Perbandingan Sisi Samping Kinerja Anuitas Variabel ke Dana Indeks
Variabel anuitas yang diusulkan adalah untuk istri, yang akan kita panggil Joan. Dia berusia 66 tahun, dengan penarikan untuk mulai di usianya yang ke-71. Itu diusulkan sebagai sumber penghasilan terjamin dan sebagai cara untuk memberikan manfaat kematian yang lebih besar untuk diteruskan kepada anak-anak.
Berdasarkan manfaat yang diusulkan, struktur biaya pada kontrak anuitas variabel ini adalah:
- Mortalitas dan Beban Biaya: 1,1%
- Biaya admin: .15%
- Biaya operasional dana tahunan: 0,57% - 1,89% - Saya menggunakan titik tengah 1,23%
- Pembalap manfaat kematian: 0,70%
- Pengendara pendapatan: .95%
Total biaya tahunan: 4,13%
(Pelajari lebih lanjut tentang biaya dan pengeluaran anuitas variabel .)
Kontrak tersebut menyatakan bahwa “total biaya tahunan dihitung sebagai persentase dari saldo penarikan yang dijamin (GWB), dan dikurangi secara triwulanan di seluruh opsi investasi variabel dan opsi akun tetap”.
Dalam jenis produk ini ada 3 pot uang terpisah:
- Nilai kontrak yang sebenarnya: apa yang Anda dapatkan jika Anda menggunakan uang tunai dalam polis. Ini bervariasi tergantung pada kinerja investasi, dan kinerja investasi harus mengatasi hambatan biaya tahunan 4,13%.
- Saldo penarikan yang dijamin (GWB) : ini adalah saldo hantu yang digunakan untuk menghitung jumlah pendapatan tahunan yang Anda dapat tarik. Ini dijamin tumbuh 6% per tahun di tahun-tahun di mana Anda tidak mengambil penarikan, atau berdasarkan kinerja pasar, mana yang lebih besar. Jika GWB meningkat karena kinerja pasar, ini disebut "langkah". Ketika Anda memulai penarikan, Anda dijamin dapat mengambil 5% dari saldo GWB ini dijamin seumur hidup.
- Manfaat kematian: inilah yang dibayarkan pada saat kematian. Ini akan menjadi lebih tinggi dari premi yang dibayarkan, nilai kontrak yang sebenarnya, atau manfaat kematian kontrak tahunan 7 tahun.
Saya menguji kinerja kontrak seperti itu terhadap portofolio dana indeks dengan alokasi 80% saham / obligasi 20%. Bagian stok dialokasikan sebagai berikut:
- 30% S & P 500
- 20% Russell 2000
- 15% EAFE
- 15% REIT
Bagian obligasi dialokasikan pada:
- 10% tetap (CD seperti pengembalian)
- 10% obligasi pemerintah jangka panjang
Saya menerapkan drag biaya 1,25% ke portofolio dana indeks, dengan asumsi klien yang sama sedang bekerja dengan penasihat keuangan yang dibebankan 1% per tahun dan dana indeks yang mendasari memiliki biaya yang 0,25% per tahun atau kurang.
Saya melihat 3 skenario berbeda:
- Kinerja pasar dimulai pada tahun 1973 , Anda memulai dengan dua tahun kinerja ekuitas yang mengerikan, kemudian pemulihan yang stabil
- Kinerja pasar mulai tahun 1982, kinerja bintang selama bertahun-tahun
- Kinerja pasar mulai tahun 2000, kita semua tahu seperti apa 10 tahun terakhir.
Di bawah ini hasilnya.
Kinerja Pasar 1973:
- Anda berinvestasi $ 100.000 dalam tunjangan hari tua, atau $ 100.000 dalam portofolio dana indeks.
- Anda tidak melakukan penarikan sampai usia 71 Joan.
