Penyeimbangan Portofolio 101
Sebelum kita berbicara tentang mengapa penyeimbangan portofolio dapat menjadi buruk, penting untuk memahami konsep dan mengapa sebagian besar manajer investasi mendukung strategi tersebut.
Rebalancing adalah proses penjualan beberapa aset dan membeli orang lain untuk membawa portofolio Anda sejajar dengan alokasi aset target, seperti persentase tertentu dari saham dan obligasi.
Alokasi aset ada untuk membantu menghindari risiko dan mencapai tujuan investasi tertentu. Obligasi dianggap sebagai aset berisiko rendah, tetapi umumnya membayar pengembalian yang relatif rendah dibandingkan dengan saham. Saham dianggap berisiko lebih tinggi, dan menawarkan pengembalian yang lebih tinggi. Tergantung pada usia dan tujuan Anda, Anda mungkin ingin persentase tertentu dari portofolio Anda dalam saham dan persentase tertentu dalam obligasi untuk membantu Anda mencapai keuntungan optimal sambil membatasi risiko . Sebagai contoh, investor yang lebih muda mungkin memiliki alokasi target yaitu 80 persen saham dan 20 persen obligasi, sementara investor yang mencapai pensiun mungkin menginginkan 60 persen saham dan 40 persen obligasi. Tidak ada alokasi yang benar atau salah, hanya apa yang masuk akal untuk skenario investor tertentu.
Namun seiring waktu, alokasi aset cenderung menjauh dari target. Ini masuk akal, karena kelas aset yang berbeda memberikan pengembalian yang berbeda. Jika saham Anda menawarkan pengembalian 10 persen selama setahun sementara obligasi Anda kembali 4 persen, Anda akan berakhir dengan persentase saham yang lebih tinggi dan persentase obligasi yang lebih rendah dari yang Anda mulai.
Ini adalah ketika kebanyakan orang akan memberitahu Anda untuk menyeimbangkan kembali. Mereka mengatakan Anda harus menjual beberapa saham dan membeli obligasi untuk kembali ke alokasi target Anda. Tapi ada sisi negatif yang bersembunyi di depan mata: Ketika Anda melakukan ini, Anda menjual aset yang berkinerja baik untuk membeli lebih banyak aset yang berkinerja buruk!
Ini adalah inti dari kasus terhadap rebalancing portofolio.
Garis Halus Antara Manajemen Risiko dan Laba
Tujuan dari alokasi target adalah manajemen risiko, tetapi itu mengarah pada kepemilikan lebih dari sesuatu yang membuat Anda kurang uang. Berikut ini contoh, dengan angka fiktif yang menjelaskan cara kerjanya:
Katakanlah Anda memiliki portofolio $ 10.000 yaitu 80 persen saham dan 20 persen obligasi. Selama setahun, saham Anda kembali 10 persen dan obligasi kembali 4 persen. Pada akhir tahun, Anda memiliki $ 8.800 dalam saham dan $ 2.080 dalam bentuk obligasi. Itu adalah tahun yang cukup bagus secara keseluruhan, pada akhirnya Anda memiliki $ 10.880. Tetapi sekarang Anda memiliki sekitar 81 persen saham dan 19 persen obligasi. Rebalancing mengatakan Anda harus menjual sebagian dari keuntungan $ 800 dari saham Anda untuk membeli lebih banyak obligasi.
Tetapi jika Anda melakukan itu, Anda akan memiliki lebih banyak obligasi yang membayar Anda 4 persen, dan kurang diinvestasikan dalam saham-saham yang membayar Anda 10 persen. Jika hal yang sama terjadi tahun depan, menjual saham untuk membeli lebih banyak obligasi menghasilkan pengembalian total yang lebih rendah.
Sementara dalam contoh ini perbedaannya mungkin perbedaan kurang dari $ 100 selama setahun, cakrawala waktu investasi Anda jauh lebih lama dari satu tahun. Dalam banyak kasus, sudah puluhan tahun. Jika Anda kalah pada hanya $ 25 per tahun selama 30 tahun dengan bunga 6 persen, itu adalah sekitar $ 2.000 dalam kerugian. Dolar dan suku bunga yang lebih besar membuat perbedaan ini lebih berbahaya bagi portofolio Anda.
Efek ini tidak terbatas pada saham versus obligasi. Selama lima tahun terakhir, S & P 500 telah jauh melampaui pasar negara berkembang , dengan 89 persen lima tahun pengembalian S & P 500 dibandingkan hanya 22,4 persen dari indeks pasar negara berkembang yang populer. Jika Anda telah menjual S & P untuk membeli lebih banyak pasar negara berkembang, itu akan menghabiskan banyak waktu selama lima tahun terakhir.
Tentu saja, alokasi aset berakar pada gagasan bahwa memaksimalkan pengembalian bukanlah satu-satunya tujuan dari strategi investasi: Anda juga ingin mengelola risiko, terutama jika Anda semakin dekat dengan masa pensiun dan tidak akan punya waktu untuk pulih dari kerugian signifikan di pasar.
Dengan demikian, menyeimbangkan kembali lebih penting ketika Anda semakin tua, dan lebih bernilai kerugian karena menjual aset yang berkinerja baik. Pertimbangkan juga investasi motif .