Bagaimana Kebijakan Fiskal dan Moneter Mempengaruhi Perekonomian
Stimulus fiskal telah banyak kurang umum dengan banyak pemerintah memotong pengeluaran dan menaikkan pajak. Meskipun ada banyak perdebatan tentang topik ini, ada sedikit keraguan bahwa pemotongan belanja dan pajak yang lebih tinggi menyebabkan pertumbuhan ekonomi lebih lambat. Upaya-upaya ini dapat merusak tujuan kebijakan moneter dengan mengimbangi perbaikan apa pun. Beberapa ekonom percaya bahwa ini adalah mengapa ekonomi global telah gagal pulih secara berarti setelah krisis 2008.
Dalam artikel ini, kita akan melihat perbedaan utama antara pendekatan ini dan bagaimana mereka dapat dikombinasikan dengan stimulus ekonomi yang paling efektif.
Batasan Kebijakan Moneter
Tujuan kebijakan moneter adalah untuk mengendalikan pasokan uang untuk mempromosikan pekerjaan, harga, dan pertumbuhan ekonomi yang stabil. Karena tidak dapat mengendalikan ekonomi secara langsung, ada batasan pada kekuatan kebijakan moneter dalam mencapai tujuan-tujuan ini.
Perangkap likuiditas terjadi ketika upaya bank sentral untuk menyuntikkan likuiditas ke dalam ekonomi gagal menurunkan suku bunga dan merangsang pertumbuhan ekonomi.
Seringkali, ini terjadi ketika orang mulai menimbun uang daripada membelanjakannya untuk barang dan jasa. Tindakan-tindakan ini cenderung mendorong suku bunga jangka pendek ke nol karena harga konsumen tetap stagnan. Ketika ini terjadi, bank sentral memiliki beberapa pilihan kebijakan moneter tradisional yang tersisa untuk memerangi masalah ini.
Deflasi terjadi ketika tingkat inflasi turun di bawah nol dan meningkatkan nilai uang riil dari waktu ke waktu. Karena harga jatuh, konsumen cenderung menimbun lebih banyak uang dan memperburuk masalah dari waktu ke waktu dalam apa yang disebut spiral deflasi. Deflasi juga meningkatkan nilai riil utang dan dapat menyebabkan resesi dalam ekonomi ketika bisnis dan konsumen berjuang untuk membayar utang dan bersikeras untuk menghemat uang tunai dan modal investasi.
Stimulus Fiskal vs. Penghematan
Tujuan kebijakan fiskal adalah untuk menyesuaikan belanja pemerintah dan tarif pajak untuk mempromosikan banyak tujuan yang sama dengan kebijakan moneter - ekonomi yang stabil dan berkembang. Seperti kebijakan moneter, kebijakan fiskal saja tidak bisa mengendalikan arah ekonomi.
Stimulus fiskal adalah peningkatan belanja pemerintah atau transfer untuk merangsang pertumbuhan ekonomi. Dalam banyak kasus, peningkatan pembelanjaan ini meningkatkan tingkat pertumbuhan utang publik dengan harapan bahwa perbaikan ekonomi akan membantu mengisi kesenjangan tersebut. Pemerintah yang bertindak untuk menstimulasi ekonomi juga dapat memutuskan untuk menurunkan tarif pajak untuk menambah lebih banyak uang di kantong bisnis dan konsumen untuk mendorong pengeluaran.
Penghematan adalah proses yang berlawanan di mana pemerintah memotong kembali pengeluaran dan meningkatkan pajak untuk mengurangi utang dan meningkatkan pijakan keuangannya.
Seringkali, ini menghasilkan penurunan pertumbuhan ekonomi karena konsumen dan bisnis menghabiskan lebih banyak uang untuk pajak dan kurang bergantung pada proyek-proyek pemerintah atau pekerjaan sebagai sumber pendapatan. Langkah-langkah ini sering diberlakukan oleh kreditur pihak ketiga yang mencari untuk memastikan pembayaran kembali utang.
Konflik dalam Kebijakan
Kebijakan fiskal kadang-kadang berjalan bertentangan dengan kebijakan moneter, terutama selama masa ketidakpastian ekonomi yang besar. Setelah kemerosotan ekonomi terjadi, bank sentral sering mencoba untuk merangsang ekonomi dengan membuat modal lebih mudah diakses oleh konsumen dan bisnis. Kebijakan fiskal mungkin mengambil pendekatan yang berbeda dengan mengekang pengeluaran pemerintah dan meningkatkan pajak, yang sebenarnya dapat merugikan bisnis dan belanja konsumen dan mengimbangi efek pro-pertumbuhan.
Pemerintah dapat mengambil tindakan ini untuk meningkatkan keuangan publik atau memenuhi tuntutan bank dan kreditor internasional.
Misalnya, Yunani dipaksa untuk menjalani penghematan fiskal oleh para kreditur Eropa, yang akhirnya secara dramatis memperlambat laju pertumbuhannya. Ini bertentangan dengan - dan akhirnya dibatalkan - kebijakan suku bunga rendah Bank Sentral Eropa yang mencoba untuk merangsang pertumbuhan di Zona Euro.
Sebagian besar ekonom sepakat bahwa kombinasi kebijakan moneter dan fiskal pro pertumbuhan diperlukan untuk benar-benar mendukung pertumbuhan.
Garis bawah
Kebijakan moneter dan kebijakan fiskal adalah alat yang paling populer untuk mempromosikan ekonomi yang sehat dari waktu ke waktu. Meskipun kebijakan-kebijakan ini memiliki tujuan yang sama, mereka tidak selalu beroperasi pada jalur yang sama. Kebijakan moneter mungkin mendorong pertumbuhan ekonomi melalui suku bunga rendah , tetapi kebijakan fiskal mungkin membatasi pertumbuhan melalui pajak yang lebih tinggi dan mengurangi belanja publik - dan upaya-upaya ini dapat berakhir dengan membatalkan satu sama lain.