Pelajari Dasar-dasar Berinvestasi dalam TIPS dan Apa Vanguard Berkata Tentang Risikonya
Sebagai bagian dari wawancara email dengan John Hollyer, mantan rekan manajer dana Vanguard Inflasi-Protected Securities (VIPSX) , kami bertanya, "Apa risiko utama berinvestasi di TIPS?" Jawaban John, penuh, diposting di halaman-halaman berikut.
Durasi - Risiko Berinvestasi dalam TIPS
Ada tiga risiko utama berinvestasi di TIPS. Risiko pertama berinvestasi di TIPS adalah bahwa mereka adalah aset berdurasi panjang, yang berarti bahwa mereka pada umumnya merupakan obligasi jangka panjang (rata-rata umur pasar TIPS adalah sekitar 10 tahun). Sementara TIPS diindeks ke inflasi, mereka memiliki sensitivitas harga yang relatif tinggi terhadap perubahan suku bunga riil (seperti halnya obligasi, harga dan suku bunga / hasil bergerak dalam arah yang berlawanan.) Ya, dana obligasi dapat kehilangan uang !
Jadi, sementara saya mencirikan hasil TIPS sebagai jangka panjang , tingkat bebas risiko, dalam jangka pendek, harga mereka dapat berfluktuasi cukup besar. Untuk investor yang tidak nyaman dengan fluktuasi harga, TIPS bisa bermasalah. Harga mereka akan bergerak.
Deflasi - Risiko Berinvestasi dalam TIPS
Risiko lain yang saya kaitkan dengan TIPS adalah risiko deflasi - penurunan harga secara umum (kebalikan dari inflasi).
Jika ada periode deflasi yang panjang, TIPS berpotensi kehilangan beberapa nilai. Namun, sementara kepala sekolah akan menyesuaikan inflasi, jika ada deflasi kumulatif selama masa hidup obligasi, investor mana pun di TIPS akan mendapatkan kembali seratus sen dolar dari Treasury.
Beberapa orang menyebut ini sebagai deflasi “put.”
Sekarang, deflasi kumulatif selama 10 tahun relatif belum pernah terjadi sebelumnya di zaman ekonomi modern, tetapi itu bisa terjadi. Ini membawa ke fokus masalah yang berkaitan dengan membedakan satu TIPS dari yang lain. TIPS yang telah beredar - mungkin, lima atau 10 tahun - telah mengumpulkan inflasi dalam nilai mereka saat ini. Dan jika terjadi deflasi berlarut-larut, TIPS dapat kehilangan inflasi yang terkumpul sampai ke nilai nominal, atau jumlah yang pemegang obligasi miliki ketika obligasi jatuh tempo.
Jadi TIPS obligasi yang memiliki banyak inflasi yang masih harus dibayar, kadang-kadang, akan berkinerja buruk TIPS yang jauh lebih baru dan hampir tidak memiliki inflasi yang masih harus dibayar. Ini terjadi karena kekhawatiran investor bahwa inflasi yang masih harus dibayar bisa hilang.
Kami melihat fenomena ini pada ekstrim selama kuartal keempat tahun 2008, ketika ada begitu banyak gangguan dalam ekonomi dan tentang deflasi.
Dan salah satu tema tahun 2009 pada dasarnya adalah pembalikan perhatian. Ketika pasar menjadi lebih nyaman bahwa inisiatif kebijakan moneter The Fed akan berhasil dalam mencegah deflasi, kesenjangan penilaian ekstrim, dan diskon yang diterapkan pada obligasi dengan tingkat deflasi yang masih tinggi, sebagian besar dihapus.
CPI vs. Tingkat Inflasi Anda - Risiko Berinvestasi dalam TIPS
Risiko ketiga adalah bahwa penyesuaian inflasi TIPS didasarkan pada indeks harga konsumen (CPI), yang tidak disesuaikan secara musiman. Setiap rumah tangga memiliki keranjang konsumsi sendiri, tetapi CPI didasarkan pada keranjang konsumsi yang representatif untuk rumah tangga di seluruh Amerika.
Sejauh keranjang konsumsi Anda tidak sesuai dengan keranjang konsumsi CPI, Anda mungkin menemukan bahwa Anda terkena inflasi yang tidak tercakup oleh CPI.
Dua contoh yang baik dalam beberapa tahun terakhir adalah biaya perawatan kesehatan dan biaya kuliah, yang keduanya telah meningkatkan jumlah yang adil di atas tingkat inflasi. Jadi jika itu bagian besar dari keranjang konsumsi Anda, Anda harus sadar akan risikonya.
Lihat Juga: Perbedaan Antara Obligasi dan Dana Obligasi