Empat Ancaman Membayang
Obligasi kotamadya adalah surat berharga . Itu berarti pemilik asli dapat menjualnya kepada investor lain di pasar sekunder. Harga bisa berubah meskipun tingkat bunga tidak pernah berubah.
Pasar obligasi kota adalah $ 3,7 triliun.
Enam puluh persennya adalah obligasi obligasi umum. Itu berarti pemerintah kota harus membayar mereka menggunakan pendapatan pajak saat ini.
Hampir 40 persen dari pasar obligasi daerah adalah obligasi pendapatan. Kotamadya membayar kembali mereka dengan hasil dari sumber tertentu. Ikatan ini biasanya membayar untuk proyek-proyek yang menghasilkan pendapatan. Itu termasuk jalan tol, arena olahraga, atau pengembangan yang disponsori kota. Jika sumber pendapatan mengering, kotamadya tidak perlu membayar. Jenis obligasi ketiga dibuat atas nama kelompok-kelompok swasta dengan tujuan publik. Mereka termasuk perguruan tinggi nirlaba dan rumah sakit. Kotamadya hanya mengatur penjualan obligasi. Ini tidak bertanggung jawab atas utang-utang ini jika entitas swasta tidak membayar.
Bagaimana Mereka Bekerja
Obligasi municipio membayar bunga kepada investor, biasanya dua kali setahun. Emisi Obligasi membayar pokok pinjaman pada tanggal jatuh tempo obligasi. Itu satu sampai tiga tahun untuk obligasi jangka pendek, dan sepuluh tahun atau lebih untuk obligasi jangka panjang.
Obligasi kotapraja paling baik untuk investor yang membutuhkan aliran pendapatan bebas pajak. Mereka biasanya investor dalam golongan pajak penghasilan yang lebih tinggi. Akibatnya, mereka memiliki suku bunga yang sedikit lebih rendah daripada obligasi kena pajak. Anda dapat membelinya langsung dari penjual obligasi kota yang terdaftar. Anda juga dapat memilikinya secara tidak langsung melalui dana obligasi municipio.
Di masa lalu, sangat sedikit kota yang gagal. Obligasi kotamadya dianggap berisiko sangat rendah. Kebanyakan pemegang obligasi pemerintah daerah tidak menjual selama masa jaminan obligasi. Namun, mereka yang menemukan harga obligasi itu sendiri berubah berdasarkan pasokan dan permintaan di pasar terbuka.
Empat Ancaman Membayang
Pada tahun 2014, mantan Ketua Federal Reserve Paul Volcker turut menulis sebuah studi tiga tahun dengan judul yang membosankan: "Laporan Akhir dari Satuan Tugas Krisis Anggaran Negara." Temuannya tidak membosankan. Tim ini menemukan kekurangan struktural dalam pembiayaan negara dan kota yang memburuk. Itu merupakan ancaman masa depan untuk semua pemegang obligasi kota. Paling buruk, itu bisa memicu krisis keuangan lain.
- Kontribusi untuk dana pensiun karyawan tidak cukup untuk menutupi pembayaran dijamin masa depan untuk pensiunan. Kota-kota memiliki tiga pilihan yang buruk. Mereka harus menaikkan pajak, mengurangi pengeluaran untuk layanan lain, atau memotong tunjangan.
- Pengeluaran terbesar untuk anggaran negara adalah Medicaid. Biaya kesehatan ini meningkat, yang dapat memotong pembagian pendapatan negara dengan kota-kota.
- Kota dan negara bagian mengeluarkan obligasi untuk menutupi biaya operasi saat ini.
- Mereka menjual aset untuk membayar biaya operasional.
Akibatnya, mereka tidak memiliki dana untuk berinvestasi di infrastruktur baru.
Itu termasuk jalan, jembatan dan bangunan. Ini juga termasuk pendidikan dan layanan lainnya.
