Sebelum diperkenalkan pada tahun 2004 dengan ETF emas (Symbol GLD), investasi komoditas dan partisipasi di pasar hanya tersedia untuk memasarkan peserta melalui pasar futures futures opsi fisik. ETF dan ETN melakukan investasi komoditas dan perdagangan mungkin melalui akun pialang ekuitas tradisional.
Sebuah melihat ke belakang
Melihat harga dari banyak komoditas utama pada akhir tahun 1999 menggambarkan apresiasi harga besar-besaran yang terjadi di sektor ini. Harga emas adalah $ 283 per ounce pada hari pertama perdagangan pada tahun 2000; naik ke level tertinggi $ 1920,70 pada tahun 2011. Harga perak adalah $ 5,355 dan naik menjadi hampir $ 50 per ons pada tahun 2011. Tembaga membuka milenium baru pada 85,45 sen per pon dan diperdagangkan ke lebih dari $ 4,60 pada tahun 2011. Minyak mentah bergerak dari $ 25,20 menjadi lebih $ 147 per barel pada tahun 2008. Jagung meledak dari $ 2,045 menjadi hampir $ 8,50 per bushel pada tahun 2012, dan ada banyak contoh lain untuk apresiasi harga di pasar bahan mentah yang telah terjadi sejak tahun 2000.
Cina dan dolar mengakhiri banteng
Pada tahun 2011 dan 2012, sebagian besar harga komoditas mencapai titik tertinggi dan pada tahun-tahun berikutnya, mereka terkoreksi lebih rendah. Beberapa harga bahan baku jatuh kembali ke level pembukaan tahun 2000. Beberapa faktor penting mengakhiri pasar bullish di pasar bahan mentah. Mungkin alasan yang paling penting adalah perlambatan ekonomi di Tiongkok.
Cina, negara dengan lebih dari 1,3 miliar orang, menyumbang lebih dari 17,5% dari populasi dunia. Tingkat pertumbuhan dua digit Cina menjadi sulit untuk dipertahankan karena ukuran GNP-nya tumbuh menjadi ekonomi terbesar kedua di dunia. Seiring pertumbuhan Cina, permintaan akan bahan mentah meningkat. Bangsa menghabiskan bertahun-tahun membangun infrastruktur sehingga perlu membeli dan menyimpan banyak komoditas. China menjadi sisi permintaan dari persamaan fundamental di dunia komoditas dalam beberapa dekade terakhir. Negara-negara yang mengandalkan produksi komoditas mereka untuk pendapatan seperti Australia, Kanada, Brasil , Rusia dan lain-lain melihat pendapatan tumbuh, dan mata uang mereka menghargai sebagai akibat dari pasar bullish di harga komoditas. Perlambatan ekonomi di Cina menyebabkan permintaan komoditas menurun. Mata uang negara-negara produsen komoditas bergerak lebih rendah di samping harga bahan baku selama periode pasar beruang.
Pada saat yang sama, komoditas mengalami badai bearish yang sempurna. Dolar AS, mata uang cadangan dunia, adalah mekanisme penentuan harga untuk pasar bahan mentah. Ada hubungan terbalik historis antara dolar dan harga komoditas . Sebuah reli tajam dalam dolar yang dimulai pada Mei 2014 menyebabkan dolar AS untuk mengapresiasi lebih dari 27% pada Maret 2015.
Dolar yang kuat menyebabkan harga komoditas jatuh lebih jauh, menambah tekanan harga karena komoditas bergerak lebih rendah dalam dolar tetapi tidak harus dalam mata uang lainnya di seluruh dunia. Sementara itu, kelemahan ekonomi tidak terbatas pada Cina. Banyak negara Asia menderita penularan ekonomi dari ekonomi terbesar di Asia. Ketika Cina mengalami dingin ekonomi; sisanya Asia terserang flu. Ekonomi Eropa juga menderita di bawah beban meningkatnya pengangguran dan kondisi ekonomi lemah di negara-negara Eropa Selatan yang membutuhkan dana talangan yang mengencerkan sisa ekonomi Eropa. Pukulan lain terhadap ekonomi Eropa adalah krisis pengungsi dari Timur Tengah dan Afrika Utara yang menghasilkan aliran besar orang-orang yang tersebar di seluruh benua. Krisis kemanusiaan menyebabkan dilusi lebih lanjut dan tekanan ekonomi di Eropa.
