Dua Alasan untuk Berhati-hati Tentang Rasio P / E

Rasio harga terhadap pendapatan (P / E) dapat cukup bermanfaat ketika melihat pasar saham secara keseluruhan, atau ketika melihat saham individu. Namun berhati-hatilah saat menggunakan P / E untuk membuat penentuan akhir pada nilai perusahaan. Peringatan itu berasal dari masa depan "E" yang tidak diketahui.

• "P" adalah harga saham. Angka ini dapat ditemukan online dengan mudah.
• "E" dalam rasio P / E berarti "penghasilan".

"E" cukup rumit, karena dapat didasarkan pada penghasilan di masa lalu yang merupakan hal yang diketahui, atau "E" dapat berupa perkiraan berdasarkan penghasilan yang diproyeksikan, yang merupakan hal yang tidak diketahui.

Kita semua tahu kenyataan tidak selalu berubah seperti yang kita proyeksikan. Dengan salah satu dari dua model P / E tersebut , ada alasan untuk berhati-hati.

Dua Hal yang Perlu Dipertimbangkan Saat Melihat Rasio P / E

Berikut adalah dua hal yang harus diperhatikan ketika menyangkut bagian penghasilan dari rumus.

1. Rasio harga terhadap pendapatan berdasarkan data sebelumnya . Tidak ada jaminan produk perusahaan akan terus terjual di masa depan dan juga di masa lalu. Penghasilan bisa berubah. Penghasilan sebelumnya tidak selalu merupakan indikator yang dapat diandalkan untuk penghasilan di masa depan.
2. Rasio harga terhadap penghasilan berdasarkan penghasilan yang diproyeksikan. Analis mempelajari data masa lalu untuk mengidentifikasi tren konsumen dan mengembangkan proyeksi, tetapi konsumen berubah-ubah, dan produk baru dapat dengan mudah mengubah kebiasaan membeli. Penghasilan di masa depan tidak dapat diprediksi.

Contoh berikut menunjukkan kepada Anda bagaimana menggunakan rasio harga terhadap pendapatan untuk menentukan nilai yang diharapkan dari suatu saham dapat membawa Anda pada keputusan investasi yang buruk.

Perusahaan WIDGET

Inilah faktanya:

• Stok dijual dengan harga $ 20 per saham.
• Tahun lalu, WIDGET memiliki penghasilan $ 1 per saham.
• Analis memperkirakan perusahaan akan menghasilkan $ 2 per saham tahun ini.
• Rasio P / E berdasarkan penghasilan masa lalu adalah 20. Perhitungan: $ 20 / $ 1 = 20.
• Rasio P / E berdasarkan proyeksi laba adalah 10. Perhitungan: $ 20 / $ 2 = 10.

Ini berarti Anda bersedia membayar $ 10 untuk setiap dolar penghasilan yang diproyeksikan. Ini juga disebut sebagai membayar “10x” penghasilan, atau saham dikatakan memiliki “kelipatan penghasilan 10”.

Perusahaan GZMO

Inilah faktanya:

• GZMO diperdagangkan pada $ 10 per saham.
• Tahun lalu, GZMO memiliki penghasilan $ .50 per saham.
• Analis memperkirakan perusahaan akan menghasilkan $ 0,60 per saham tahun ini.
• Rasio P / E berdasarkan penghasilan masa lalu adalah 20. Perhitungan: $ 10 / $ 50 = 20.
• Rasio P / E berdasarkan proyeksi laba adalah 16,67. Perhitungan: $ 10 / $ .60 = 16.67.

Ini berarti Anda bersedia membayar $ 16,67 untuk setiap dolar penghasilan yang diproyeksikan. Ini juga disebut sebagai membayar "16.67x" penghasilan, atau saham dikatakan memiliki "kelipatan penghasilan 16.67".

Membandingkan P / E Ratios

Dibandingkan dengan WDGT, GZMO tampaknya lebih mahal, karena Anda harus membayar lebih banyak hari ini untuk jumlah penghasilan masa depan yang diharapkan sama. Anda membeli WDGT. Beberapa bulan setelah Anda membeli WDGT, seseorang mengajukan gugatan yang menamai salah satu produk terkenal WDGT sebagai masalah. Orang-orang berhenti membeli produk ini, dan pendapatan WDGT turun. Harga saham juga turun.

GZMO, di sisi lain, merilis produk baru yang mulai menjual seperti kacang goreng. Penghasilan GZMO naik, dan begitu juga harga saham.

Sekarang WDGT adalah $ 15 per saham dengan $ 1,50 dari laba per saham. Sekarang memiliki P / E 10. GZMO dijual seharga $ 15 per saham dengan $ 0,75 dari laba per saham. Sekarang memiliki P / E 20. Anda memutuskan bahwa GZMO tumbuh lebih cepat, sehingga Anda menjual WDGT, menyadari kerugian $ 5 per saham Anda, dan membeli GZMO.

Setahun kemudian, gugatan WDGT dipecat. Produk GZMO, meskipun populer, adalah mode cepat, dan mereka tidak memiliki produk baru di lini produksi. Stok WDGT naik ke $ 25 per saham. Penghasilan mereka meningkat menjadi $ 2,25. Stok GZMO turun menjadi $ 9 per saham. Penghasilan mereka kembali ke $ 0,50.

Garis bawah

Karena perubahan konstan, seperti yang dijelaskan pada contoh di atas, rasio harga terhadap pendapatan tidak boleh digunakan sebagai satu-satunya faktor untuk menentukan apakah suatu saham individu dinilai dengan tepat . Tidak ada yang tahu masa depan, dan ransum tidak bisa memberi tahu Anda apa yang mungkin terjadi di masa depan.

Ada banyak faktor lain yang harus masuk ke dalam memilih saham untuk diinvestasikan.