Kontrak Opsi
Opsi memasarkan kontrak opsi perdagangan, dengan unit perdagangan terkecil adalah satu kontrak. Kontrak opsi menentukan parameter perdagangan pasar, seperti jenis opsi, tanggal kedaluwarsa atau latihan, ukuran tick, dan nilai tick. Misalnya, spesifikasi kontrak untuk pasar opsi ZG (Gold 100 Troy Ounce) adalah sebagai berikut:
- Simbol (Format Bagan IB / Sierra): ZG (OZG / OZP)
- Tanggal kedaluwarsa (per Februari 2007): 27 Maret 2007 (kontrak April 2007)
- Pertukaran: ECBOT
- Mata uang: USD
- Pengganda / Nilai kontrak: $ 100
- Ukuran tanda / Perubahan harga minimum: 0,1
- Nilai tick / Nilai harga minimum: $ 10
- Interval harga pemogokan atau latihan: $ 5, $ 10, dan $ 25
- Gaya latihan: AS
- Pengiriman: kontrak Berjangka
Spesifikasi kontrak ditentukan untuk satu kontrak, sehingga nilai centang yang ditunjukkan di atas adalah nilai tick per kontrak. Jika perdagangan dibuat dengan lebih dari satu kontrak, maka nilai tick akan meningkat.
Misalnya, perdagangan yang dilakukan di pasar opsi ZG dengan tiga kontrak akan memiliki nilai tick yang setara dengan 3 X $ 10 = $ 30, yang berarti bahwa untuk setiap perubahan harga 0,1, laba atau rugi perdagangan akan berubah sebesar $ 30.
Telepon dan Letakkan
Pilihan tersedia sebagai Panggilan atau Put, tergantung apakah mereka memberikan hak untuk membeli, atau hak untuk menjual.
Opsi panggilan memberi pemegang hak untuk membeli komoditas yang mendasarinya, dan opsi Put memberikan hak untuk menjual komoditas yang mendasarinya. Hak membeli atau menjual hanya berlaku ketika opsi tersebut dilaksanakan, yang dapat terjadi pada tanggal kedaluwarsa ( opsi Eropa ), atau kapan saja hingga tanggal kedaluwarsa ( opsi AS ).
Seperti pasar berjangka , pasar opsi dapat diperdagangkan di kedua arah (naik atau turun). Jika seorang pedagang berpikir bahwa pasar akan naik, mereka akan membeli opsi Panggilan, dan jika mereka berpikir bahwa pasar akan turun, mereka akan membeli opsi Put. Ada juga pilihan strategi yang melibatkan membeli Call dan Put, dan dalam hal ini, trader tidak peduli ke arah mana pasar bergerak.
Panjang dan pendek
Dengan pasar opsi, seperti pasar berjangka, panjang dan pendek mengacu pada pembelian dan penjualan satu atau lebih kontrak, tetapi tidak seperti pasar berjangka, mereka tidak mengacu pada arah perdagangan. Misalnya, jika perdagangan berjangka dimasukkan dengan membeli kontrak, perdagangan adalah perdagangan panjang, dan pedagang ingin harga naik, tetapi dengan opsi, perdagangan dapat dimasukkan dengan membeli kontrak Put, dan masih merupakan perdagangan panjang, meskipun pedagang menginginkan harga turun.
Bagan berikut dapat membantu menjelaskan ini lebih lanjut:
Futures
- Jenis entri: Beli
- Arah: Naik
- Jenis perdagangan: Panjang
- Jenis entri: Jual
- Arah: Turun
- Jenis perdagangan: Pendek
Pilihan
- Jenis entri: Panggilan
- Arah: Naik
- Jenis perdagangan: Panjang
- Jenis entri: Masukan
- Arah: Turun
- Jenis perdagangan: Panjang
Risiko Terbatas atau Risiko Tanpa Batas
Perdagangan opsi dasar dapat berupa panjang atau pendek dan dapat memiliki dua risiko berbeda untuk rasio pahala. Risiko untuk memberi imbalan rasio untuk perdagangan opsi panjang dan pendek adalah sebagai berikut:
Perdagangan Panjang
- Jenis entri: Beli Panggilan atau Put
- Potensi keuntungan: Tidak terbatas
- Potensi risiko: Terbatas pada opsi premium
Perdagangan Singkat
- Jenis entri: Jual Panggilan atau Put
- Potensi keuntungan: Terbatas pada opsi premium
- Potensi risiko: Tidak terbatas
Seperti yang ditunjukkan di atas, perdagangan opsi panjang memiliki potensi keuntungan tidak terbatas, dan risiko terbatas, tetapi perdagangan opsi pendek memiliki potensi keuntungan terbatas dan risiko tanpa batas.
