Selama tahun-tahun itu, sebagian besar semua komoditas membukukan rekor tertinggi karena dolar AS lemah dan suku bunga global bergerak lebih rendah.
A Bull Market in Commodities
Krisis keuangan global pada tahun 2008 menyebabkan banyak volatilitas untuk memukul pasar di semua kelas aset dan komoditas tidak terkecuali. Namun, kebijakan bank sentral yang akomodatif dari pelonggaran kuantitatif dan suku bunga jangka pendek rendah yang mengikuti bencana keuangan 2008 sangat mendukung harga bahan baku. Pelonggaran kuantitatif adalah alat bank sentral yang memungkinkan otoritas moneter untuk membeli sovereign (dan kadang-kadang korporasi) masalah utang. QE memungkinkan bank-bank sentral untuk mempengaruhi suku bunga jangka menengah dan panjang saat mereka mencetak uang untuk membeli obligasi. Selain itu, ketika otoritas moneter ini menurunkan suku bunga jangka pendek, ini merangsang tekanan inflasi dengan mendorong peminjaman dan pengeluaran serta menghambat tabungan.
Harga komoditas cenderung merespons tekanan inflasi, dan itulah mengapa mereka sangat menghargai dari 2008-2011 ketika bank sentral memulai sebuah rangsangan stimulasi untuk melawan tekanan deflasi dan resesi di dalam negeri serta ekonomi global.
Pasar Bull Berakhir
Ekonomi AS adalah yang terbesar di dunia dan ketika mulai menjadi jelas bahwa risiko setelah krisis 2008 mengalami penurunan, bank sentral mulai mengirim sinyal bahwa QE akan berakhir dan suku bunga jangka pendek tidak akan tetap nol selamanya.
Ketika ekonomi di AS membaik setelah harga komoditas 2011 mulai turun. Di sektor biji-bijian, kekeringan pada tahun 2012 memungkinkan banteng untuk bertahan selama satu tahun lagi dari harga komoditas 2013-2015, karena kelas aset membuat harga terendah lebih rendah dan lebih rendah. Pada akhir 2015 dan awal 2016, banyak bahan baku jatuh ke posisi terendah multiyears. Minyak mentah diperdagangkan semua jalan ke $ 26,05 per barel pada pertengahan Februari 2016, lebih dari 82 persen di bawah puncak 2008. Emas jatuh ke $ 1046 pada akhir 2015, lebih dari 45 persen dari tertinggi 2011. Tembaga diperdagangkan ke hanya di bawah $ 1,94 pada awal 2016, 58 persen di bawah tertinggi 2011. Ada banyak lagi contoh. Komoditas pertanian, logam, harga energi, dan mineral semua jatuh ke level terendah dalam beberapa tahun pada awal 2016.
Komoditas adalah aset berharga di dunia yang sangat sensitif terhadap pergerakan mata uang dan pasar pendapatan tetap. Dolar adalah mata uang cadangan dunia, dan itu adalah mekanisme penentuan harga harga untuk bahan mentah. Ketika dolar memperkuat komoditas cenderung bergerak lebih rendah dan ketika melemah terhadap mata uang lainnya, harga bahan baku cenderung meningkat. Ketika menyangkut suku bunga, suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan biaya penyimpanan persediaan bahan mentah sementara tingkat bunga yang lebih rendah justru sebaliknya.
Ketika menjadi jelas bahwa bank sentral AS akan mengakhiri QE pada tahun 2014 dan mulai menaikkan suku bunga pada tahun 2015, dolar menguat terhadap mata uang lainnya, dan harga komoditas bergerak lebih rendah. Ketika Fed menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam sembilan tahun pada Desember 2015 dan menjanjikan kenaikan lebih 3-4 pada tahun 2016, banyak harga komoditas bergerak ke posisi terendah multiyear di akhir 2015 dan awal 2016.
