Mungkinkah Utang Amerika bagi Orang Asing Mengancam Ekonomi Global?
Ini adalah yang terbesar di dunia. Defisit terbesar berikutnya adalah Inggris, pada $ 91,4 miliar. Dua ekonomi terbesar di dunia memiliki surplus. Surplus China adalah $ 162,5 milyar dan Uni Eropa $ 387,1 milyar.
Defisit perdagangan AS sebesar $ 566 miliar adalah penyebab utama defisit transaksi berjalan . Defisit meningkat karena Amerika Serikat memproduksi lebih banyak minyaknya sendiri, berkat minyak serpih yang ditemukan di Montana dan Texas.
Penyebab
Mengapa negara terkaya di dunia perlu meminjam uang untuk mempertahankan ekonominya? Itu karena defisit perdagangan. Amerika menghabiskan lebih banyak untuk impor daripada ekspor bisnis AS.
Amerika Serikat mampu meminjam cukup untuk membayar defisit perdagangannya karena permintaan untuk catatan Treasury AS . Pemerintah federal menjamin catatan Treasury AS, sehingga investor menganggapnya sebagai investasi teraman di dunia.
Tujuh faktor berikut berkontribusi terhadap ukuran defisit AS dengan mengarahkan investor ke Treasurys.
- Pasar saham global jatuh pada tahun 2000 dan 2008 mengirim investor melarikan diri dari saham.
- Untuk pulih dari resesi berikutnya, pemerintah menurunkan suku bunga kredit prima. Itu menciptakan kelebihan uang tunai mencari investasi yang aman.
- Pada akhir 1990-an, Argentina dan negara-negara Amerika Latin lainnya gagal dalam pinjaman mereka.
- Pada akhir 1980-an, pasar negara berkembang Asia Tenggara jatuh. Butuh waktu lama untuk uang kembali.
- Pada akhir 1980-an, pasar perumahan Jepang runtuh. Itu meruntuhkan ekonomi negara.
- Bank of Japan mendorong ekonomi dengan mencetak yen. Perusahaan Jepang berkembang, mengirim ekspor ke pasar AS. Mereka menukarkan dolar yang mereka terima untuk mata uang lokal. BOJ menggunakan dolar ini untuk membeli catatan Treasury, menjadi salah satu pemegang terbesarnya. Itu juga meningkatkan kekuatan dolar dan menekan nilai yen Jepang.
- China melakukan hal yang sama. Akibatnya, Cina adalah pemegang asing terbesar dari utang AS .
Ancaman terhadap Perekonomian Global
Banyak ahli di seluruh dunia berpikir bahwa defisit transaksi berjalan AS adalah ancaman terbesar bagi kemakmuran global. Kongres pertama menjadi prihatin ketika defisit mencapai rekor $ 803 miliar pada tahun 2006 . Itu merupakan peningkatan dramatis dari $ 120 miliar pada tahun 1996. Kongres prihatin karena tidak ada negara yang pernah mengalami defisit anggaran yang besar. Sebagian besar ahli sepakat itu tidak berkelanjutan.
Kantor Anggaran Kongres melaporkan bahwa antara tahun 1997 dan 2005, defisit transaksi berjalan Amerika meningkat dari 1,7 persen menjadi 6,1 persen dari produk domestik bruto . Dengan kata lain, Amerika meminjam 6,1 persen dari total outputnya pada tahun 2005 untuk membayar impor.
Sebagian besar diadakan di obligasi Treasury AS . Antara 2003 dan 2006, kepemilikan asing meningkat 50 persen, dari $ 1,45 triliun menjadi $ 2,13 triliun. Orang asing memiliki lebih dari 40 persen utang Treasury yang dipegang oleh publik .
Tetapi mungkin mengejutkan Anda untuk mengetahui siapa yang memiliki sebagian besar utang nasional . Meskipun Cina adalah pemilik asing terbesar, itu adalah Dana Jaminan Sosial Jaminan Sosial yang memiliki klaim terbanyak.
Pada tahun 2005, investor asing juga memiliki $ 13,6 triliun di AS
aset, seperti saham dan properti riil. Itu 109 persen dari total PDB. Jika investor asing memanggil pinjaman mereka dan menjual semua aset mereka, diperlukan lebih dari satu tahun bagi ekonomi AS untuk menghasilkan pendapatan yang cukup untuk membeli kembali semuanya.
Amerika juga memiliki aset asing, yang bisa dijual. Tetapi itu tidak cukup. Bahkan setelah menjual semua aset asing, Amerika Serikat akan tetap berutang 20 persen dari produksi tahunannya.
