Ini adalah salah satu konsep dasar di mana sebagian besar pedagang baru akan menganggap mereka tahu jawabannya, dan tidak perlu repot-repot bertanya.
Memahami konsep opsi yang paling mendasar sangat penting sebelum Anda dapat mengharapkan untuk bertukar opsi dengan uang sungguhan.
Pertimbangkan yang berikut ...
Pemilik opsi memiliki hak untuk berolahraga. Hak itu tidak dicabut hanya karena opsi itu keluar dari uang. Dengan demikian, opsi OTM hampir selalu berakhir sia-sia. Namun, ada situasi di mana pemilik panggilan OTM melakukan latihan.
Ketika opsi adalah OTM dengan satu atau dua sen, mungkin - tidak mungkin - tetapi mungkin bahwa pemilik opsi ingin berolahraga. Pelanggan ritel khas yang membeli opsi sebagai spekulasi tidak akan pernah berolahraga. Ketika opsi keluar dari uang dan kedaluwarsa tiba, investor individu menerima 100% kerugian dari harga pembeliannya dan memungkinkan opsi untuk berakhir.
Namun, jika Anda mempertimbangkan skenario dari sudut pandang pedagang profesional atau pembuat pasar , maka ada contoh di mana pedagang melakukan opsi OTM (pada kedaluwarsa).
Alasan utamanya adalah untuk menghilangkan risiko. Pedagang profesional mendapatkan uang mereka dengan mencoba mencari keunggulan dengan setiap perdagangan. Mereka tidak "bermain pasar," dan mereka tidak mengambil banyak risiko. Oleh karena itu, mereka lebih memilih untuk melindungi posisi dan meminimalkan kemungkinan kehilangan uang.
Contoh 1 . Seorang pedagang hanya memiliki 2.000 lembar saham tertentu (XYZ) dan memiliki 20 dari panggilan XYZ 50 sebagai pagar.
Dia ingin menutupi stok singkat sebelum kedaluwarsa dan memasuki penawaran $ 49,98 untuk semua 2.000 saham. Pertimbangkan apa yang terjadi ketika stok ditutup pada $ 49,99. Pilihannya adalah keluar dari uang dengan satu sen, tetapi pembuat pasar ini gagal untuk membeli / sahamnya. Tentu, orang itu tidak bisa berbuat apa-apa dan mulai bekerja Senin pagi masih kekurangan 2.000 lembar itu. Namun, karena perlindungannya terhadap kerugian besar (panggilan 20 XYZ 50) berakhir, risiko memegang posisi saham pendek yang telanjang bukanlah hal yang disukai oleh pembuat pasar. Dengan demikian, panggilan dilakukan. Alih-alih membayar $ 49,98, MM dipaksa membayar $ 50 (harga strike ). Tapi itu bisa diterima dan jauh lebih baik daripada membawa risiko selama akhir pekan.
Contoh 2 . Bahkan jika pilihannya adalah OTM dengan satu atau dua dolar, itu bisa dilakukan. Ini juga sangat jarang, tetapi itu memang terjadi. Pikirkan tentang apa yang terjadi ketika berita dikeluarkan Jumat, segera setelah pasar tutup. Ketika sudah 'jelas' bahwa berita itu sangat bagus atau sangat buruk - membuatnya sangat mungkin bahwa harga pembukaan hari Senin untuk saham tidak akan mendekati harga penutupan Jumat - kemudian hubungi / pasang pemilik yang belajar tentang berita sebelum cutoff waktu untuk latihan pilihan (sekitar 4:30 PM ET) akan mengambil tindakan.
Pemilik opsi call OTM sedikit memberitahu broker mereka melakukan latihan opsi tersebut. Juga, pemilik opsi pembelian ITM (dalam uang) akan menginstruksikan pialang mereka: Jangan Berolahraga . CATATAN: Tidak satu pun dari gerakan ini otomatis. Untuk latihan dan pilihan OTM, atau membiarkan opsi di-uang-untuk berakhir tidak berguna), Anda harus memberitahu broker Anda sebelum waktu cutoff broker.
Ketika Senin pagi tiba, dan saham dibuka untuk perdagangan, kebijaksanaan (atau kebodohan) dari latihan Jumat / tidak mengambil keputusan akan menjadi jelas.
Ini adalah peristiwa yang langka dan sedang didiskusikan untuk tujuan pendidikan sehingga Anda dapat memahami mengapa opsi OTM kadang-kadang dilakukan.