Opsi Indeks Perdagangan
Ketika menggunakan opsi untuk berinvestasi dalam Indeks Standard & Poor's 500, ada dua aset yang sangat mirip-mirip untuk dipilih: SPX dan SPY. Pilihan ini sangat ideal untuk perdagangan karena sangat likuid dengan volume perdagangan yang tinggi, dan mudah untuk masuk ke dalam, dan keluar, posisi.
Semua tentang SPX
SPX, atau Standard & Poor's 500 Index, adalah indeks saham berdasarkan 500 perusahaan terbesar yang sahamnya terdaftar untuk diperdagangkan di NYSE atau NASDAQ .
Istilah "terbesar" mengacu pada kapitalisasi pasar (harga saham dikalikan dengan jumlah saham yang beredar) dari saham.
Berbeda dengan Dow Jones Industrial Average yang merupakan indeks yang terdiri dari jumlah saham yang sama (disesuaikan dengan pembagian saham) dari masing-masing 30 perusahaan, SPX adalah indeks berbobot kapitalisasi. Terjemahan: Bobot perusahaan dalam indeks (mis., Jumlah saham yang direpresentasikan dalam portofolio saham) sama dengan kapitalisasi pasar perusahaan yang dibagi dengan total kapitalisasi pasar semua perusahaan dalam indeks.
Aset yang mendasari itu sendiri tidak berdagang dan tidak ada saham yang akan dibeli atau dijual. SPX adalah indeks teoritis yang harganya dihitung seolah-olah itu adalah portofolio yang benar dengan jumlah saham yang tepat dari masing-masing 500 saham. Karena kapitalisasi pasar sebagian besar saham berubah dari hari ke hari, daftar 500 saham spesifik dalam indeks diperbarui secara berkala.
SPX itu sendiri mungkin tidak berdagang, tetapi kedua opsi kontrak berjangka tentu saja.
Semua Tentang SPY
SPY (nicknamed "spiders") adalah ETF (exchangeed traded fund). Ketika membeli atau menjual saham (di bursa), harga transaksi sangat mirip dengan SPY, tetapi mungkin tidak sama persis karena harga pasarnya ditentukan sama seperti keamanan lainnya - oleh pasar lelang.
Manajer investasi membangun portofolio yang bertujuan untuk memberikan hasil investasi yang (sebelum biaya) meniru harga dan menghasilkan kinerja Indeks S & P 500. CATATAN: Portofolio hanya boleh mendekati indeks SPX, tetapi hasilnya "cukup baik" untuk menyesuaikan dengan jumlah besar orang yang memperdagangkan saham.
SPY membayar dividen kuartalan, dan itu penting karena opsi panggilan di-the-money sering dilakukan sehingga pemiliknya dapat mengumpulkan dividen.
Perbedaan Penting untuk Pedagang. SPX vs. SPY
- SPY membayar dividen dan SPX tidak. Ex-dividend day biasanya hari Jumat ke-3 Mar, Jun, Sep, Dec, dan yang sesuai dengan hari kadaluwarsa. Penting untuk waspada ketika melakukan perdagangan di-the-money call karena sebagian besar panggilan tersebut dilakukan untuk dividen pada kadaluarsa Jumat. Jika Anda memiliki opsi seperti itu, Anda tidak bisa kehilangan dividen dan harus tahu cara memutuskan apakah akan berolahraga atau tidak. SPX tidak membayar dividen.
- Opsi SPY adalah gaya Amerika dan dapat dilakukan kapan saja (setelah pedagang membelinya) sebelum kedaluwarsa. Opsi SPX adalah dan dapat dilakukan hanya pada waktu kedaluwarsa.
- Opsi SPY menghentikan perdagangan pada penutupan bisnis pada kadaluarsa Jumat. Opsi SPX sedikit lebih rumit. Semua opsi SPX - kecuali yang berakhir pada hari Jumat ketiga setiap bulan - berakhir saat melakukan opsi SPY (pada penutupan bisnis pada tanggal kadaluwarsa Jumat). Opsi SPX yang berakhir pada hari Jumat ketiga berhenti berdagang sehari sebelum hari Jumat ketiga. Harga penyelesaian (yaitu, harga penutupan untuk siklus kedaluwarsa) ditentukan oleh harga pembukaan masing-masing 500 saham dalam indeks - pada hari Jumat ketiga.
- Opsi SPY diselesaikan dalam bentuk saham. Opsi SPX diselesaikan secara tunai (nilai ITM dari opsi ditransfer dari akun penjual opsi ke opsi pemilik opsi.
- Satu opsi SPX (harga strike dan kadaluarsa yang sama) bernilai sekitar 10 x nilai satu opsi SPY. Ini sangat penting. Perdagangan SPX mendekati $ 1.200 dan perdagangan SPY mendekati $ 120. Jadi, satu opsi panggilan uang SPX adalah opsi untuk membeli senilai $ 120.000. Satu opsi SPY memberi pemiliknya hak untuk membeli saham ETF senilai $ 12.000. Jika Anda menukar banyak opsi pada satu waktu, mungkin akan membayar untuk memperdagangkan 5 opsi SPX daripada 50 opsi SPY. Rencana itu menghemat dolar yang signifikan dalam komisi, tetapi itu berarti perdagangan opsi Eropa dan perdagangan yang mendasari tanpa dividen. Itu tidak akan cocok untuk setiap pedagang.
Portofolio Anda memiliki dua cara untuk menggunakan indeks S & P 500 sebagai aset yang mendasarinya. Anda dapat memperdagangkan indeks (SPX) atau ETF (SPY).