Commodities Bottom pada Awal 2016
2016 dimulai dengan cara jelek; pasar saham domestik Cina jatuh, dan banyak indeks ekuitas lainnya di seluruh dunia diikuti dalam kasus penularan Asia. Cina adalah sisi permintaan dari persamaan fundamental untuk komoditas karena negara memiliki populasi dan pertumbuhan terbesar di dunia selama beberapa dekade terakhir telah menyebabkan Cina meningkatkan pembelian bahan mentah.
Ketika pasar saham Cina merosot lebih rendah, itu memberi alasan bank sentral AS untuk berhenti ketika menyangkut kebijakan menaikkan suku bunga. Dolar mundur dari tertinggi 100 pada kontrak berjangka indeks dolar dan harga bahan baku turun. Pada tanggal 11 Februari, ketika indeks S & P500 membukukan kerugian 11,5 persen pada tahun ini, indeks Baltic Dry jatuh ke posisi terendah sepanjang masa 290. The Baltic Dry Index mengukur aktivitas pengiriman kargo curah kering di seluruh dunia. Aktivitas di pasar komoditas terhenti. Namun, 11 Februari menandai posisi terendah untuk banyak aset, dan pasar mulai membaik dalam beberapa minggu dan bulan berikutnya.
Sementara itu, Fed AS tetap di sela-sela dan tidak meningkatkan suku bunga. Pada awalnya, itu adalah potensi penularan Asia yang menghentikan Fed dari kenaikan suku bunga lainnya. Ketika Juni mendekat, referendum di Inggris untuk keluar dari Uni Eropa mengancam akan meningkatkan volatilitas di pasar dunia. Sementara kebijaksanaan konvensional adalah bahwa Inggris akan tetap di Eropa, suara 24 Juni mengejutkan pasar ketika mereka memilih untuk pergi. Brexit memberi Fed alasan lain untuk tetap berada di pinggir lapangan. Sementara itu, harga komoditas naik dengan emas memimpin. Logam kuning diperdagangkan hingga lebih dari $ 1384 setelah suara Brexit dan perak naik di atas $ 21. Kedua logam mulia itu ditarik kembali di bulan-bulan setelah awal tertinggi Juli tetapi komoditas lainnya dilakukan dengan cara spektakuler.
Minyak mentah naik dari hanya di atas $ 26 per barel pada bulan Februari menjadi lebih dari $ 50 pada awal Oktober. Harga gula meningkat dari 10,13 sen per pon pada Agustus 2015 menjadi lebih dari 24 sen pada 29 September 2016. Harga bijih besi, seng, timah, nikel, dan timah semuanya membukukan keuntungan dua digit pada tahun 2016. Di barangkali yang paling banyak mengatakan sinyal untuk pasar bahan baku, Baltic Dry Index naik dari 290 pada bulan Februari menjadi 915 pada awal Oktober, kenaikan lebih dari 215 persen.
Sementara itu, bank sentral AS tidak meningkatkan suku bunga memberikan dukungan untuk banyak harga bahan baku.
A New Bull Muncul Dari Prospek Komoditas
Tampaknya harga bahan baku mencapai dasar yang signifikan berdasarkan aksi harga yang mengikuti titik terendah tersebut. Pasar jarang bergerak dalam garis lurus, dan sementara komoditas mungkin yang paling mudah menguap dari semua aset, mereka tidak ada pengecualian. Namun, kelas aset bahan baku telah membukukan keuntungan yang mengesankan pada tahun 2016, naik lebih dari 10% dalam tiga kuartal pertama tahun ini.
