investasi Terdaftar, atau RIA sebagaimana mereka kadang-kadang disebut, pertama kali datang ke bentuk mereka saat ini dengan berlalunya Undang-Undang Penasihat Investasi tahun 1940. Meskipun masyarakat terkadang membingungkan broker-dealer dan Penasihat Investasi Terdaftar, mereka adalah hal yang sangat berbeda. (Penting untuk mengetahui bahwa istilah "terdaftar" dalam Penasihat Investasi Terdaftar bukan merupakan gelar atau tidak juga mewakili tingkat pengetahuan, keterampilan, atau keahlian tertentu. Ini hanya sebutan yang menunjukkan bahwa perusahaan telah memenuhi persyaratan minimum yang diperlukan untuk terlibat dalam bisnis.)
Pertama, broker-dealer terikat oleh standar perilaku yang lebih rendah terhadap pelanggan mereka, perlu membenarkan rekomendasi berdasarkan sesuatu yang dikenal sebagai kecocokan. Yaitu, pialang-pedagang hanya perlu membuktikan bahwa keamanan yang direkomendasikan kepada klien sesuai dalam pengertian umum untuk klien itu; misalnya, perwakilan pialang-dealer tidak memiliki seorang janda berusia 93 tahun yang menjual semua obligasinya untuk menginvestasikan segala sesuatu dalam dana yang dipertukarkan di bursa valuta asing karena itu jelas tidak pantas. Kritik terhadap standar ini adalah bahwa hal itu memungkinkan pialang-pedagang untuk mendorong produk dan jasa keuangan yang berada dalam kepentingan keuangan mereka sendiri, bukan kepentingan klien, termasuk memiliki klien membeli beban kurang dari-ideal-untuk-klien -circumstances reksa dana , beberapa membawa beban penjualan 5,75%. Reksadana ini juga cenderung memiliki rasio biaya yang lebih tinggi juga. Departemen Tenaga Kerja memutuskan untuk mengambil standar ini, setidaknya karena berkaitan dengan rekening pensiun, dan mengeluarkan peraturan yang telah diperebutkan dengan keras. Aturan baru ini mengharuskan broker-dealer menangani akun pensiun, seperti Roth IRA , untuk bertindak sebagai fidusia yang terikat oleh standar fidusia .
Standar fidusia adalah kesepakatan yang jauh lebih besar karena ini merupakan kewajiban tertinggi yang dapat ditanggung orang lain berdasarkan hukum Amerika. Seseorang yang bertindak sebagai fidusia harus bertindak demi kepentingan terbaik orang yang dia wakili atau layani. Konflik kepentingan harus diungkapkan. Standar perilaku harus sempurna. Saran investasi yang diberikan harus lebih dari sesuai; misalnya, Anda akan memiliki waktu yang sulit menjelaskan diri sendiri jika Anda memiliki klien berinvestasi dalam dana yang menawarkan kepemilikan pokok yang sama persis tetapi itu beberapa kali lebih mahal jika Anda adalah fidusia. Standar fidusia adalah suatu masalah besar yang telah terjadi di mana orang tua memberikan uang kepada anak melalui akun UTMA - sejenis gelar yang diatur oleh Seragam Transfer ke Undang-Undang Minor dari suatu negara tertentu di mana seorang penjaga, seringkali pemberi hadiah, memiliki properti, seperti saham dalam akun pialang, untuk anak kecil di bawah kewajiban fidusia sampai anak kecil mencapai usia dewasa, sering 21 tetapi dengan beberapa negara menetapkan batas opsional setinggi 25 - dan kemudian menggunakan uang itu untuk membayar darurat medis seorang anak hanya untuk memiliki perintah pengadilan bahwa orang tua harus membayar semua uang kembali dengan bunga .
