Mengapa The Fed Khawatir Tentang Inflasi
PCEPI meningkatkan peringatan inflasi sementara penurunan menunjukkan deflasi . Ini juga disebut indeks harga PCE, PCEPI, dan deflator PCE.
Inflasi PCE Inti
Indeks harga PCE juga mengukur inflasi inti . Ini tidak termasuk harga minyak, gas , dan makanan yang mudah menguap . Pada Februari 2018, harga inti 1,6 persen lebih tinggi dari tahun ke tahun .
Pasar komoditas menentukan harga minyak, yang kemudian mempengaruhi harga bahan bakar dan kemudian harga pangan. Ketika pedagang mengharapkan pasokan minyak atau permintaan akan berubah, mereka berspekulasi tentang harga minyak. Kekuatan dolar juga mempengaruhi harga minyak. Indeks harga PCE inti menghilangkan volatilitas itu dan memberikan gambaran akurat tentang inflasi riil. Ini melaporkan semua jenis inflasi .
Bagaimana Ini Dihitung
Biro Analisis Ekonomi memperkirakan indeks harga PCE setiap bulan. Ini menggunakan data yang sama yang menciptakan laporan produk domestik bruto triwulanan. Tetapi laporan ini mengukur produksi, dan indeks harga PCE mengukur pembelian konsumen. Bagaimana BEA mengubah laporan PDB ke indeks harga PCE?
Pertama, BEA memperkirakan berapa banyak yang dikonsumsi berdasarkan data PDB dari pemasok.
Itu termasuk pengiriman pabrik, pendapatan untuk utilitas, penerimaan layanan, dan komisi untuk pialang sekuritas. Selanjutnya, ia menambahkan impor . Ini kemudian mengurangi ekspor dan perubahan dalam persediaan untuk menentukan jumlah yang tersedia untuk konsumsi domestik. BEA mengalokasikan hasil di antara pembeli domestik.
Ini mendasarkan ini pada data sumber perdagangan, data Sensus, dan survei pendapatan rumah tangga.
Langkah terakhir adalah mengubah harga, yang masih merupakan harga produsen, hingga harga akhir yang dibayar oleh konsumen. BEA mendasarkan harga pada Indeks Harga Konsumen . Indeks harga PCE mencakup perkiraan dari sumber harga lainnya. Ini menambah biaya margin laba, pajak, dan biaya transportasi. Itu membuatnya sedikit lebih luas. BEA termasuk data dari Sensus Ekonomi Biro Sensus, Rekening Transaksi Internasional, dan berbagai instansi pemerintah. Misalnya, harga untuk makanan yang ditanam dan dimakan di peternakan berasal dari USDA. Margin dealer untuk mobil dan truk bekas diambil langsung dari National Auto Dealers Association.
Karena laporan PDB adalah triwulanan, dan indeks harga PCE diperkirakan setiap bulan, BEA harus memperkirakan lebih jauh lagi untuk mengisi kesenjangan. Ini dilakukan dengan menggunakan laporan penjualan ritel bulanan. Juga, BEA memperbarui semua perhitungannya menggunakan data dari Sensus Penduduk AS setiap 10 tahun. (Sumber: "Metodologi Papers," NIPA Handbook: Konsep dan Metode Pendapatan Nasional AS dan Akun Produk, Bab 5: Pengeluaran Konsumsi Pribadi, Biro Analisis Ekonomi.)
Indeks Harga PCE Versus CPI
Indeks harga PCE adalah ukuran inflasi yang kurang dikenal. Lebih banyak orang yang akrab dengan Indeks Harga Konsumen. Apa bedanya? Indeks PCE menggunakan data dari laporan GDP dan bisnis. CPI diambil dari survei rumah tangga yang dibuat oleh Biro Statistik Tenaga Kerja . Ini survei 14.500 keluarga dan 23.000 bisnis yang sering mereka kunjungi. BLS mengumpulkan harga untuk 80.000 barang konsumen. CPI termasuk pajak penjualan, tetapi bukan pajak penghasilan. Untuk lebih lanjut tentang survei CPI, buka situs web BLS.
Indeks harga PCE mengumpulkan data tentang beberapa jenis barang dan jasa yang berbeda dari CPI. Sebagai contoh, indeks harga PCE menghitung layanan perawatan kesehatan yang dibayar oleh asuransi kesehatan Medicare dan Medicaid yang disponsori perusahaan. CPI hanya menghitung layanan medis yang dibayar langsung oleh konsumen.
Kedua, indeks harga PCE dan CPI menggunakan berbagai jenis rumus untuk menghitung perubahan harga. Formula CPI lebih mungkin melaporkan perubahan harga yang luas dalam bensin. Perhitungan PCE memuluskan perubahan harga ini. Itu membuat PCE kurang stabil daripada CPI. (Sumber: Jill Mislinski, "Dua Ukuran Inflasi: Update Baru," Advisor Perspectives, 29 Agustus 2016.)
Ukuran Pilihan Inflasi Fed
Pada Januari 2012, Federal Reserve menyatakan pada pertemuan FOMC bulanan bahwa mereka akan menggunakan indeks harga PCE inti sebagai ukuran utama inflasi. Jika tingkat inflasi inti berada di atas tingkat inflasi sasaran 2 persen Fed untuk periode yang diperpanjang, maka Fed akan mengambil tindakan untuk mencegah inflasi . Garis pertahanan pertama adalah menaikkan suku bunga , tetapi memiliki banyak alat lain . The Fed menggunakan tingkat inflasi inti karena harga makanan, minyak dan gas bergerak sangat cepat, terutama di musim semi dan musim panas, dan alat-alat The Fed membutuhkan waktu lama untuk bertindak.
Mengapa Indeks Harga PCE Inti Didefinisi ulang
Pada bulan Juli 2009, BEA mendefinisikan kembali apa yang termasuk dalam indeks harga PCE inti. Sekarang termasuk harga untuk makanan restoran dan makanan hewan peliharaan. Meskipun ini masih merupakan produk makanan, BEA mengklasifikasikan makanan restoran di bawah layanan makanan dan makanan hewan peliharaan . BEA menganggap harga makanan restoran dan makanan hewan peliharaan menjadi lebih tidak stabil daripada harga makanan toko kelontong. Itu terutama berlaku untuk sayuran segar yang harus diangkut dengan truk jarak jauh dan sangat bervariasi dengan harga minyak dan gas. Perubahan harga makanan hewan dan makanan restoran masih mencerminkan tren inflasi yang mendasarinya.
Artikel Terkait: Inflasi Berarti yang Dipangkas | PCE Inflation Dispersion | Analisis Inflasi PCE