Bagaimana kebangkrutan Detroit mengubah permainan untuk pemegang obligasi Municipal
Pada 18 Juli 2013, kota Detroit mengajukan kebangkrutan Bab 9 pada $ 18,5 miliar dalam utang. Itu adalah kota terbesar di Amerika untuk mengambil tindakan putus asa ini. Detroit menggunakan kebangkrutan untuk gagal bayar obligasi obligasi umumnya. Dikatakan tidak lagi memiliki pendapatan untuk membayar obligasi. Kreditor dan perusahaan asuransi menyerap kerugian $ 7 miliar. Mereka menerima antara 14 dan 75 sen dolar, tergantung pada jenis obligasi. Dana pensiun menyetujui pengembalian minimal 6,75%. Itu lebih rendah dari apa yang mereka miliki sebelumnya, tetapi masih tingginya tingkat pengembalian dibandingkan dengan investasi bebas risiko lainnya. Itu adalah imbalan untuk pemotongan 4,5 persen untuk pemeriksaan bulanan, mengakhiri kenaikan biaya hidup, dan kontribusi perawatan kesehatan yang lebih tinggi.
Detroit akan menghabiskan $ 1,7 miliar lebih banyak untuk layanan. Itu berarti meningkatkan waktu 911-respons. Rata-rata Detroit adalah 58 menit, dibandingkan dengan rata-rata nasional 11 menit. Meskipun kebangkrutan adalah tanggapan terhadap utang saat ini, Gubernur Michigan Rick Snyder mengatakan itu adalah 60 tahun dalam pembuatannya. Itu diperparah oleh krisis keuangan tahun 2008 .
Putusan itu memiliki dampak jangka panjang pada ekonomi AS dengan menetapkan preseden nasional. Masalah utama yang dipertaruhkan adalah siapa yang akan membayar harga. Apakah pemegang obligasi atau pekerja kota, apakah saat ini bekerja atau sudah pensiun? Atau akankah itu menjadi penghuni?
Para pemegang obligasi mengklaim bahwa mereka dipaksa untuk membayar lebih dari bagian mereka yang adil. Hakim Kepailitan AS Steven Rhodes menemukan bahwa kewajiban kota untuk pensiun dan obligasi dikalahkan oleh undang-undang kebangkrutan Federal. Dia masih menyetujui rencana Detroit, yang memaksa pemegang obligasi untuk mengambil pemotongan lebih besar. Itu karena dia ingin memastikan rencananya bisa dilaksanakan. Stockton, CA, juga melindungi pembayar pajak, karyawan, dan pensiunan lebih dari yang dilakukan para pemegang obligasi. Analis memperingatkan kebangkrutan bisa menaikkan biaya obligasi untuk kota-kota di seluruh negara bagian. (Sumber: "Rencana untuk Keluar dari Kebangkrutan Disetujui untuk Detroit," New York Times, 7 November 2014. "Kepailitan Detroit Mengalami Pelajaran Yang Membahayakan Pelaku Keuangan Muni," Bloomberg, 6 September 2014. "Detroit File for Bankruptcy," Detroit Free Press , 19 Juli 2013. "Pemimpin Bisnis Jangan Harapkan Dampak Besar," Detroit News, 18 Juli 2013.)
Bagaimana Ini Mempengaruhi Anda
Kebangkrutan Detroit akhirnya bisa menaikkan suku bunga obligasi kota baru untuk semua kota. Itu jika investor obligasi menuntut lebih banyak pengembalian untuk risiko lebih besar dari default kotamadya.
Jika ini terjadi, obligasi kotapraja yang Anda miliki dapat turun nilainya karena obligasi yang lebih baru akan membayar lebih banyak. Sebagian besar analis tidak berpikir itu akan mempengaruhi pasar obligasi daerah. Itu karena sebagian besar investor menyadari bahwa kebanyakan kota tidak berada dalam kesulitan keuangan yang sama seperti Detroit.
Cara terbaik untuk melindungi diri Anda adalah dengan meninjau keuangan kota dan negara bagian secara hati-hati. Perhatikan bagaimana mereka mendanai pengeluaran operasional mereka, termasuk pensiun di masa depan. Anda harus melihat lebih dari sekadar kelayakan kredit dari ikatan itu sendiri.
Bahkan jika Anda tidak berinvestasi dalam obligasi kotapraja, perhatikan artikel tentang masa depan kota dan kebangkrutan negara. Studi ini memperingatkan bahwa masalah Detroit dibagi di seluruh negeri.
Jenis: Treasury Bills, Notes dan Obligasi | Obligasi Tabungan | I Obligasi | Obligasi Korporat | Obligasi Sampah?