- Kontrak menerima tingkat pertumbuhan 6% dijamin pada GWB, yang membawanya ke $ 133.823, yang melebihi kinerja pasar selama jangka waktu tersebut.
- 5% dari itu adalah $ 6.691, yang kemudian Anda tarik setiap tahun sampai usianya 90 tahun.
- Jika Joan telah meninggal dalam 3 tahun pertama, tunjangan kematian akan memberikan nilai lebih dari akun indeks dalam kisaran $ 12.000 - $ 34.000.
- Pada usia 90 Joan, nilai kontrak pada anuitas adalah $ 219,416 yang lolos ke ahli waris.
- Pada usia 90 Joan, portofolio indeks bernilai $ 864.152, yang lolos ke ahli waris.
- Anda mengambil jumlah pendapatan yang sama dari anuitas dan portofolio indeks. ($ 6.691 dari usia 71 - 90)
- Jika langkah tahunan diberikan setelah penarikan telah dimulai, maka itu tidak tercermin dalam analisis ini, tetapi akan berlaku. Tidak mungkin mereka secara material akan mempengaruhi kinerja relatif dari satu strategi di atas yang lain.
Kinerja Pasar 1982:
- Anda berinvestasi $ 100.000 dalam tunjangan hari tua, atau $ 100.000 dalam portofolio dana indeks.
- Anda tidak melakukan penarikan sampai usia 71 Joan.
- Dalam skenario ini, peningkatan tahunan berlaku karena kinerja pasar melebihi tingkat pertumbuhan 6% yang dijamin, sehingga GWB Anda menjadi $ 178.473.
- 5% dari itu adalah $ 8,924, yang kemudian Anda tarik setiap tahun sampai usianya 90 tahun
- Pada saat tidak ada manfaat kematian menawarkan nilai tambahan atas portofolio dana indeks.
- Pada usia 90 Joan, nilai kontraknya adalah $ 78.655, tetapi manfaat kematiannya masih $ 167.714. (Peringatan ulang tahun kontrak 7 tahun dalam manfaat kematian diterapkan) (Bagaimana bisa nilai kontrak menjadi sangat rendah? Karena biaya dan penarikan tahunan, nilai kontrak dikurangi sekitar $ 16.000 per tahun, tetapi nilai kontrak tidak relevan kecuali Anda uang tunai di anuitas.)
- Pada usia 90 Joan, portofolio indeks bernilai $ 856,898, yang lolos ke ahli waris.
- Anda mengambil jumlah pendapatan yang sama dari anuitas dan portofolio indeks. ($ 8,924 setahun dari usianya 71 hingga 90)
Dalam kedua skenario di atas apa yang telah Anda capai adalah transfer kekayaan yang signifikan dari tangan keluarga Anda ke perusahaan asuransi.
Kinerja Pasar 2000:
- Anda berinvestasi $ 100.000 dalam tunjangan hari tua, atau $ 100.000 dalam portofolio dana indeks.
- Anda tidak melakukan penarikan sampai usia 71 Joan
- Kontrak menerima tingkat pertumbuhan 6% dijamin pada GWB, yang membawanya ke $ 133.823.
- 5% dari itu adalah $ 6.691, yang kemudian Anda tarik setiap tahun sampai usianya 78 (Saya tidak dapat menjalankan data melewati usia ini karena saya tidak memiliki pengembalian pasar setelah 2011.)
- Dalam 4 dari 12 tahun, tunjangan kematian dibayarkan lebih dari portofolio portofolio indeks, dengan jumlah yang berkisar dari $ 970 - $ 14.000)
- Pada usia 78 Joan, nilai kontraknya adalah $ 76.667, tetapi manfaat kematiannya adalah $ 118.000 (peringatan ulang tahun kontrak 7 tahun dalam manfaat kematian diterapkan)
- Pada usia 78 Joan, portofolio indeks bernilai $ 107,607, yang lolos ke ahli waris.
