Juga, apakah kami akan menerima dividen jika kami terus menggunakan strategi ini di mana pembeli tidak berolahraga?
Tidak Ada Jaminan
TIDAK ADA JAMINAN bahwa pasar tidak akan mengalami reli besar, dan selalu mungkin bahwa opsi panggilan akan dilakukan oleh pemiliknya. Strategi yang Anda gambarkan adalah penjualan opsi Delta rendah, sedemikian rupa sehingga kemungkinannya sangat tinggi sehingga opsi akan kedaluwarsa tanpa batas. Tapi tolong ingat bahwa "kemungkinan sangat tinggi" tidak pernah 100%.
Selanjutnya, penting untuk mempertimbangkan strategi ini dari perspektif pembeli opsi: Jika suatu opsi (hampir) dijamin kedaluwarsa, mengapa ada orang yang membayar untuk memilikinya? Dengan demikian, Anda harus menemukan kompromi yang sesuai antara peluang yang sangat kecil bahwa opsi akan ada dalam uang vs. premi yang dapat Anda kumpulkan. Dengan asumsi bahwa Anda lebih suka menjual opsi jangka pendek (kedaluwarsa dalam 2 hingga 5 minggu) karena menawarkan pengembalian tahunan yang jauh lebih tinggi, maka Anda harus menerima kenyataan bahwa premi akan kecil.
Oleh karena itu, keputusan Anda harus dibuat dengan mempertimbangkan fakta-fakta ini:
- Anda memiliki 1.000 SPY saham (kira-kira $ 20.000) dan akan menulis 10-lot setiap kali opsi sebelumnya berakhir tidak berguna.
- Jika Anda mengumpulkan $ 0,10 per opsi dan membayar komisi $ 10, Anda akan memiliki $ 90. Menghasilkan $ 90 dalam empat minggu pada investasi $ 20.000 memberi Anda pengembalian 0,45%. Itu cukup kecil, tetapi 5,4% ketika disetahunkan. Itu adalah dividen tahunan ekstra yang bagus tetapi jauh lebih sedikit daripada kebanyakan orang yang mengadopsi menulis panggilan tertutup mencoba untuk menghasilkan.
CATATAN: Premi pilihan bukan dividen, juga tidak dikenai pajak sebagai dividen, tetapi untuk keperluan diskusi ini, Anda mungkin menganggapnya sebagai dividen tambahan.
CATATAN: Saya memilih sepuluh sen premium karena itu sama rendahnya dengan premi yang dapat Anda pertimbangkan secara wajar. Rasanya tidak benar (bagi saya) untuk menjual opsi dengan harga yang lebih rendah - meskipun Anda menginginkan kemungkinan kecil untuk berolahraga. Menjual sepuluh panggilan @ $ 0,05 hanya $ 40 setelah komisi.
- Jika tujuan utama Anda adalah untuk tidak diberi pemberitahuan latihan , maka jangan menjadi tamak.
Jawaban atas pertanyaan utama Anda adalah "ya." Anda dapat menjual panggilan yang cukup jauh dengan harga yang cukup murah. Tetapi jika Anda berencana untuk melakukan ini lagi dan lagi selama beberapa dekade, maka Anda harus menerima fakta bahwa akan ada setidaknya satu kesempatan di mana Anda (jika Anda ingin menyimpan saham SPY) akan dipaksa untuk menutupi (yaitu, pembelian kembali di loss) pilihan tersebut. Selama periode 240 hingga 360 bulan, melihat statistik memberitahu kita bahwa itu akan terjadi lebih dari sekali.
Jika Anda memahami bahwa salah satu deskripsi "Delta" adalah bahwa itu mewakili kemungkinan bahwa opsi akan menjadi uang di kadaluwarsa, maka Anda tahu bahwa ketika menjual panggilan yang Delta adalah 1, Anda dapat mengantisipasi bahwa itu akan berada dalam uang pada kedaluwarsa sekitar satu kali dari setiap 100 perdagangan. Jika Anda memilih untuk menjual opsi yang delta-nya adalah 1, dan yang kedaluwarsa dalam 4 minggu, maka bersiaplah untuk melihat opsi tersebut dalam uang (di kadaluarsa) setidaknya 2 hingga 3 kali. Dan jika Anda menjual opsi 2 minggu, Anda akan menulis panggilan antara 500 hingga 700 kali selama 20 hingga 30 tahun, dan itu berarti opsi Anda harus dalam bentuk uang (habis masa berlakunya) sekitar sekali setiap 100 expirations - atau setiap dua tahun sekali .
Bawa ke bank bahwa opsi tidak akan selalu kedaluwarsa.
Jadi, keputusannya sederhana: Apakah premi $ 90 cukup untuk menjadikan ini strategi yang bagus untuk Anda ? Sebenarnya saya tidak tahu. Ini adalah zona kenyamanan ANDA yang penting, bukan milik saya. Dalam sebagian besar kasus, rencana Anda akan berfungsi sebagaimana yang dirancang. Jika Anda dapat menerima skenario itu, maka saya melihat tidak ada yang salah dengan mengadopsi strategi ini. Tetapi, perlu untuk mempertahankan disiplin selama bertahun-tahun. jika Anda menjadi tamak (dan percayalah ketika saya memberi tahu Anda bahwa itu akan sangat menggoda) seiring berjalannya waktu, ketahuilah bahwa mengumpulkan premi yang lebih besar akan menghasilkan tugas yang lebih sering.
Dividen : Ya, Anda akan menerima dividen, kecuali Anda diberi pemberitahuan latihan sebelum hari ex-dividen. SANGAT MENYADARI: SPY pergi ex-dividen pada tanggal kadaluwarsa Jumat, setiap 3 bulan.
Oleh karena itu, jika pemilik opsi menginginkan dividen, ia akan berolahraga Kamis malam, satu hari sebelum tanggal kadaluwarsa Jumat. Ketika itu terjadi, Anda tidak mendapatkan dividen. Dengan demikian, jika opsi Anda adalah uang pada hari Kamis itu, Anda dapat ditugaskan dan kehilangan dividen. Pemilik panggilan hanya akan berolahraga ketika opsi cukup jauh dalam uang untuk meminimalkan risikonya (itu adalah cerita untuk hari lain).
Membuat Perbedaan
Ya, ini membuat perbedaan, tetapi perbedaannya menjadi signifikan hanya ketika Anda menginvestasikan kembali penghasilan tambahan. Ketika (tidak jika) Anda menginvestasikan kembali dividen biasa, pastikan untuk menambahkan premi yang dikumpulkan dari menulis panggilan tertutup ke reinvestasi itu. Saya tidak tahu seberapa sering Anda akan memilih untuk menginvestasikan kembali dividen, tetapi sekali setahun harus menjadi minimum.
Menulis panggilan tertutup adalah strategi pilihan bagi investor yang ingin mendapatkan keuntungan tambahan. Tetapi datang dengan risiko bahwa laba terbatas (karena kemungkinan menjual saham pada harga strike melalui penugasan). Strategi Anda mengurangi tetapi tidak menghilangkan risiko itu.
Saran kami: Lakukanlah.