Dalam beberapa tahun terakhir, beberapa Penasihat Investasi Terdaftar telah mengambil tugas fidusia lebih jauh dengan menyatakan diri mereka sebagai "hanya-biaya". Seorang Penasihat Investasi Terdaftar biaya saja menghindari semua bentuk kompensasi material lainnya dan menghasilkan satu-satunya sumber pendapatannya dari biaya, sering sebagai persentase aset di bawah manajemen untuk sesuatu seperti akun yang dikelola secara individual , dibayarkan ke perusahaan secara langsung oleh klien. Argumennya bahwa ini secara signifikan mengurangi konflik kepentingan antara perusahaan dan klien karena perusahaan seharusnya tidak memiliki insentif keuangan selain membantu klien menumbuhkan kekayaannya karena semakin banyak uang yang dimiliki klien di bawah manajemen, semakin banyak uang perusahaan dibayar. Seperti yang saya jelaskan dalam sebuah artikel yang disebut Perusahaan Manajemen Aset untuk Pemula , ini cenderung lebih umum di antara perusahaan-perusahaan yang diarahkan untuk kekayaan bersih dan kaya karena dapat menantang untuk melayani akun yang lebih kecil dengan cara yang masuk akal secara ekonomi.
Apa itu Broker-Pedagang Terdaftar-Duit?
Seorang pedagang perantara yang terdaftar secara daring adalah orang perorangan (individu) atau perusahaan (kemitraan umum, kemitraan terbatas, perseroan terbatas, korporasi, atau entitas lain) yang terdaftar baik sebagai broker-dealer dan sebagai Investasi Terdaftar Penasihat. Meskipun popularitasnya meningkat, pendaftaran ganda dapat menjadi rumit karena bisa sulit bagi pelanggan atau klien untuk memisahkan dalam pikirannya kapasitas di mana dia berurusan dengan perwakilan pada saat tertentu. Perusahaan yang masuk dalam kategori ini terkadang disebut penasihat "hibrida". Sebagai akibatnya, perwakilan tempat klien bekerja harus berganti antara dua topi, memutuskan apakah dia harus bertindak sebagai fidusia, berperilaku dengan cara yang terbaik bagi klien, atau broker-dealer, yang memungkinkan dia menghasilkan pendapatan dengan menjual produk keuangan pelanggan yang memenuhi standar kesesuaian. Regulator tampaknya telah melihat lebih dekat karena jumlah broker-dealer yang terdaftar secara normal telah meningkat dalam beberapa tahun terakhir meskipun masih merupakan persentase kecil yang obyektif dari keseluruhan industri keuangan. Untuk meletakkan poin yang lebih baik di dalamnya, Wall Street Journal memuat sebuah cerita pada 26 Maret 2015 yang disebut Penasihat Investasi Terdaftar secara Daring Memburamkan Garis Broker-Fidusia oleh Mattias Rieker yang menyatakan, “Jumlah penasihat yang terdaftar ganda tetap kecil tetapi telah meningkat oleh 50% antara 2008 dan 2013, menjadi lebih dari 24.000 dari total tenaga kerja penasihat lebih dari 285.000 menurut perusahaan penelitian data Cerulli. ”
Apa yang Harus Dicari Investor di Pialang-Pialang?
Jika Anda berpikir untuk bekerja dengan pialang-pedagang, ada beberapa hal yang harus Anda pertimbangkan selain dari faktor-faktor yang jelas seperti kekuatan keuangan dan peraturan yang tepat dan kredensial lainnya.
- Apakah perwakilan pialang-dealer atau broker-dealer memiliki sejarah kriminal, riwayat tuduhan kesalahan, atau fakta material lainnya yang harus Anda ketahui? Untuk mengetahui jawabannya, gunakan sistem FINRA BrokerCheck untuk menyelidiki keluhan yang diajukan terhadap broker-dealer yang Anda pertimbangkan untuk mempercayakan uang Anda.
- Apakah kau nyaman? Dengarkan naluri Anda dan, untuk meminjam konsep dari investor terkenal, hanya bekerja dengan seseorang yang Anda "sukai, kagumi, dan percayai". Jika itu masih, suara kecil di belakang kepala atau hati Anda menyuruh Anda untuk pergi, jangan mengabaikannya. Anda selalu dapat menemukan broker-dealer. Anda tidak harus bekerja dengan seseorang pada khususnya, atau bahkan firma tertentu. Jangan pernah lupa bahwa itu adalah uang Anda.
- Apakah perwakilan agen-broker mendengarkan Anda? Apakah dia memahami keadaan, kebutuhan, kondisi, keinginan, preferensi, dan nilai Anda?
- Apakah dokumen pengungkapannya jelas? Apakah Anda mengerti apa yang akan Anda dapatkan dan apa yang akan Anda bayar untuk itu?