Rasio Antara Pekerja dan Non-Pekerja
Penurunan Populasi Usia Kerja
Pertumbuhan ekonomi didorong oleh kombinasi tenaga kerja dan teknologi. Pekerja dibutuhkan untuk menyediakan produk dan layanan, sementara teknologi dapat membantu meningkatkan efisiensi dalam menghasilkan produk dan layanan tersebut. Sebagai contoh, produksi industri didorong, sebagian, oleh volume produk yang diproduksi dan dijual di pabrik. Teknologi telah membantu mengurangi jumlah pekerja yang dibutuhkan, tetapi pekerja masih harus menjalankan operasi.
Teknologi telah meningkatkan efisiensi setiap pekerja, tetapi ada sedikit keraguan bahwa akan ada lebih sedikit pekerja selama beberapa dekade mendatang. Tingkat kesuburan telah menurun di negara maju dan tidak ada tanda-tanda perubahan dalam tren. Persentase pekerja yang mendukung keseluruhan populasi diperkirakan turun dari sekitar 65 persen pada tahun 2010 menjadi hampir 50 persen pada tahun 2060, yang dapat berdampak negatif pada pertumbuhan ekonomi.
Tren demografi ini dapat mengancam keberlanjutan program sosial. Sebagai contoh, di Amerika Serikat, Administrasi Jaminan Sosial memperkirakan bahwa dana perwalian akan habis pada tahun 2040. Satu-satunya cara untuk mempertahankan pelarut sistem adalah dengan mengurangi tunjangan pensiun atau meningkatkan pajak Jaminan Sosial.
Kedua opsi ini akan sulit secara politik untuk dilaksanakan, itulah sebabnya mengapa sebagian besar politisi menghindari masalah ini.
Bagaimana Ini Dapat Mempengaruhi Pasar
Penurunan populasi usia kerja telah banyak ekonom khawatir tentang bencana menjulang untuk pertumbuhan dan keberlanjutan. Di Jepang, rasio pekerja terhadap non-pekerja turun sekitar 25 tahun yang lalu dan berkontribusi pada apa yang kemudian dikenal sebagai Dekade yang Hilang . Pertumbuhan ekonomi negara itu terhenti, inflasi mendekati nol, dan beban program sosial telah menyebabkan rasio produk domestik utang terhadap bruto tertinggi di negara maju.
Di sisi lain, beberapa ekonom percaya bahwa tingkat bunga riil sebenarnya dapat meningkat karena rasio pekerja terhadap non-pekerja menyusut. Mereka berpendapat bahwa, karena tenaga kerja menjadi langka, perusahaan akan meningkatkan investasi mereka dalam teknologi yang meningkatkan produktivitas dan kelebihan kapasitas yang berlebihan akan menyebabkan inflasi yang lebih tinggi. Sementara inflasi umumnya negatif untuk pensiunan pada pendapatan tetap, teknologi baru secara bersamaan dapat mengurangi biaya mereka.
Banyak teknologi baru yang sulit dilihat di masa mendatang. Sebagai contoh, munculnya komputer pribadi pada 1990-an dan Internet pada tahun 2000-an merevolusi ekonomi global dengan cara yang dapat diprediksi oleh beberapa orang.
Pengembangan kecerdasan buatan atau teknologi lain dapat melakukan hal yang sama pada akhir tahun 2000-an, mengurangi tenaga kerja yang dibutuhkan untuk mencapai pertumbuhan ekonomi dan menyelesaikan beberapa masalah demografis ini.
Mempersiapkan Portofolio Anda
Ada banyak cara yang berbeda bahwa investor dapat memposisikan portofolio mereka untuk mengurangi masalah ini selama beberapa dekade mendatang, tetapi titik awal yang paling penting adalah diversifikasi. Dengan mempertahankan portofolio yang terdiversifikasi, baik berdasarkan sektor atau negara , Anda dapat mengurangi risiko masalah demografis negara mana pun yang memengaruhi seluruh portofolio. Dimasukkannya pasar perbatasan dan negara berkembang juga dapat mengimbangi pertumbuhan yang lebih lambat di negara-negara maju.
Ada juga beberapa implikasi spesifik dari populasi yang menua:
- Inflasi: Inflasi yang lebih cepat dapat menguntungkan saham internasional dibandingkan dengan saham domestik karena sebagian besar pendapatan internasional didorong oleh sektor keuangan, yang sangat sensitif terhadap inflasi, sementara pendapatan domestik didorong oleh sektor teknologi, yang kurang sensitif terhadap inflasi. Kebalikannya adalah benar untuk deflasi.
- Capex: Pengeluaran bisnis yang lebih besar untuk peningkatan produktivitas dapat diterjemahkan menjadi peluang di sektor teknologi, sementara upah yang lebih kuat dapat meningkatkan perusahaan konsumen discretionary. Kebalikannya benar jika upah mengalami depresi.
- Suku Bunga: Suku bunga yang lebih tinggi dapat mengganggu kinerja utilitas dan sektor telekomunikasi yang cenderung sensitif terhadap imbal hasil obligasi . Kebalikannya adalah benar jika suku bunga bergerak lebih rendah, di mana utilitas dan sektor telekomunikasi bisa melihat valuasi yang lebih tinggi.
Perubahan demografis memiliki dampak besar pada ekonomi global dalam jangka panjang, tetapi mereka tidak selalu dapat diprediksi. Untungnya, ada beberapa langkah yang dapat dilakukan investor untuk memastikan bahwa portofolio mereka terisolasi dari beberapa efek ini.