Menggunakan Pemanfaatan Kapasitas dalam Uji Tuntas Anda
Apa itu Kapasitas Kelebihan?
Kapasitas berlebih terjadi ketika produksi aktual kurang dari apa yang optimal untuk ekonomi. Misalnya, sektor manufaktur mungkin melihat permintaan yang kuat ketika ekonomi sedang tumbuh, tetapi ketika permintaan mulai mengering, bisa ada proses penyesuaian yang menyakitkan. Perusahaan manufaktur tidak dapat segera memecat karyawan, menggeser investasi modal, atau mengatasi permintaan yang lebih lambat, yang membuat mereka kelebihan kapasitas — atau terlalu banyak overhead.
Cara paling umum untuk mengukur kelebihan kapasitas dalam ekonomi adalah dengan melihat pemanfaatan kapasitas , yang mengukur sejauh mana suatu negara menggunakan kapasitas produktifnya yang terpasang. Meskipun metrik dapat dihitung dengan berbagai cara, tingkat pemanfaatan kapasitas adalah rasio output aktual terhadap output potensial. Indikator ini sering disurvei di tingkat pabrik dan disajikan sebagai tingkat persentase rata-rata oleh industri dan ekonomi.
Jika pasar berkembang, utilisasi kapasitas akan meningkat karena pabrik memproduksi sebanyak mungkin dengan sumber daya yang ada. Jika permintaan melemah, utilisasi kapasitas akan turun karena pabrik mengurangi produksi. Pemanfaatan kapasitas juga digunakan sebagai indikator efisiensi produksi dan kapasitas kelebihan kronis umum di banyak negara kapitalis .
Daya beli yang tidak merata berarti bahwa sekitar 20 persen output tidak diproduksi dan dijual meskipun potensinya.
Menentukan Siklus Pasar
Sebagian besar investor mengamati pemanfaatan kapasitas untuk tanda-tanda tekanan inflasi , karena terkait langsung dengan pasokan dan permintaan. Di Amerika Serikat, tingkat penggunaan kapasitas antara 82 persen dan 85 persen cenderung mengarah pada inflasi harga dan tingkat pemanfaatan yang lebih rendah cenderung mengarah ke stagflasi atau deflasi. Angka-angka ini cenderung bervariasi antara negara dan investor internasional harus membandingkan pemanfaatan kapasitas historis untuk indikator inflasi.
Tingkat pemanfaatan kapasitas turun lebih baik untuk imbal hasil obligasi karena investor melihat utilisasi yang kuat sebagai indikator utama dari inflasi yang lebih tinggi. Inflasi yang lebih tinggi menurunkan harga obligasi dan meningkatkan imbal hasil obligasi untuk mengkompensasi tingkat suku bunga yang lebih tinggi. Stok juga cenderung meningkat sebagai respons terhadap penggunaan kapasitas yang lebih kuat karena kemungkinan keuntungan yang lebih tinggi bagi produsen, serta prospek inflasi yang lebih tinggi dalam ekonomi secara keseluruhan - yang cenderung meningkatkan valuasi saham.
Selama peningkatan ekonomi, kelebihan kapasitas dan tingkat pemanfaatan yang lebih tinggi dapat membantu mendukung penjualan yang lebih besar, tetapi ketika arus berubah, efek negatif dapat sangat diperkuat.
Sebagian besar investor mengambil pandangan panjang ketika melihat dampak pemanfaatan kapasitas selama penurunan ekonomi. Jika ekonomi terhenti hanya seperempat atau setengah tahun, belanja modal yang berkurang cenderung tidak menghasilkan kekuatan harga di masa depan atau pendapatan yang jauh lebih sedikit.
Melihat Industri Tertentu
Kelebihan kapasitas dan kapasitas pemanfaatan adalah alat yang hebat untuk menganalisis kesehatan ekonomi suatu negara, tetapi alat yang sama dapat digunakan untuk masuk ke sektor dan perusahaan tertentu. Sementara banyak investor internasional lebih memilih dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) atau reksa dana , mereka yang berinvestasi dalam American Depositary Receipts (ADRs) atau saham asing mungkin ingin mempertimbangkan penggunaan metrik kapasitas berlebihan seperti pemanfaatan kapasitas dalam uji tuntas mereka.
Contoh masa lalu terbaik tentang bagaimana pemanfaatan kapasitas dapat berdampak pada perusahaan individu adalah industri minyak mentah.
Munculnya teknologi rekah hidrolik menyebabkan belanja modal yang lebih tinggi yang akhirnya menciptakan kekenyangan pasokan. Investor di perusahaan yang paling terkemuka masih terkena dampak dinamika ini dan menderita dari harga yang lebih rendah dalam jangka panjang. Pemanfaatan kapasitas dapat membantu investor keluar dari perusahaan yang bermasalah ini lebih awal.
Banyak investor melihat pengeluaran modal versus tingkat depresiasi untuk melihat di mana investasi dibuat dan di mana kapasitas dapat dibatasi bergerak maju. Teknik-teknik ini bekerja paling baik di pasar yang dikomoditisasi, seperti energi atau semikonduktor. Investor nilai mencari industri di mana saham oversold, utilisasi kapasitas menurun, dan permintaan produk mendekati akhir rendah rata-rata atau siklus historis.