Pada 2015 dan 2016 peningkatan peristiwa teroris di Eropa juga menambah kelemahan ekonomi.
Level terendah beberapa tahun
Antara 2011 dan awal 2016, banyak harga komoditas turun ke tingkat yang tidak terlihat dalam beberapa tahun. Emas turun dari lebih dari $ 1900 ke posisi terendah hanya di bawah $ 1050 per ons pada akhir 2015. Minyak mentah, yang masih diperdagangkan di atas $ 100 per barel pada Juni 2014, jatuh ke titik terendah $ 26,05 pada pertengahan Februari 2016. Tembaga turun ke bawah $ 1,95 per Pound pada bulan Januari 2016, kurang dari setengah harga yang diperdagangkan pada tahun 2011. Harga komoditas pertanian turun seperti batu karena dolar yang kuat dan tanaman bumper di seluruh dunia selama tahun-tahun antara 2012 dan 2015 sebagai kondisi pertumbuhan yang sempurna memperburuk beruang pasar dalam harga komoditas.
Kondisi ekonomi yang lemah di seluruh dunia merupakan penyebab penting untuk penurunan harga komoditas. Bank-bank sentral, menyusul krisis keuangan global pada tahun 2008, memangkas suku bunga dan memperkenalkan kebijakan untuk merangsang pengeluaran dan meminjam serta menghambat tabungan. “Stimulus” ini menyebabkan kenaikan terakhir dalam harga komoditas selama tahun 2008 dan 2011 karena suku bunga rendah secara inheren bullish untuk nilai bahan baku. Suku bunga yang lebih rendah di seluruh dunia berarti bahwa biayanya lebih murah untuk membiayai atau membawa inventaris komoditas. Suku bunga rendah membuat lebih murah untuk membawa stok komoditas sehingga memberikan dukungan untuk sektor ini. Namun, kekuatan dolar dan kelanjutan dari kondisi ekonomi lesu menetralkan suku bunga rendah dari 2013 hingga awal 2016.
Tahun Baru - Pasar Komoditas Berbeda
Pada akhir 2015 dan awal 2016, suku bunga rendah tetap berlaku di seluruh dunia. Di Eropa dan Jepang, suku bunga bergerak ke wilayah negatif - biaya uang untuk menyimpan uang di bank. Pada saat yang sama, rally dolar AS mulai melemah selama bulan-bulan pertama 2016. Ketika dolar bergerak turun, rebound di banyak harga komoditas terjadi. Harga emas bergerak lebih tinggi dari gerbang pada 2016; selama kuartal pertama tahun ini, ini diapresiasi lebih dari 16%, dan itu menambah keuntungan pada bulan April dan Mei. Minyak mentah rally dari terendah 11 Februari menjadi hampir $ 47 per barel pada akhir April 2016 - peningkatan hampir 80% dalam sepuluh minggu. Harga tembaga dan logam dasar lainnya bergerak lebih tinggi. Pada akhir April, bahkan harga gandum mulai bergerak lebih tinggi pada kombinasi ketidakpastian tentang cuaca untuk tahun panen baru dan melemahnya mata uang AS. Dalam tanda lain meningkatnya minat dan tindakan di pasar komoditas, Baltic Dry Index dihargai dari titik terendah sepanjang masa dari 290 pada 11 Februari 2016, hingga lebih dari 700 dan berada pada 631 pada 6 Mei 2016 - peningkatan lebih dari 117% . Pengiriman komoditas curah kering di seluruh dunia telah meningkat karena permintaan dan tarif untuk kapal yang mengangkut bahan baku bergerak secara signifikan lebih tinggi selama dua bulan.