Ukuran defisit yang besar meningkatkan kekhawatiran tentang apakah ekonomi AS dapat membayar kembali kepada investor yang layak. Tidak ada yang tahu apa titik kritis ini, karena tidak ada negara dengan ekonomi sebesar ini yang pernah mengalami defisit sebesar ini. Jika investor asing panik dan mulai menjual aset AS dengan harga berapa pun, itu bisa menyebabkan nilai dolar runtuh.
Itu akan menciptakan krisis ekonomi global.
Selama resesi, defisit akun berjalan hilang karena perdagangan dan pembiayaan mengering. Tetapi faktor-faktor yang menyebabkan defisit tetap ada. Ini termasuk utang konsumen yang tinggi, defisit anggaran federal AS dan utang , dan tingkat tabungan yang tinggi di Jepang dan Cina . Jika tidak ditangani, faktor-faktor ini akan membatasi pertumbuhan ekonomi AS.
Cara Mengurangi Ancaman
Pada tahun 2007, CBO melaporkan dua opsi kepada Komite Anggaran Dewan Perwakilan Rakyat . Yang pertama adalah meningkatkan tabungan pribadi tanpa insentif pajak. Tingkat tabungan domestik yang lebih tinggi akan memasok modal yang diperlukan tanpa meminjam ke luar negeri. Cara yang baik untuk meningkatkan tingkat tabungan pribadi adalah pemotongan gaji otomatis untuk 401 (k) rencana. Studi menunjukkan bahwa orang lebih dari bersedia untuk menabung jika mereka tidak harus membuat keputusan. Jika mereka harus menyisih dari pemotongan gaji, mereka cenderung tidak melakukannya.
CBO juga meminta Kongres untuk meninjau secara menyeluruh opsi yang membatasi biaya perawatan kesehatan. Itu salah satu komponen terbesar pembelanjaan pemerintah . Mengurangi itu akan menurunkan defisit anggaran. Itu sama dengan meningkatkan tingkat tabungan nasional.
CBO memperingatkan bahwa opsi sarannya akan mengurangi konsumsi pribadi . Itulah yang mendorong hampir 70 persen pertumbuhan PDB . Tingkat tabungan yang lebih tinggi akan menghasilkan standar hidup AS yang lebih rendah. Sebagian besar politisi tidak akan mendukung perubahan karena ancaman tidak terpilih kembali.
Tetapi CBO mengatakan ini lebih baik daripada penurunan dolar yang berlarut-larut dan risiko keruntuhan dolar yang tiba-tiba.
Mengapa Beberapa Tidak Khawatir
Meskipun argumen di atas, banyak ahli menyatakan bahwa ukuran dan pentingnya ekonomi AS akan mencegah kecelakaan bencana. Semua negara pemberi pinjaman akan bekerja dengan tekun untuk menjaga ekonomi AS tetap bertahan. Mereka tahu bahwa jika kapal AS turun, semua kapal mereka juga akan turun.
Mereka menyadari bahwa, pada titik tertentu, negara-negara lain akan berhenti meminjamkan uang Amerika Serikat untuk membeli barang-barang mereka. Tetapi mereka berharap prosesnya stabil dan dengan sedikit dampak negatif.
Meningkatnya defisit transaksi berjalan AS perlahan-lahan membuat investasi lain lebih menarik. Itu terjadi pada saat yang bersamaan lima faktor lain sedang dimainkan.
- Pasar saham global menjadi lebih transparan.
- Negara-negara Amerika Latin dan Asia Tenggara menjadi lebih terbuka terhadap investasi.
- Perekonomian Jepang perlahan tumbuh. Beberapa bahkan mengatakan gempa Jepang akhirnya bisa memacu pertumbuhan ekonomi .
- Banyak bank sentral tidak menjatuhkan suku serendah Federal Reserve AS . Itu membuat obligasi negara mereka sendiri terlihat lebih menarik.
- Senator AS memberi tekanan pada China untuk menaikkan mata uangnya agar Amerika Serikat menjadi lebih kompetitif. Semakin tinggi Cina memungkinkan mata uangnya naik, semakin sedikit Treasury yang dibutuhkannya.
Tetapi CBO memiliki kata terakhir. Ia memperingatkan bahwa bahkan penurunan nilai dolar secara bertahap akan mengarah pada standar hidup AS yang lebih rendah. Ini akan menaikkan suku bunga dan menciptakan inflasi dari impor yang lebih mahal.