Namun, ini bukan analisis risiko lengkap, dan dalam kenyataannya, perdagangan opsi pendek tidak memiliki risiko lebih dari perdagangan saham individu (dan sebenarnya memiliki risiko lebih kecil daripada membeli dan menahan perdagangan saham).
Pilihan Premium
Ketika seorang pedagang membeli kontrak opsi (baik Panggilan atau Put), mereka memiliki hak yang diberikan oleh kontrak, dan untuk hak-hak ini, mereka membayar biaya dimuka kepada pedagang yang menjual kontrak opsi. Biaya ini disebut premium opsi, yang bervariasi dari satu pasar opsi ke pasar opsi lainnya, dan juga dalam pasar opsi yang sama tergantung kapan premium dihitung. Premi opsi dihitung menggunakan tiga kriteria utama, yaitu sebagai berikut:
- In, At, atau Out of the Money: Jika opsi ada dalam uang, premiumnya akan memiliki nilai tambahan karena opsi sudah dalam keuntungan, dan keuntungan akan segera tersedia untuk pembeli opsi. Jika opsi adalah uang, atau keluar dari uang, premi tidak akan memiliki nilai tambahan karena opsi tersebut belum menghasilkan keuntungan.
- Nilai Waktu: Semua kontrak opsi memiliki tanggal kedaluwarsa, setelah itu menjadi tidak berharga. Semakin banyak waktu yang dimiliki suatu opsi sebelum tanggal kedaluwarsanya, semakin banyak waktu yang tersedia untuk opsi memperoleh keuntungan, sehingga premiumnya akan memiliki nilai waktu tambahan. Semakin sedikit waktu yang dimiliki suatu opsi hingga tanggal kedaluwarsanya, semakin sedikit waktu yang tersedia untuk opsi menjadi untung, sehingga premiumnya akan memiliki nilai waktu tambahan yang lebih rendah atau tanpa nilai waktu tambahan.
- Volatilitas: Jika pasar opsi sangat fluktuatif (yaitu jika kisaran harga hariannya besar), premi akan lebih tinggi, karena opsi memiliki potensi untuk menghasilkan lebih banyak keuntungan bagi pembeli. Sebaliknya, jika pasar opsi tidak bergejolak (yaitu jika kisaran harga hariannya kecil), premi akan lebih rendah. Volatilitas pasar opsi dihitung menggunakan rentang harga jangka panjang, kisaran harga baru-baru ini, dan kisaran harga yang diharapkan sebelum tanggal kedaluwarsa, menggunakan berbagai model penetapan harga volatilitas.
Masuk dan Keluar dari Perdagangan
Perdagangan opsi panjang dimasukkan dengan membeli kontrak opsi dan membayar premi ke penjual opsi. Jika pasar kemudian bergerak ke arah yang diinginkan, kontrak opsi akan menghasilkan laba (dalam uang). Ada dua cara berbeda bahwa opsi uang dapat diubah menjadi laba terealisasi. Yang pertama adalah menjual kontrak (seperti kontrak berjangka ) dan menjaga perbedaan antara harga beli dan jual sebagai keuntungan. Menjual kontrak opsi untuk keluar dari perdagangan panjang adalah aman karena penjualan adalah kontrak yang sudah dimiliki. Cara kedua untuk keluar dari perdagangan adalah dengan menggunakan opsi dan mengambil pengiriman kontrak futures yang mendasarinya, yang kemudian dapat dijual untuk merealisasikan laba. Cara yang lebih disukai untuk keluar dari perdagangan adalah menjual kontrak, karena ini lebih mudah daripada berolahraga, dan secara teori lebih menguntungkan, karena opsi tersebut mungkin masih memiliki nilai waktu yang tersisa.