Komoditas adalah aset yang sangat volatil dan siklikal. Setiap komoditas memiliki persediaan dan permintaan fundamental yang spesifik. Komoditas pertanian sangat tergantung pada kondisi cuaca . Pertumbuhan ekonomi di seluruh dunia mempengaruhi harga logam. Logam mulia adalah barometer rasa takut dan ketidakpastian di pasar. Pertumbuhan dan dinamika geopolitik mempengaruhi harga energi. Namun, mereka semua memiliki satu kesamaan. Selama pasar bullish, komoditas cenderung bergerak ke harga di mana produsen meningkatkan output, persediaan tumbuh dan permintaan surut. Sebaliknya, selama pasar beruang mereka cenderung jatuh ke harga di mana produksi melambat, persediaan menyusut dan permintaan meningkat. Aturan-aturan ini adalah penyederhanaan siklus besar ekonomi komoditas. Pada semester pertama 2016, kami melihat tanda-tanda pergantian di pasar komoditas setelah hampir lima tahun kondisi pasar bearish.
Satu hal yang perlu diingat tentang komoditas adalah permintaan akan bahan baku selalu tumbuh. Itu karena permintaan pada akhirnya adalah fungsi dari jumlah orang di planet bumi. Pada tahun 1959, ada kurang dari 3 miliar orang di dunia. Pada 2016, jumlah itu mencapai lebih dari 7,3 miliar. Komoditas adalah sumber daya yang terbatas; produksi hanya dapat diperluas dengan harga yang lebih tinggi. Itu karena kemampuan mengekstrak bahan mentah dari kerak bumi atau menumbuhkannya di tanah yang subur tergantung pada harganya . Pada harga yang lebih tinggi, produksi biaya yang lebih tinggi dapat dilakukan tetapi dengan harga yang lebih rendah produksi ini menjadi tidak ekonomis. Itulah yang menyebabkan harga minyak mentah jatuh dari lebih dari $ 100 per barel menjadi di bawah $ 30 - dunia menjadi terendam dalam persediaan minyak dan permintaan tidak memvalidasi harga.
Harga komoditas mundur setelah tertinggi pada tahun 2011-2012. Di tahun 2016, ada tanda-tanda bahwa retret mungkin berakhir karena demografi, cuaca, mata uang, dan tekanan ekonomi lainnya berkumpul untuk menstabilkan harga. Sementara harga bisa tetap pada level rendah selama berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun, jika persediaan mulai menurun, kita bisa berada di ambang pasar bullish baru di pasar bahan mentah.
A New Bull Emerges- Harga Volatilitas ke Depan
Suku bunga tetap rendah atau negatif di seluruh dunia yang positif untuk sektor komoditas. Untuk kepentingan merangsang ekonomi di seluruh dunia, bank sentral telah mendorong suku bunga ke tingkat rendah artifisial. Bahaya suku bunga rendah adalah reaksi inflasi. Suku bunga rendah setara dengan mata uang pencetakan. Ketika mata uang menjadi murah, dalam lingkungan dengan tingkat bunga rendah, seringkali dibutuhkan lebih banyak mata uang untuk membeli aset atau komoditas yang lebih sedikit.
Volatilitas, atau varians harga, dalam komoditas, cenderung jauh lebih tinggi daripada di pasar aset lainnya. Oleh karena itu, peningkatan aktivitas di sektor komoditas adalah tanda bahwa pertumbuhan ekonomi dapat meningkat, dan jika komoditas mulai mencerminkan lingkungan suku bunga, inflasi dapat terjadi dengan cepat. Bank sentral dan otoritas moneter mungkin menemukan diri mereka dalam posisi di mana mereka harus menaikkan suku bunga untuk memerangi tekanan inflasi, yang akan menjadi pengaruh negatif pada harga bahan baku. Potensi menambah volatilitas harga yang lebih besar untuk masa depan.
Pada awal Mei 2016, kami melihat beberapa tanda bahwa komoditas sedang bangkit kembali setelah periode aksi harga pasar yang panjang. Ini bisa menjadi awal yang salah tetapi mengingat volatilitas pasar-pasar ini; ada kemungkinan banyak tindakan di depan dalam dunia komoditas. Jaga sabuk pengaman Anda diikat; pasar komoditas selalu merupakan perjalanan liar.