- Anda mengambil jumlah pendapatan yang sama dari anuitas dan portofolio indeks. ($ 6.691 dari usianya 71 hingga 78)
- Tentu saja tidak ada yang tahu apa yang terjadi dari sini.
Dalam skenario terakhir ini, pada titik waktu saat ini anuitas variabel menyediakan manfaat kematian sekitar $ 10.000 di atas bahwa ahli waris Anda akan menerima dari portofolio indeks, dan Anda memiliki aliran pendapatan dijamin berkelanjutan sebesar $ 6.691 per tahun. Perhatikan, jika kondisi pasar yang buruk terus berlanjut, dan nilai kontrak menjadi nol, manfaat kematian menjadi batal, namun penghasilan terjamin Anda terus berlanjut.
Brosur anuitas variabel menyatakan "dalam beberapa keadaan biaya opsi dapat melebihi manfaat aktual yang dibayarkan di bawah opsi".
Ini dapat dengan mudah terjadi ketika Anda memiliki struktur biaya 4,13%.
Dalam konteks historis, kemungkinan besar produk semacam itu akan memberikan transfer kekayaan yang lebih substansial dari Anda ke perusahaan asuransi daripada dari Anda kepada keluarga Anda.
Penolakan lain dalam cetakan halus mengatakan, "Konsultasikan perwakilan Anda atau agen perencanaan pensiun untuk jumlah uang dan usia pemilik / annuitant dan nilai untuk Anda dari potensi perlindungan downside yang mungkin disediakan GMWB ini."
Tunggu, saya pikir tujuan utama dari produk ini adalah perlindungan downside? Jika saya membaca baik cetak, perusahaan itu sendiri mengakui itu memberikan perlindungan "terbatas".
Saya memiliki satu komentar lain, dan saya tidak bermaksud tidak menghormati penasehat yang ditugaskan. Penasihat mengusulkan anuitas menyarankan bahwa jika klien saya menggunakan anuitas ini, itu akan mengurangi apa yang mereka butuhkan untuk menarik diri dari rekening yang mereka miliki dengan saya. Ini akan menunjukkan bahwa saya mungkin menempatkan kepentingan saya sendiri (melestarikan aset dengan perusahaan saya untuk menghasilkan biaya yang lebih tinggi) sebelum kepentingan klien saya. (Dana yang diusulkan untuk dimasukkan ke dalam anuitas ini tidak berada di bawah manajemen saya atau saya merekomendasikan klien memindahkannya kepada saya.)
Sebagai penasehat pembayar bayaran , saya telah mengambil sumpah fidusia. Untuk membiarkan faktor seperti itu mempengaruhi keputusan saya akan menjadi pelanggaran kewajiban fidusia, dan saya merasa bahwa seseorang akan mencoba untuk mempengaruhi saya ke sudut pandang mereka dengan pendekatan bahwa strategi mereka akan melindungi aset di bawah perawatan saya.
Di dunia pialang / dealer, standar saat ini adalah kesesuaian, dan saran semacam itu dianggap baik, asalkan rekomendasi keseluruhan masih sesuai dengan klien. Namun, dengan standar yang saya praktikkan di bawah, saran seperti itu tidak tepat.
Kesimpulan penutup saya (pendapat karena ini bukan analisis akademis formal):
- Struktur biaya di pialang menjual anuitas variabel seperti yang ada dalam analisis di atas adalah sedemikian rupa sehingga mengurangi nilai jaminan yang seharusnya disediakan oleh produk.
- Agen atau perwakilan yang menjual anuitas variabel ini sering tidak mengerti atau belum meninjau bagaimana produk akan tampil dalam berbagai kondisi pasar historis.
- Perwakilan yang menjual anuitas variabel ini tampaknya tidak menawarkan perencanaan keuangan holistik, di mana mereka menempatkan rekomendasi mereka dalam konteks situasi keuangan seluruh klien, termasuk kekayaan bersih mereka, usia, situasi pajak, dan kebutuhan pendapatan.