Cara Menghitung Yield Ekuivalen-Pajak pada Investasi Bebas Pajak

Memahami Tingkat Pengembalian Riil Anda atas Efek Bebas Pajak

Ketika investor mencari investasi yang lebih aman yang menghasilkan pendapatan, kebanyakan berpikir tentang sekuritas pendapatan tetap seperti obligasi . Tetapi ada banyak jenis obligasi, dari obligasi korporasi hingga obligasi pemerintah seperti obligasi Treasury, dan bahkan obligasi daerah. Jenis-jenis investasi ini berbeda dari kebanyakan saham karena mereka dapat digunakan untuk menghasilkan pendapatan tetap secara reguler dibandingkan dengan beberapa peningkatan nilai karena keuntungan modal .

Meskipun ada beberapa perbedaan antara jenis obligasi yang berbeda dan tentu saja perbedaan antara obligasi individu dengan emiten dan suku bunga yang berbeda, mungkin pada perbedaan yang paling berharga dalam jenis obligasi untuk beberapa investor adalah perlakuan pajak mereka.

Ada satu kelas obligasi yang sangat unik karena umumnya dibebaskan dari pajak federal dan bahkan sering negara. Obligasi itu adalah obligasi municipal.

Manfaat Pajak Obligasi Kota

Tidak seperti jenis obligasi lainnya, bunga obligasi kota, dan beberapa dana obligasi municipio, dibebaskan dari pajak pendapatan federal. Selain itu, jika Anda tinggal di negara bagian atau kotamadya dari mana obligasi itu dikeluarkan, itu mungkin dibebaskan dari pajak penghasilan negara juga.

Karena keringanan pajak ini, mereka yang berada dalam kelompok pendapatan tinggi dapat mencari jenis obligasi ini untuk menghindari membayar pajak atas bunga yang dihasilkan. Meskipun mereka yang berada di kurung pajak yang lebih tinggi akan melihat manfaat yang lebih besar, siapapun yang mencari investasi pendapatan tetap dapat memperoleh manfaat.

Kuncinya adalah untuk memahami bagaimana membandingkan suku bunga antara investasi bebas pajak seperti obligasi kota dan investasi kena pajak yang lebih umum.

Bagaimana Menghitung Hasil Pajak-Ekuivalen

Secara umum, membandingkan dua obligasi itu mudah. Jika semuanya sama, ikatan dengan suku bunga yang lebih tinggi akan menghasilkan lebih banyak uang dari waktu ke waktu.

Tapi Anda tidak bisa begitu saja membandingkan suku bunga ketika melihat obligasi bebas pajak yang bertentangan dengan obligasi kena pajak yang lebih umum. Itu karena Anda harus memperhitungkan pajak atau, seperti halnya obligasi municipio, ketiadaannya. Jika Anda memiliki obligasi kena pajak yang membayar bunga 3%, tingkat pengembalian riil Anda akan kurang dari 3% karena Anda harus membayar pajak atas bunganya. Jadi untuk membandingkan tingkat pengembalian investasi kena pajak ke investasi nontaksable, Anda harus menggunakan persamaan berikut:

Hasil ekuivalen pajak = suku bunga ÷ (1 - tarif pajak Anda)

Dalam contoh ini, mari kita asumsikan Anda berada di braket pajak 25% dan melihat obligasi municipio yang memiliki kupon, atau suku bunga, sebesar 2,5%. Jika Anda ingin mengetahui tingkat pengembalian riil pada obligasi kotamadya yang tidak dapat dilepaskan, yaitu tarif yang akan setara pada obligasi yang dapat dikenakan pajak, Anda akan melakukan perhitungan berikut:

Hasil ekuivalen pajak = 0,025 ÷ (1 - 0,25) , atau 0,025 ÷ 0,75 = 3,33%

Ini berarti Anda harus menemukan akun tabungan kena pajak, CD, atau obligasi yang membayar setidaknya 3,33% untuk mencapai tingkat pengembalian efektif yang sama dengan 2,5% obligasi kota. Dalam contoh ini, kami hanya menghitung penghematan dalam pajak federal. Jika obligasi kotapraja juga bebas dari pajak negara, tingkat pengembalian riil akan jauh lebih tinggi.

Bandingkan Suku Bunga dengan Benar

Ketika melihat pendapatan yang menghasilkan investasi, penting untuk memastikan Anda membandingkan apel dengan apel. Meskipun banyak obligasi bebas pajak mungkin tampak memiliki suku bunga yang lebih rendah pada pandangan pertama, Anda benar-benar tidak akan dapat menentukan tingkat pengembalian riil Anda sampai Anda menghitung hasil yang setara dengan pajak .