Risiko Relatif Obligasi Kewajiban Umum dan Obligasi Pendapatan
Apakah Obligasi Obligasi Umum itu?
Obligasi obligasi umum, juga disebut GO, adalah obligasi yang didukung oleh "keyakinan penuh dan kredit" dari penerbit, tanpa proyek khusus yang diidentifikasi sebagai sumber dana.
Dengan kata lain, penerbit kota dapat membuat bunga dan pembayaran pokok menggunakan sumber pendapatan apa pun yang tersedia bagi mereka, seperti pendapatan pajak, biaya, atau penerbitan sekuritas baru. Ini berarti bahwa jika pemerintah kota menghadapi kesulitan fiskal, itu dapat menaikkan pajak untuk mengimbangi kekurangan tersebut. Karena itu, GO dianggap relatif aman , dan standarnya jarang.
Jauh lebih kecil kemungkinan bahwa seluruh pemerintah kota akan menghadapi kesulitan keuangan yang serius daripada proyek kota tertentu yang gagal menghasilkan pemasukan yang diantisipasi. Investor dapat membeli obligasi obligasi umum secara langsung, tetapi ada beberapa reksadana dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang mengkhususkan diri pada obligasi kewajiban umum, di antaranya adalah Obligasi Bebas Pajak Vanguard ETF (simbol VTEB), indeks obligasi pemerintah yang dikelola secara pasif keamanan. Berinvestasi dalam dana obligasi pemerintah kota atau ETF menawarkan tingkat diversifikasi yang tidak tersedia bagi semua investor kecuali yang paling makmur.
Apakah yang dimaksud dengan Obligasi Pendapatan?
Obligasi pendapatan adalah obligasi yang didukung oleh pendapatan yang dihasilkan oleh proyek tertentu yang dibiayai oleh penerbitan obligasi. Dengan kata lain, uang yang dibangkitkan oleh penawaran obligasi membiayai proyek, dan proyek - setelah selesai - menghasilkan pendapatan untuk membayar bunga dan pokok obligasi.
Proyek dapat mencakup rumah sakit, bandara, jalan tol, proyek perumahan, pusat konvensi, jembatan, dan upaya serupa. Pendapatan obligasi umumnya lebih tinggi daripada obligasi obligasi umum, dan sebagai hasilnya, mereka biasanya menawarkan hasil yang lebih tinggi.
Dalam kategori obligasi pendapatan, ada juga obligasi pendapatan “ layanan penting ”, yang mencakup proyek-proyek yang berkaitan dengan air, saluran pembuangan, dan sistem tenaga listrik. Karena pendapatan dari proyek-proyek tersebut dilihat sebagai lebih dapat diandalkan, obligasi pendapatan jasa penting dilihat sebagai risiko yang lebih rendah daripada obligasi yang dibiayai oleh pendapatan dari layanan yang tidak penting. Itu dianggap risiko yang lebih rendah tercermin dalam pengembalian yang lebih rendah dari obligasi layanan esensial dibandingkan dengan pengembalian obligasi pendapatan lainnya.
Biasanya, sebagian besar manajer dana obligasi akan berinvestasi dalam kombinasi obligasi kewajiban umum dan pendapatan. Sastra yang disediakan oleh perusahaan dana akan memberikan gambaran tentang bagaimana dana tertentu diinvestasikan.
Jenis-jenis Obligasi Daerah Lainnya
Pendapatan dan obligasi kewajiban umum bukan satu-satunya jenis sekuritas kota. Investor juga dapat memilih dari:
- Catatan antisipasi , yang merupakan obligasi jangka pendek yang dapat ditawarkan sebagai antisipasi dari penawaran obligasi jangka panjang yang lebih besar untuk proyek yang sama, umumnya diterbitkan kemudian dalam pengembangan proyek.
- Obligasi yang dikembalikan terlebih dahulu . Istilah "pra-dikembalikan" mengacu pada obligasi callable yang telah berhasil dilunasi dengan penerbitan obligasi berbunga rendah lainnya sebelum tanggal panggilan obligasi asli. Sampai tanggal panggilan obligasi asli, dana dari obligasi baru diadakan di escrow dan diinvestasikan dalam US Treasuries. Dengan demikian, obligasi yang dikembalikan sebelumnya mewakili risiko rendah bagi investor yang serupa dengan risiko Treasury Notes sementara masih menawarkan keuntungan bebas pajak dari obligasi municipal.
- Obligasi yang diasuransikan , sering kali diterbitkan oleh kotamadya yang lebih kecil, yang telah dijamin oleh pihak ketiga. Proses ini biasanya terdiri dari pihak ketiga yang membeli seluruh penerbitan obligasi, mengasuransikan atau menjaminnya, kemudian menerbitkan obligasi yang dipertanggungkan kepada investor. Karena jaminan, mereka menawarkan suku bunga yang lebih rendah daripada yang lain, obligasi serupa yang tidak diasuransikan.
Untuk mempelajari lebih lanjut tentang jenis obligasi daerah ini, bacalah Jenis-jenis Obligasi Kota .
Tentang Uang tidak memberikan pajak, investasi, atau layanan keuangan dan saran. Informasi tersebut disajikan tanpa mempertimbangkan tujuan investasi, toleransi risiko atau keadaan keuangan dari investor tertentu dan mungkin tidak cocok untuk semua investor. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikasi hasil di masa mendatang. Investasi melibatkan risiko termasuk kemungkinan kehilangan pokok.