Sementara Federal Reserve AS kemungkinan akan meningkatkan tingkat Dana Fed pada pertemuan bulan Desember atau awal tahun 2017, tingkat tersebut hanya akan naik menjadi 50-75 basis poin yang masih merupakan level terendah secara historis. Sementara itu, suku bunga di Eropa dan Jepang tetap berada di wilayah negatif. Suku bunga rendah terus memberikan dukungan untuk komoditas sebagai kepala pasar ke 2017. Selain itu, pasar beruang dari 2012-awal 2016 menyebabkan banyak produsen biaya tinggi untuk keluar dari pasar, dan itu berarti produksi berada di tangan yang lebih kuat dan baik. entitas tersandi. Pada saat yang sama, ada bukti bahwa persediaan bahan mentah yang sangat besar telah menurun pada saat output melambat, dan permintaan meningkat. Selain itu, tren demografi terus mendukung pemikiran bahwa semakin banyak orang di dunia akan membutuhkan lebih banyak komoditas di tahun-tahun mendatang. Teori ekonomi klasik dan akal sehat mendikte saat permintaan naik, persediaan turun, dan harga naik.
Setiap komoditas memiliki karakteristik penawaran dan permintaan individu. Ada begitu banyak faktor yang berperan ketika datang ke jalur yang paling tidak tahan untuk harga bahan baku termasuk cuaca, tren ekonomi dan politik global dan tekanan endogen dan eksogen lainnya. Namun, sebagai komoditas kelas aset tampaknya telah membuat dasar yang signifikan pada akhir tahun 2015 dan awal 2016 dan sekarang jalur resistensi paling sedikit akan lebih tinggi di bulan-bulan dan tahun-tahun mendatang.
Harga bahan baku adalah sebagian dari aset yang paling berfluktuasi yang diperdagangkan. Secara rutin, volatilitas komoditas melebihi varians dalam saham, obligasi, mata uang dan kelas aset lainnya, oleh karena itu; jalan yang lebih tinggi akan menjadi apa pun kecuali perjalanan yang mulus. 2016 kemungkinan akan diingat sebagai tahun di mana pasar komoditas, sebagai kelas aset, berbalik lebih tinggi dan itu harus membawa lebih banyak investor dan pedagang kembali ke pasar yang mereka tinggalkan dalam beberapa tahun terakhir.
Beberapa Nasihat tentang Mendekati Pasar Komoditi
Semua orang suka pasar bull karena secara psikologis, jauh lebih mudah untuk pergi lebih lama daripada mengambil posisi short. Meningkatkan partisipasi oleh spekulan dan investor akan berfungsi untuk meningkatkan likuiditas dan kadang-kadang, volatilitas di dunia komoditas. Salah satu aturan emas untuk berinvestasi dalam komoditas adalah bahwa membeli pada penurunan harga selama siklus pasar bull cenderung menghasilkan hasil yang optimal. Dalam kelas aset yang mudah berubah, selalu lebih baik mendekati pasar dengan hati-hati. Membeli ketika harga mengoreksi lebih rendah pada basis jangka pendek meningkatkan peluang untung karena tren utama pada akhirnya akan mengambil aset lebih tinggi. Ketika datang ke ETF dan produk ETN, kendaraan yang tidak diperhitungkan sesuai untuk perdagangan jangka menengah. Namun demikian, seseorang harus mendekati kendaraan dengan leverage secara tepat. Meskipun tergoda untuk membeli ETF atau ETN yang dilindungi dan menahannya, produk ini paling efektif bila digunakan dalam jangka waktu sangat pendek. Memperdagangkan atau berinvestasi dalam produk leverage sesuai untuk posisi intra-hari dan tidak boleh berada dalam portofolio selama lebih dari beberapa hari. Salah satu kebajikan paling penting dari pedagang atau investor komoditas yang sukses adalah kemampuan untuk menerapkan disiplin dan mempertahankan rencana perdagangan. Ketika mempertimbangkan posisi investasi, buat rencana termasuk berapa banyak risiko yang Anda bersedia ambil dan pastikan imbalan yang Anda cari sama atau lebih tinggi dari risiko itu. Setelah Anda mengambil posisi, tetap berpegang pada rencana Anda. Selalu ingat, jangan khawatir kehilangan peluang, mengambil untung terlalu cepat, atau mengambil kerugian. Dalam dunia investasi komoditas yang bergejolak, selalu ada peluang lain di tikungan.