Suku Bunga Kenaikan Kekhawatiran Investor Tentang Memiliki Obligasi dalam Portofolio
Kenaikan suku bunga baru-baru ini telah banyak investor mempertanyakan apakah obligasi masih memiliki tempat dalam portofolio investasi mereka. Ini pertanyaan yang sah. Suku bunga dan harga obligasi bergerak berlawanan arah. Ketika suku bunga naik, harga obligasi jatuh. Kenyataan ini bahkan memiliki investor yang paling berhati-hati bertanya-tanya apakah sudah waktunya untuk adios obligasi mereka.
Dasar-dasar Obligasi
Obligasi hanyalah IOU yang dikeluarkan oleh perusahaan atau pemerintah.
Ketika Anda membeli obligasi 5 tahun seharga $ 10.000, penjual menggunakan $ 10.000 untuk jangka waktu tertentu, sementara pada saat yang sama membayar Anda suku bunga tahunan. Pada akhir semester, alias, kedewasaan obligasi, Anda mendapatkan $ 10.000 Anda kembali. Selama jangka waktu keseluruhan, Anda telah mengumpulkan $ 500 / tahun, (5 persen pada $ 10.000), dan mengembalikan uang pokok asli Anda. Tentu saja, jika entitas yang mengeluarkan obligasi itu rusak atau digulingkan oleh kaum revolusioner, Anda kehilangan investasi Anda.
Seberapa sering default obligasi? Itu tergantung pada jenis ikatannya. Obligasi pemerintah AS adalah standar kredit emas. Menurut Carmen Reinhart dari sekolah Kennedy di Harvard, pemerintah AS belum gagal sejak akhir 1700-an. Ini membuat utang AS "bebas risiko." Namun, banyak pemerintah lain yang gagal pada obligasi, termasuk Yunani dan Argentina.
Obligasi korporasi juga dianggap memiliki probabilitas default yang rendah, dengan tingkat default rata-rata kurang dari ½ dari 1 persen selama 50 tahun terakhir.
Hasil tinggi atau obligasi sampah melukiskan gambaran yang sedikit berbeda, dengan rata-rata tingkat kesalahan 20 tahun sebesar 3,9 persen.
Suku Bunga Sulit Diprediksi
Pada awal tahun 2014, 67 dari 67 ekonom yang dikutip dalam laporan Bloomberg News memperkirakan kenaikan signifikan suku bunga AS yang diukur dengan Obligasi Treasury AS 10-Tahun.
Pada akhir tahun itu, semua dari 67 ekonom itu salah. Pada Januari 2014, 10YT mencapai 3 persen. Pada akhir tahun, itu mendekati 2 persen. Ups.
Prediksi serupa telah meluas (dan sama-sama salah) sejak tahun 2010. Jadi, bagaimana jika Anda keluar dari pasar obligasi selama tujuh tahun terakhir, suku bunga berpikir akan naik? Secara tunai, Anda akan mendapatkan sekitar 0,7 persen (0,1 persen / tahun X 7 tahun). Bandingkan itu dengan indeks obligasi agregat inti AS, ETF (AGG), yang memiliki pengembalian total 27 persen atau 3,5 persen per tahun.
Jangan salah paham. Saya tidak mengatakan harga tidak akan naik dari level saat ini - Treasury 10-tahun saat ini berkisar sekitar 2,5 persen. Saya hanya mengatakan bahwa memprediksi tren suku bunga dan nasib pasar obligasi sulit bahkan bagi para ahli - sekuat memprediksi pasang surut pasar saham .
Tidak semua Obligasi Adalah Sama
Obligasi yang berbeda bereaksi secara berbeda terhadap kenaikan suku bunga. Waktu jatuh tempo, atau durasi obligasi , membantu memprediksi bagaimana harganya akan dipengaruhi oleh perubahan suku bunga. Obligasi jangka panjang (30-tahun Treasury AS) akan jatuh 17,7 persen ketika suku bunga naik 1 persen sementara obligasi suku bunga mengambang tetap datar.
Perlu diingat bahwa ini tidak memperhitungkan pendapatan yang Anda terima dari obligasi pada tahun tertentu. Jadi, dalam hal obligasi dengan suku bunga mengambang, obligasi konvertibel, dan obligasi hasil tinggi AS, pendapatan rata-rata (bunga) yang dibayarkan sering akan mengarahkan kategori-kategori ini ke pengembalian total positif, bahkan dalam menghadapi kenaikan suku bunga.