Pelajari Tentang Menggunakan Treasury Inflation-Protected Securities Formula
Apa itu TIPS?
Seperti catatan Treasury plain-vanilla, TIPS memberikan hasil tingkat bunga tetap kepada investor dengan bunga yang dibayar setiap enam bulan. Perbedaan utama: pokok TIPS disesuaikan untuk mencerminkan perubahan Indeks Harga Konsumen (IHK), dan pembayaran bunga kemudian dihitung menggunakan nilai yang disesuaikan dari obligasi.
Pembayaran ini meningkat seiring dengan inflasi, tetapi akan menurunkan dalam kasus deflasi yang langka (yaitu, penurunan harga). Jumlah pokok yang diterima investor adalah investasi aslinya ditambah penyesuaian ke atas. Singkatnya, prinsipal meningkat dengan CPI, sementara tingkat kupon mewakili "pengembalian riil" investor, atau kembali di atas inflasi.
Sebagai perbandingan, Treasury plain-vanilla tidak membawa perlindungan inflasi seperti itu. Karena investor sepenuhnya terkena dampak inflasi pada obligasi yang mendasarinya, ia menuntut premi - tingkat bunga yang lebih tinggi, dapat dianggap sebagai "perlindungan" terhadap inflasi - untuk memiliki Treasuries daripada TIPS.
Menghitung Ekspektasi Inflasi dengan TIPS
Premi risiko ini dapat dihitung dengan membandingkan selisih imbal hasil pada Treasury dan Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) dengan kematangan yang sama. Hasilnya menunjukkan jumlah proteksi yang diminta investor, yang pada gilirannya memberi tahu kita apa ekspektasi inflasi.
Misalnya, jika Treasury lima tahun memiliki imbal hasil 3% dan TIPS lima tahun memiliki imbal hasil 1%, maka ekspektasi inflasi untuk lima tahun ke depan kira-kira 2% per tahun. Demikian pula, menggunakan masalah dua atau sepuluh tahun akan memberi tahu kita harapan untuk periode-periode itu. Perbedaan ini sering disebut sebagai tingkat inflasi “impas”.
Cara lain untuk melihat persamaannya adalah:
Treasury Yield = TIPS Yield + Inflasi yang Diharapkan
Oleh karena itu kami dapat dengan mudah menemukan ekspektasi pasar untuk tingkat inflasi masa depan, setidaknya dalam teori. Alasan ini hanya "dalam teori" adalah karena perbedaan antara dua sekuritas menyebabkan distorsi pasar yang mencegah perhitungan ini dari memberikan hasil yang tepat. Volume perdagangan TIPS jauh lebih rendah daripada Treasuries, sehingga perbedaan hasil dapat sering berubah karena faktor teknis tidak ada hubungannya dengan ekspektasi inflasi. Akibatnya, kesenjangan hasil dapat digunakan sebagai panduan tetapi bukan sebagai ukuran mutlak dari ekspektasi saat ini.
ETF Itu Melacak Ekspektasi Inflasi
Investor dapat benar-benar memperdagangkan ekspektasi inflasi sejak empat dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) melacak kesenjangan antara Treasuries 10-tahun dan TIPS 10-tahun:
- ProShares 30 Tahun TIPS / TSY Spread (RINF) : Melacak spread TIPS-Treasury tanpa leverage. Harga saham dari dana ini akan naik ketika harapan naik.
- ProShares Pendek 30 Tahun TIPS / TSY Spread (FINF) : Melacak kebalikan dari spread TIPS-Treasury tanpa leverage. Dana ini naik ketika ekspektasi inflasi turun.
- UltraPro 10 Tahun TIPS / TSY Spread (UINF) : Melacak spread TIPS-Treasury dengan tiga kali leverage. Harga saham dari dana ini harus naik tiga kali lebih banyak dari spread.
- UltraPro Short 10 Year TIPS / TSY Spread (SINF) : Melacak kebalikan dari spread TIPS-Treasury dengan leverage tiga kali. Harga saham dari dana ini harus naik tiga kali kebalikan dari spread.
Perhatikan bahwa ETF ini mungkin memiliki biaya manajemen lebih tinggi dari rata-rata.
Tentang Uang tidak memberikan pajak, investasi, atau layanan keuangan dan saran. Informasi tersebut disajikan tanpa mempertimbangkan tujuan investasi, toleransi risiko atau keadaan keuangan dari investor tertentu dan mungkin tidak cocok untuk semua investor. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikasi hasil di masa mendatang. Investasi melibatkan risiko termasuk kemungkinan kehilangan pokok.