Fitur, Keuntungan, dan Keterbatasan
Apa itu MLP?
Perdagangan MLP seperti saham biasa, tetapi - karena itu adalah kemitraan oleh hukum - itu membawa manfaat pajak dari kemitraan (yaitu, tidak ada pajak penghasilan federal atau negara pada tingkat perusahaan). Investor membeli "unit" kemitraan daripada saham , dan mereka disebut sebagai "unitholders" daripada "pemegang saham."
Karena MLP tidak harus membayar pajak perusahaan, mereka memiliki lebih banyak uang yang tersedia untuk mendanai distribusi mereka. Untuk mengatur sebagai MLP, perusahaan harus mendapatkan 90% dari pendapatannya dari kegiatan yang berkaitan dengan sumber daya alam, komoditas atau real estat. Akibatnya, sejumlah MLP adalah bisnis pertumbuhan lambat - seperti jaringan pipa dan terminal penyimpanan - bahwa perusahaan-perusahaan energi telah berputar selama bertahun-tahun. Mayoritas operasi MLP berbasis di Amerika Utara.
Karena bisnis yang mendasarinya adalah pertumbuhan yang lambat, investor seharusnya tidak mengharapkan apresiasi modal jangka panjang yang besar. Namun, pertumbuhan yang lambat juga setara dengan stabilitas, yang berarti MLP - saat diperdagangkan di pasar saham - cenderung lebih tidak stabil daripada saham sumber daya alam biasa. Salah satu alasannya adalah bahwa mereka umumnya tidak bergantung pada harga komoditas untuk menghasilkan pendapatan. Selain itu, investor biasanya dapat memperoleh imbal hasil yang menarik di atas yang tersedia di banyak bidang pasar ekuitas atau obligasi.
Cara Berinvestasi dalam MLP
Investor dapat membeli MLP individu menggunakan akun pialang , atau mereka dapat memilih untuk dana tertutup atau catatan pertukaran yang diperdagangkan (ETN). MLP juga tersedia melalui Alerian MLP exchange-traded fund , atau ETF (ticker: AMLP), yang menawarkan akses beragam ke segmen pasar ini melalui investasi tunggal.
Beberapa MLP individu terbesar adalah Mitra Kinder Morgan Energi (KMP), Mitra Produk Perusahaan (EPD), Mitra Tengah Magellan (MMP), Plains All American Pipeline (PAA), dan Energy Transfer Partners (ETP).
Pastikan untuk berkonsultasi dengan penasihat pajak Anda sebelum berinvestasi di MLP atau instrumen apa pun yang berinvestasi dalam MLP. Pemilik MLP individu harus mengajukan formulir pajak khusus yang dikenal sebagai K-1 setiap tahun, meskipun ini tidak diperlukan dengan dana yang diperdagangkan di bursa, seperti Alerian MLP.
Pengembalian MLP
Pada 31 Maret 2014, Alerian MLP Index (AMZX) telah menghasilkan rata-rata pengembalian tahunan sepuluh tahun sebesar 14,9%. Trust investasi real estat, atau REIT , kembali 8,2% setiap tahun dalam periode waktu yang sama, sementara total return saham utilitas adalah 9,7%. REIT dan utilitas adalah pilihan populer untuk investor yang berorientasi pendapatan. Indeks S & P 500, ukuran kinerja yang luas untuk pasar saham AS, rata-rata keuntungan tahunan sebesar 7,4% pada periode yang sama. Perlu diingat, pengembalian ini bersifat historis dan bukan merupakan indikasi hasil di masa mendatang.
Pada tanggal yang sama, hasil dari masing-masing kelas aset adalah sebagai berikut: MLP, 5,7%; REIT, 4,0%; utilitas, 4,1%; S & P 500, 2,2%.
Risiko MLPs
MLP cenderung berkinerja lebih baik (dalam hal tindakan harga mereka) ketika suku bunga rendah atau turun .
Ketika harga meningkat atau naik , MLP umumnya memberikan hasil yang lebih rendah. Salah satu alasannya adalah ketika harga rendah, investor keluar dari aset yang lebih aman untuk mencari pendapatan di area lain di pasar, seperti MLP Sebaliknya, ketika harga tinggi, investor akan tertarik kembali ke US Treasuries atau risiko rendah lainnya. investasi pendapatan.
MLP juga menghadapi risiko peraturan dalam arti bahwa struktur mereka ditentukan oleh kode pajak. Jika kode pajak berubah dengan cara yang merugikan, menanggalkan MLP dari beberapa manfaat pajak mereka, harga mereka akan bereaksi negatif. Kemungkinan ini rendah, tetapi itu adalah pertimbangan.
MLP dalam Konstruksi Portofolio
Secara historis, MLP memiliki korelasi historis rendah dengan area pasar lainnya - yang berarti bahwa mereka cenderung berfluktuasi dalam cara yang relatif independen daripada terikat dengan kinerja pasar yang lebih luas.
Akibatnya, menahan MLP meningkatkan diversifikasi portofolio dalam aset yang tidak berkorelasi - yaitu, aset yang tidak selalu bergerak bersama-sama dengan orang lain.